鱼跃医疗(002223)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏鱼跃医疗设备股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省丹阳市云阳工业园(振新路南)
  • 公司简称：
    鱼跃医疗
  • 法人代表：
    吴光明
  • 公司董秘：
    陈坚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0511-86900802
  • 公司网址：
    www.yuyue.com.cn
  • 上市时间：
    2008-04-18
  • 发行数量(万股)：
    26000000
  • 发行价格(元)：
    9.48
  • 发行市盈率(倍)：
    29.08
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002223
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.55(元)
  • 每股净资产
    7.17(元)
  • 每股现金流
    3.05(元)
  • 净资产收益率
    21.58(%)
  • 总资产收益率
    15.34(%)
  • 毛利率
    53.68(%)
  • 利润增长率
    20.07(%)
  • 资产负债比
    28.27(%)
  • 市盈率
    23.54(倍)
  • 市净率
    5.08(倍)
  • 市盈增长比率
    1.17(倍)
  • EV / EBIT
    21.85(倍)
  • 市销率
    6.15(倍)
  • 市值(亿)
    364.80(亿元)

注：以上数据是基于鱼跃医疗(002223)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
鱼跃医疗(002223)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

康复护理系列

 327 33
2011-06-30

医用供氧系列

 205 44
2011-06-30

医用临床系列

 76 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 76
鱼跃医疗(002223)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 528
2011-06-30

外销

 80
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 71.73 17.54
2019-12-31 77.29 21.83
2018-12-31 80.22 8.82
2017-12-31 84.04 8.50
2016-12-31 84.91 7.68
2015-12-31 72.87 15.75
2014-12-31 82.38 18.92
2013-12-31 83.65 22.11
2012-12-31 85.17 20.10
2011-12-31 85.38 23.17
2010-12-31 82.70 21.84
历史平均 82.37 16.32
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.18 28.27
2019-12-31 2.64 22.71
2018-12-31 3.44 19.78
2017-12-31 4.98 15.96
2016-12-31 7.26 15.09
2015-12-31 2.61 27.13
2014-12-31 4.61 17.62
2013-12-31 4.79 16.35
2012-12-31 4.80 14.83
2011-12-31 4.64 14.62
2010-12-31 4.10 17.30
历史平均 4.58 17.63
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.18低于历史平均水平4.58，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.18高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 53.68 26.13 21.58 15.34
2019-12-31 42.21 16.43 12.40 9.56
2018-12-31 39.83 17.95 13.30 10.86
2017-12-31 39.66 17.72 11.30 9.47
2016-12-31 38.69 19.05 10.19 8.64
2015-12-31 39.82 17.43 17.22 12.53
2014-12-31 39.98 17.71 16.97 13.93
2013-12-31 37.69 18.15 17.13 14.26
2012-12-31 37.29 18.68 18.76 15.92
2011-12-31 35.51 19.47 20.61 17.57
2010-12-31 35.24 18.25 18.45 15.17
历史平均 38.19 18.27 15.99 13.15
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.54高于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.54高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.26高于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.26高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.22高于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.22高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.46 3.35 0.82 0.59
2019-12-31 2.89 2.67 0.75 0.58
2018-12-31 3.84 6.86 0.75 0.61
2017-12-31 3.38 6.29 0.64 0.53
2016-12-31 4.24 5.90 0.53 0.45
2015-12-31 3.14 4.56 0.99 0.72
2014-12-31 3.34 4.16 0.95 0.79
2013-12-31 3.03 3.55 0.94 0.79
2012-12-31 3.78 4.24 1.00 0.85
2011-12-31 3.88 3.90 1.06 0.90
2010-12-31 2.97 3.81 1.01 0.83
历史平均 3.51 4.81 0.87 0.72
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.46低于历史平均水平3.51，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.46高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.35低于历史平均水平4.81，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.35高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鱼跃医疗(002223)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.59高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1550 7183 3056
2019-12-31 753 6071 1563
2018-12-31 727 5468 1661
2017-12-31 592 5241 2053
2016-12-31 500 4910 2339
2015-12-31 364 2116 461
2014-12-31 297 1750 364
2013-12-31 258 1506 323
2012-12-31 244 1302 321
2011-12-31 226 1098 330
2010-12-31 161 872 333
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.10 25.87
2019-12-31 0.69 19.98
2018-12-31 0.76 20.68
2017-12-31 1.36 45.15
2016-12-31 1.13 46.76
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.40 17.90
2013-12-31 0.88 41.20
2012-12-31 0.99 33.50
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.24 19.21
历史平均 0.72 28.05
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.08 23.54
2019-12-31 3.57 28.77
2018-12-31 3.60 27.03
2017-12-31 3.75 33.19
2016-12-31 4.22 41.44
2015-12-31 10.63 61.71
2014-12-31 7.58 44.68
2013-12-31 8.06 47.05
2012-12-31 6.33 33.76
2011-12-31 7.80 37.84
2010-12-31 14.77 80.05
历史平均 7.42 45.19
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
鱼跃医疗(002223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 21.60 1.55
2019-12-31 21.60 0.75
2018-12-31 19.61 0.73
2017-12-31 19.60 0.59
2016-12-31 31.02 0.75
2015-12-31 38.45 0.62
2014-12-31 24.96 0.56
2013-12-31 22.84 0.49
2012-12-31 15.50 0.46
2011-12-31 20.95 0.55
2010-12-31 50.39 0.63
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

鱼跃医疗(002223)的前一交易日收盘价为36.39元， 我们给予的估值为24.4元， 安全边际率为-32.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予鱼跃医疗(002223)高估评级。

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