江南化工(002226)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.35(元)
  • 每股净资产
    5.03(元)
  • 每股现金流
    0.64(元)
  • 净资产收益率
    6.96(%)
  • 总资产收益率
    4.34(%)
  • 毛利率
    39.31(%)
  • 利润增长率
    -1.84(%)
  • 资产负债比
    43.65(%)
  • 市盈率
    12.48(倍)
  • 市净率
    0.87(倍)
  • 市盈增长比率
    -5.51(倍)
  • EV / EBIT
    16.84(倍)
  • 市销率
    1.4(倍)
  • 市值(亿)
    54.58(亿元)

注：以上数据是基于江南化工(002226)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
江南化工(002226)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民用炸药

 250 44
2011-06-30

震源药柱

 20 46
2011-06-30

爆破工程

 12 13
2011-06-30

乳化剂

 6 17
2011-06-30

民用起爆器材

 5 20
2011-06-30

运输业务

 3 -23
2011-06-30

塑料制品

 1 51
2011-06-30

租赁收入

 0 100
江南化工(002226)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民爆行业

 297 41
江南化工(002226)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 175
2011-06-30

西部地区

 68
2011-06-30

西南地区

 34
2011-06-30

华中地区

 20
2011-06-30

华南地区

 0
财务分析
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 56.35 0.00
2019-12-31 54.83 50.74
2018-12-31 51.77 46.92
2017-12-31 79.35 17.37
2016-12-31 81.28 17.13
2015-12-31 77.87 19.29
2014-12-31 75.27 22.63
2013-12-31 73.37 19.17
2012-12-31 78.86 20.80
2011-12-31 77.77 19.93
2010-12-31 90.75 18.67
历史平均 76.25 22.43
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.20 43.65
2019-12-31 2.10 45.17
2018-12-31 2.13 48.23
2017-12-31 2.35 20.65
2016-12-31 2.43 18.72
2015-12-31 1.36 22.13
2014-12-31 1.68 24.73
2013-12-31 1.55 26.63
2012-12-31 1.71 21.14
2011-12-31 1.62 22.23
2010-12-31 8.51 9.25
历史平均 2.59 23.75
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.20低于历史平均水平2.59，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.20高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 39.31 13.84 6.96 4.34
2019-12-31 41.27 14.32 6.77 4.26
2018-12-31 41.58 9.50 3.93 2.28
2017-12-31 41.20 7.27 2.30 2.34
2016-12-31 46.90 6.32 1.66 1.67
2015-12-31 47.77 5.19 1.14 1.52
2014-12-31 48.70 13.01 6.37 5.79
2013-12-31 49.38 18.46 10.58 8.91
2012-12-31 47.69 19.14 10.95 9.83
2011-12-31 42.20 18.21 8.04 6.93
2010-12-31 46.16 23.63 17.04 15.58
历史平均 45.73 13.41 6.89 6.09
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 12.71 0.00 0.56 0.31
2019-12-31 14.48 0.59 0.54 0.30
2018-12-31 12.22 0.51 0.46 0.24
2017-12-31 8.59 1.86 0.41 0.32
2016-12-31 6.48 1.54 0.32 0.26
2015-12-31 7.26 1.52 0.38 0.29
2014-12-31 9.07 1.97 0.59 0.45
2013-12-31 10.57 2.52 0.66 0.48
2012-12-31 9.69 2.47 0.65 0.51
2011-12-31 8.43 1.91 0.49 0.38
2010-12-31 9.98 3.53 0.73 0.66
历史平均 9.14 1.98 0.52 0.40
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前存货周转率12.71高于历史平均水平9.14，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率12.71高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56高于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江南化工(002226)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 437 6288 802
2019-12-31 405 5980 833
2018-12-31 219 5586 1098
2017-12-31 82 3561 1291
2016-12-31 61 3685 448
2015-12-31 36 3142 321
2014-12-31 162 2543 583
2013-12-31 269 2544 665
2012-12-31 261 2381 625
2011-12-31 177 2195 523
2010-12-31 73 426 287
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.14 14.28
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.28 37.00
2017-12-31 0.87 61.31
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 2.51 501.78
2014-12-31 3.19 98.84
2013-12-31 4.19 88.21
2012-12-31 3.29 60.71
2011-12-31 6.32 179.32
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.71 128.40
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.87 12.48
2019-12-31 1.08 15.90
2018-12-31 1.14 28.97
2017-12-31 1.61 70.12
2016-12-31 2.13 127.98
2015-12-31 2.27 200.04
2014-12-31 1.97 30.94
2013-12-31 2.23 21.07
2012-12-31 2.02 18.47
2011-12-31 2.28 28.35
2010-12-31 8.44 49.52
历史平均 2.68 63.94
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
江南化工(002226)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.15 0.35
2019-12-31 5.15 0.32
2018-12-31 5.09 0.18
2017-12-31 6.29 0.09
2016-12-31 8.61 0.07
2015-12-31 9.03 0.05
2014-12-31 12.58 0.41
2013-12-31 14.17 0.67
2012-12-31 12.17 0.66
2011-12-31 12.65 0.45
2010-12-31 25.68 0.52
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

江南化工(002226)的前一交易日收盘价为4.37元， 我们给予的估值为4.6元， 安全边际率为5.26%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予江南化工(002226)合理评级。

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