纳思达(002180)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    纳思达股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省珠海市香洲区珠海大道3883号01栋2楼、7楼B区，02栋1楼A区、2楼，03栋，04栋1至5楼，05栋
  • 公司简称：
    纳思达
  • 法人代表：
    汪东颖
  • 公司董秘：
    张剑洲
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    计算机、通信和其他电子设备制造业
  • 公司电话：
    0756-3265238
  • 公司网址：
    www.apexmic.cn
  • 上市时间：
    2007-11-12
  • 发行数量(万股)：
    14000000
  • 发行价格(元)：
    13.88
  • 发行市盈率(倍)：
    21.35
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002180
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.52(元)
  • 每股净资产
    9.55(元)
  • 每股现金流
    0.16(元)
  • 净资产收益率
    5.47(%)
  • 总资产收益率
    1.66(%)
  • 毛利率
    32.42(%)
  • 利润增长率
    90.40(%)
  • 资产负债比
    71.26(%)
  • 市盈率
    39.33(倍)
  • 市净率
    2.15(倍)
  • 市盈增长比率
    0.4(倍)
  • EV / EBIT
    36.9(倍)
  • 市销率
    0.84(倍)
  • 市值(亿)
    218.53(亿元)

注：以上数据是基于纳思达(002180)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
纳思达(002180)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

变电站综合自动化系统

 27 46
2011-06-30

厂矿企业用继电保护

 23 61
2011-06-30

其他业务(补充)

 15 46
纳思达(002180)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

变电站综合自动化系统

 27 46
2011-06-30

厂矿企业用继电保护

 23 61
2011-06-30

其他业务(补充)

 15 46
纳思达(002180)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南

 15
2011-06-30

华中

 13
2011-06-30

西北

 11
2011-06-30

东北

 8
2011-06-30

西南

 7
2011-06-30

华北

 7
2011-06-30

华东

 3
财务分析
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 28.74 0.00
2024-12-31 27.39 7.04
2023-12-31 25.40 7.22
2022-12-31 40.73 7.17
2021-12-31 42.16 5.56
2020-12-31 32.62 6.76
2019-12-31 25.36 8.05
2018-12-31 23.72 8.60
2017-12-31 20.13 8.64
2016-12-31 8.45 7.68
2015-12-31 62.47 8.62
历史平均 62.00 12.61
行业平均 48.06 24.95
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.48 71.26
2024-12-31 1.41 72.61
2023-12-31 1.70 74.60
2022-12-31 1.53 59.27
2021-12-31 1.46 57.84
2020-12-31 1.01 67.38
2019-12-31 0.78 74.64
2018-12-31 0.86 76.28
2017-12-31 0.88 79.87
2016-12-31 0.79 91.55
2015-12-31 3.95 37.53
历史平均 4.59 38.00
行业平均 1.47 51.94
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.48低于历史平均水平4.59，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.48高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 32.42 2.30 5.47 1.66
2024-12-31 32.27 3.09 7.47 2.18
2023-12-31 31.54 -36.99 -65.19 -23.26
2022-12-31 32.61 7.94 11.74 4.46
2021-12-31 34.12 7.00 8.14 3.66
2020-12-31 32.47 0.17 1.73 0.09
2019-12-31 35.53 3.72 12.90 2.29
2018-12-31 35.68 5.55 18.58 3.37
2017-12-31 26.59 6.81 23.38 4.09
2016-12-31 35.66 -4.69 3.44 -0.52
2015-12-31 40.31 14.40 14.83 9.46
历史平均 42.91 12.41 12.90 7.16
行业平均 16.60 5.51 8.96 4.42
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.74 0.00 2.51 0.72
2024-12-31 2.87 10.04 2.58 0.71
2023-12-31 2.81 8.71 2.47 0.63
2022-12-31 2.95 7.83 1.38 0.56
2021-12-31 3.69 9.40 1.24 0.52
2020-12-31 4.19 7.87 1.63 0.53
2019-12-31 4.95 7.65 2.43 0.62
2018-12-31 5.38 7.06 2.56 0.61
2017-12-31 6.61 6.94 2.98 0.60
2016-12-31 1.09 1.44 1.30 0.11
2015-12-31 2.07 7.62 1.05 0.66
历史平均 2.74 9.75 1.15 0.46
行业平均 4.48 2.93 1.52 0.73
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.74低于历史平均水平2.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.74低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.51高于历史平均水平1.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.51高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 纳思达(002180)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.72高于历史平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.72低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 556 10161 173
2024-12-31 749 10035 4017
2023-12-31 -6185 9488 6776
2022-12-31 1863 15874 7141
2021-12-31 1163 14293 9359
2020-12-31 145 8392 6644
2019-12-31 744 5770 4141
2018-12-31 951 5117 3213
2017-12-31 949 4061 2723
2016-12-31 61 1778 1375
2015-12-31 281 1896 1330
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.40 9.12
2021-12-31 0.34 12.17
2020-12-31 0.74 162.23
2019-12-31 0.27 11.43
2018-12-31 0.52 13.42
2017-12-31 0.10 3.20
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.16 15.03
历史平均 0.74 81.36
行业平均 1.34 40.30
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.15 39.33
2024-12-31 4.21 56.45
2023-12-31 4.44 -6.81
2022-12-31 2.65 22.59
2021-12-31 2.93 36.05
2020-12-31 3.81 219.97
2019-12-31 5.48 42.46
2018-12-31 4.76 25.64
2017-12-31 7.15 30.59
2016-12-31 16.01 465.95
2015-12-31 13.85 93.39
历史平均 8.29 129.97
行业平均 2.89 31.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
纳思达(002180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 29.72 0.52
2024-12-31 29.72 0.53
2023-12-31 29.72 -4.37
2022-12-31 29.72 1.32
2021-12-31 29.72 0.82
2020-12-31 29.72 0.14
2019-12-31 29.72 0.70
2018-12-31 22.92 0.89
2017-12-31 27.31 0.89
2016-12-31 28.12 0.06
2015-12-31 46.15 0.49
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

纳思达(002180)的前一交易日收盘价为20.55元， 我们给予的估值为-4.88元， 安全边际率为-123.75%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予纳思达(002180)高估评级。

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