天威视讯(002238)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：深圳市天威视讯股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市福田区彩田路6001号
- 公司简称：天威视讯
- 法人代表：郑鼎文
- 公司董秘：林杨
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-83067777
- 公司网址：
- 上市时间：2008-05-26
- 发行数量(万股)：67000000
- 发行价格(元)：6.98
- 发行市盈率(倍)：29.96
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.02(元)
-
每股净资产3.65(元)
-
每股现金流-0.16(元)
-
净资产收益率-0.68(%)
-
总资产收益率-0.46(%)
-
毛利率25.70(%)
-
利润增长率13.63(%)
-
资产负债比44.30(%)
-
市盈率-411.88(倍)
-
市净率2.8(倍)
-
市盈增长比率-24.5(倍)
-
EV / EBIT-1089.97(倍)
-
市销率4.87(倍)
-
市值(亿)63.16(亿元)
注：以上数据是基于天威视讯(002238)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 55.70 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 55.54 | 33.97 |
| 2023-12-31 | 55.28 | 28.40 |
| 2022-12-31 | 58.51 | 25.62 |
| 2021-12-31 | 63.27 | 27.73 |
| 2020-12-31 | 58.70 | 26.11 |
| 2019-12-31 | 71.76 | 26.74 |
| 2018-12-31 | 73.60 | 26.67 |
| 2017-12-31 | 72.81 | 27.01 |
| 2016-12-31 | 73.37 | 24.56 |
| 2015-12-31 | 73.01 | 24.66 |
| 历史平均 | 75.36 | 29.43 |
| 行业平均 | 55.22 | 44.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.90 | 44.30 |
| 2024-12-31 | 0.87 | 44.46 |
| 2023-12-31 | 0.91 | 44.72 |
| 2022-12-31 | 1.01 | 41.49 |
| 2021-12-31 | 1.06 | 36.73 |
| 2020-12-31 | 0.98 | 41.30 |
| 2019-12-31 | 1.70 | 28.24 |
| 2018-12-31 | 1.86 | 26.40 |
| 2017-12-31 | 1.80 | 27.19 |
| 2016-12-31 | 1.90 | 26.63 |
| 2015-12-31 | 2.02 | 26.99 |
| 历史平均 | 1.91 | 24.64 |
| 行业平均 | 0.69 | 44.78 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.90低于历史平均水平1.91，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.90高于行业平均水平0.69，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.70 | -1.46 | -0.68 | -0.46 |
| 2024-12-31 | 27.39 | -0.44 | -0.12 | -0.14 |
| 2023-12-31 | 33.70 | 8.02 | 5.32 | 2.72 |
| 2022-12-31 | 31.36 | 7.12 | 4.78 | 2.65 |
| 2021-12-31 | 30.43 | 7.92 | 6.25 | 3.80 |
| 2020-12-31 | 34.40 | 10.34 | 8.23 | 4.63 |
| 2019-12-31 | 35.02 | 10.91 | 7.11 | 4.85 |
| 2018-12-31 | 38.34 | 12.86 | 7.11 | 5.14 |
| 2017-12-31 | 37.78 | 15.66 | 8.63 | 6.42 |
| 2016-12-31 | 37.27 | 18.06 | 11.24 | 8.06 |
| 2015-12-31 | 33.91 | 15.69 | 10.92 | 7.84 |
| 历史平均 | 37.22 | 15.04 | 8.90 | 6.68 |
| 行业平均 | 23.28 | 5.37 | 4.46 | 2.85 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 13.89 | 0.00 | 0.56 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 21.88 | 0.92 | 0.56 | 0.31 |
| 2023-12-31 | 33.44 | 1.19 | 0.61 | 0.34 |
| 2022-12-31 | 37.67 | 1.45 | 0.64 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 30.69 | 1.73 | 0.76 | 0.48 |
| 2020-12-31 | 18.65 | 1.71 | 0.76 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 38.86 | 1.66 | 0.62 | 0.44 |
| 2018-12-31 | 31.85 | 1.50 | 0.54 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 44.68 | 1.52 | 0.56 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 60.71 | 1.82 | 0.61 | 0.45 |
| 2015-12-31 | 40.91 | 2.03 | 0.68 | 0.50 |
| 历史平均 | 168.27 | 1.54 | 0.59 | 0.44 |
| 行业平均 | 31.12 | 1.13 | 0.91 | 0.50 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前存货周转率13.89低于历史平均水平168.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率13.89低于行业平均水平31.12，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56低于历史平均水平0.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平0.91，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天威视讯(002238)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -15 | 2256 | -100 |
| 2024-12-31 | -3 | 2266 | 426 |
| 2023-12-31 | 125 | 2349 | 968 |
| 2022-12-31 | 110 | 2304 | 1059 |
| 2021-12-31 | 142 | 2274 | 774 |
| 2020-12-31 | 182 | 2212 | 1055 |
| 2019-12-31 | 188 | 2649 | 916 |
| 2018-12-31 | 197 | 2773 | 989 |
| 2017-12-31 | 236 | 2730 | 1206 |
| 2016-12-31 | 303 | 2692 | 1576 |
| 2015-12-31 | 272 | 2492 | 1600 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.62 | -1428.30 |
| 2023-12-31 | 1.24 | 64.17 |
| 2022-12-31 | 1.24 | 72.86 |
| 2021-12-31 | 1.24 | 56.50 |
| 2020-12-31 | 10.77 | 383.03 |
| 2019-12-31 | 6.20 | 163.87 |
| 2018-12-31 | 3.85 | 78.26 |
| 2017-12-31 | 2.98 | 78.62 |
| 2016-12-31 | 1.14 | 34.00 |
| 2015-12-31 | 0.69 | 29.07 |
| 历史平均 | 1.59 | 48.60 |
| 行业平均 | 2.11 | 56.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.80 | -411.88 |
| 2024-12-31 | 2.86 | -2305.28 |
| 2023-12-31 | 2.76 | 51.78 |
| 2022-12-31 | 2.81 | 58.80 |
| 2021-12-31 | 2.85 | 45.60 |
| 2020-12-31 | 2.93 | 35.56 |
| 2019-12-31 | 1.88 | 26.45 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 20.35 |
| 2017-12-31 | 2.27 | 26.36 |
| 2016-12-31 | 3.36 | 29.89 |
| 2015-12-31 | 4.58 | 41.95 |
| 历史平均 | 3.19 | 36.93 |
| 行业平均 | 1.26 | 24.78 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.07 | -0.02 |
| 2024-12-31 | 8.07 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 8.07 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 8.07 | 0.14 |
| 2021-12-31 | 8.07 | 0.18 |
| 2020-12-31 | 8.07 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 8.07 | 0.31 |
| 2018-12-31 | 6.50 | 0.32 |
| 2017-12-31 | 10.06 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 14.65 | 0.49 |
| 2015-12-31 | 22.20 | 0.53 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天威视讯(002238)的前一交易日收盘价为10.23元， 我们给予的估值为4.76元， 安全边际率为-53.47%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天威视讯(002238)高估评级。