启明信息(002232)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    启明信息技术股份有限公司
  • 注册地址：
    吉林省长春净月高新技术产业开发区百合街1009号
  • 公司简称：
    启明信息
  • 法人代表：
    吴建会
  • 公司董秘：
    高英
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    0431-89603547
  • 公司网址：
    www.qm.cn
  • 上市时间：
    2008-05-09
  • 发行数量(万股)：
    32000000
  • 发行价格(元)：
    9.44
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002232
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.34(元)
  • 每股净资产
    3.16(元)
  • 每股现金流
    2.79(元)
  • 净资产收益率
    10.65(%)
  • 总资产收益率
    6.89(%)
  • 毛利率
    21.28(%)
  • 利润增长率
    0.37(%)
  • 资产负债比
    36.62(%)
  • 市盈率
    37.86(倍)
  • 市净率
    4.03(倍)
  • 市盈增长比率
    100.21(倍)
  • EV / EBIT
    38.14(倍)
  • 市销率
    3.06(倍)
  • 市值(亿)
    52.01(亿元)

注：以上数据是基于启明信息(002232)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
启明信息(002232)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

集成服务

 353 8
2011-06-30

汽车电子

 114 22
2011-06-30

管理软件

 64 58
2011-06-30

数据中心

 15 38
启明信息(002232)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业和信息化业

 546 18
启明信息(002232)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

东北

 302
2011-06-30

华南

 173
2011-06-30

中南

 30
2011-06-30

西北

 19
2011-06-30

西南

 10
2011-06-30

华北

 9
2011-06-30

华东

 3
财务分析
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 63.38 12.17
2019-12-31 66.19 14.27
2018-12-31 61.25 14.19
2017-12-31 63.14 17.10
2016-12-31 65.77 19.72
2015-12-31 64.36 22.49
2014-12-31 65.25 22.91
2013-12-31 61.69 21.59
2012-12-31 64.26 18.47
2011-12-31 64.19 16.99
2010-12-31 64.10 17.97
历史平均 63.79 19.04
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.56 36.62
2019-12-31 2.75 33.81
2018-12-31 2.29 38.75
2017-12-31 2.32 36.86
2016-12-31 2.40 34.23
2015-12-31 2.24 35.64
2014-12-31 2.01 34.75
2013-12-31 1.77 38.31
2012-12-31 1.92 35.74
2011-12-31 2.01 35.81
2010-12-31 2.24 35.90
历史平均 2.13 36.21
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.56高于历史平均水平2.13，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.56高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 21.28 8.26 10.65 6.89
2019-12-31 17.22 6.23 7.69 4.90
2018-12-31 16.04 4.98 6.47 4.00
2017-12-31 14.57 3.54 5.00 3.32
2016-12-31 18.87 3.96 4.35 2.92
2015-12-31 21.27 0.32 0.30 0.27
2014-12-31 16.48 0.86 1.18 0.72
2013-12-31 16.53 -0.02 0.39 -0.02
2012-12-31 15.22 2.70 4.27 2.31
2011-12-31 14.27 4.49 6.74 3.96
2010-12-31 12.92 5.86 10.18 6.52
历史平均 16.27 3.00 4.36 2.69
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 11.38 6.86 1.32 0.83
2019-12-31 9.35 5.51 1.19 0.79
2018-12-31 8.05 5.66 1.31 0.80
2017-12-31 10.95 5.49 1.49 0.94
2016-12-31 8.55 3.74 1.12 0.74
2015-12-31 11.64 3.66 1.28 0.82
2014-12-31 7.32 3.68 1.29 0.84
2013-12-31 4.39 3.59 1.26 0.77
2012-12-31 4.66 4.62 1.33 0.85
2011-12-31 5.53 5.19 1.37 0.88
2010-12-31 9.00 6.20 1.74 1.11
历史平均 7.78 4.65 1.35 0.86
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.38高于历史平均水平7.78，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率11.38高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.86高于历史平均水平4.65，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.86高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.32低于历史平均水平1.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.32高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 启明信息(002232)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.83低于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.83高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 137 1290 1141
2019-12-31 91 1181 977
2018-12-31 72 1115 796
2017-12-31 53 1064 798
2016-12-31 46 1051 820
2015-12-31 3 1006 680
2014-12-31 12 1004 457
2013-12-31 4 993 443
2012-12-31 42 993 463
2011-12-31 64 951 522
2010-12-31 90 887 531
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.13 5.06
2019-12-31 0.15 5.85
2018-12-31 0.74 28.31
2017-12-31 0.95 76.82
2016-12-31 0.01 0.89
2015-12-31 0.01 27.10
2014-12-31 0.02 6.89
2013-12-31 0.29 234.52
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.87 64.65
历史平均 0.32 35.86
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.03 37.86
2019-12-31 3.03 39.40
2018-12-31 2.49 38.44
2017-12-31 4.06 81.28
2016-12-31 5.17 118.94
2015-12-31 8.64 2882.94
2014-12-31 4.18 353.78
2013-12-31 3.14 812.29
2012-12-31 2.57 60.28
2011-12-31 3.45 51.28
2010-12-31 7.57 74.32
历史平均 4.58 452.25
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
启明信息(002232)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.76 0.34
2019-12-31 8.76 0.22
2018-12-31 6.79 0.18
2017-12-31 10.58 0.13
2016-12-31 13.31 0.11
2015-12-31 21.28 0.01
2014-12-31 10.27 0.03
2013-12-31 7.62 0.01
2012-12-31 6.26 0.10
2011-12-31 8.04 0.16
2010-12-31 22.99 0.31
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

启明信息(002232)的前一交易日收盘价为12.73元， 我们给予的估值为10.25元， 安全边际率为-19.48%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予启明信息(002232)合理评级。

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