江南化工(002226)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.71(元)
  • 每股净资产
    7.73(元)
  • 每股现金流
    1.82(元)
  • 净资产收益率
    9.25(%)
  • 总资产收益率
    6.00(%)
  • 毛利率
    30.29(%)
  • 利润增长率
    -1.84(%)
  • 资产负债比
    41.13(%)
  • 市盈率
    6.12(倍)
  • 市净率
    0.57(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.6(倍)
  • EV / EBIT
    9.38(倍)
  • 市销率
    0.57(倍)
  • 市值(亿)
    54.58(亿元)

注：以上数据是基于江南化工(002226)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
江南化工(002226)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民用炸药

 250 44
2011-06-30

震源药柱

 20 46
2011-06-30

爆破工程

 12 13
2011-06-30

乳化剂

 6 17
2011-06-30

民用起爆器材

 5 20
2011-06-30

运输业务

 3 -23
2011-06-30

塑料制品

 1 51
2011-06-30

租赁收入

 0 100
江南化工(002226)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民爆行业

 297 41
江南化工(002226)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 175
2011-06-30

西部地区

 68
2011-06-30

西南地区

 34
2011-06-30

华中地区

 20
2011-06-30

华南地区

 0
财务分析
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 58.87 0.00
2024-12-31 58.30 37.16
2023-12-31 58.90 40.07
2022-12-31 61.11 40.72
2021-12-31 62.45 40.86
2020-12-31 58.68 45.13
2019-12-31 54.83 50.74
2018-12-31 51.77 46.92
2017-12-31 79.35 17.37
2016-12-31 81.28 17.13
2015-12-31 77.87 19.29
历史平均 76.25 22.43
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.00 41.13
2024-12-31 1.91 41.70
2023-12-31 1.82 41.10
2022-12-31 2.44 38.89
2021-12-31 3.10 37.55
2020-12-31 2.12 41.32
2019-12-31 2.10 45.17
2018-12-31 2.13 48.23
2017-12-31 2.35 20.65
2016-12-31 2.43 18.72
2015-12-31 1.36 22.13
历史平均 2.59 23.75
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.00低于历史平均水平2.59，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.00高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 30.29 11.98 9.25 6.00
2024-12-31 30.08 11.94 9.42 6.03
2023-12-31 29.48 11.24 8.87 5.97
2022-12-31 28.11 8.37 5.29 3.95
2021-12-31 34.79 18.53 12.32 7.86
2020-12-31 38.18 13.85 5.91 3.76
2019-12-31 41.27 14.32 6.77 4.26
2018-12-31 41.58 9.50 3.93 2.28
2017-12-31 41.20 7.27 2.30 2.34
2016-12-31 46.90 6.32 1.66 1.67
2015-12-31 47.77 5.19 1.14 1.52
历史平均 45.73 13.41 6.89 6.09
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 8.05 0.00 0.85 0.50
2024-12-31 8.15 1.36 0.87 0.50
2023-12-31 10.69 1.33 0.90 0.53
2022-12-31 10.60 1.16 0.77 0.47
2021-12-31 10.74 1.04 0.68 0.42
2020-12-31 7.21 0.60 0.46 0.27
2019-12-31 14.48 0.59 0.54 0.30
2018-12-31 12.22 0.51 0.46 0.24
2017-12-31 8.59 1.86 0.41 0.32
2016-12-31 6.48 1.54 0.32 0.26
2015-12-31 7.26 1.52 0.38 0.29
历史平均 9.14 1.98 0.52 0.40
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.05低于历史平均水平9.14，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.05高于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.85高于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.85低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 892 9651 2279
2024-12-31 891 9462 1888
2023-12-31 773 8715 1862
2022-12-31 479 9046 2303
2021-12-31 1053 8542 1801
2020-12-31 447 7564 1489
2019-12-31 405 5980 833
2018-12-31 219 5586 1098
2017-12-31 82 3561 1291
2016-12-31 61 3685 448
2015-12-31 36 3142 321
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.46 22.30
2023-12-31 1.17 20.56
2022-12-31 1.17 33.20
2021-12-31 1.17 15.10
2020-12-31 2.04 29.35
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.28 37.00
2017-12-31 0.87 61.31
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 2.51 501.78
历史平均 2.71 128.40
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.57 6.12
2024-12-31 1.44 15.31
2023-12-31 1.57 17.65
2022-12-31 1.51 28.50
2021-12-31 1.60 12.96
2020-12-31 0.85 14.39
2019-12-31 1.08 15.90
2018-12-31 1.14 28.97
2017-12-31 1.61 70.12
2016-12-31 2.13 127.98
2015-12-31 2.27 200.04
历史平均 2.68 63.94
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.15 0.71
2024-12-31 5.15 0.34
2023-12-31 5.15 0.29
2022-12-31 5.15 0.18
2021-12-31 5.15 0.40
2020-12-31 5.15 0.36
2019-12-31 5.15 0.32
2018-12-31 5.09 0.18
2017-12-31 6.29 0.09
2016-12-31 8.61 0.07
2015-12-31 9.03 0.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

江南化工(002226)的前一交易日收盘价为4.37元， 我们给予的估值为9.48元， 安全边际率为116.93%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予江南化工(002226)低估评级。

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