北化股份(002246)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.18(元)
  • 每股净资产
    4.65(元)
  • 每股现金流
    1.54(元)
  • 净资产收益率
    3.83(%)
  • 总资产收益率
    2.24(%)
  • 毛利率
    22.84(%)
  • 利润增长率
    26.61(%)
  • 资产负债比
    30.74(%)
  • 市盈率
    37.28(倍)
  • 市净率
    1.43(倍)
  • 市盈增长比率
    1.54(倍)
  • EV / EBIT
    45.22(倍)
  • 市销率
    1.53(倍)
  • 市值(亿)
    36.51(亿元)

注：以上数据是基于北化股份(002246)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北化股份(002246)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

H型硝化棉

 349 26
2011-06-30

TDI经销

 253 2
2011-06-30

液体化工等产品经销

 198 0
2011-06-30

含能硝化棉

 44 9
2011-06-30

硝化棉溶液

 17 10
2011-06-30

L型硝化棉

 10 34
北化股份(002246)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学原料及化学制品制造业

 872 12
北化股份(002246)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南片区

 610
2011-06-30

华东片区

 99
2011-06-30

国外市场

 70
2011-06-30

华北片区

 57
2011-06-30

西南片区

 28
2011-06-30

西北片区

 7
财务分析
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 69.26 21.22
2019-12-31 69.73 23.03
2018-12-31 72.68 25.67
2017-12-31 71.67 27.06
2016-12-31 77.43 32.27
2015-12-31 75.31 35.86
2014-12-31 70.30 31.99
2013-12-31 64.55 28.70
2012-12-31 57.78 30.47
2011-12-31 80.40 35.76
2010-12-31 79.49 33.18
历史平均 74.66 32.70
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.41 30.74
2019-12-31 2.33 30.27
2018-12-31 2.42 27.32
2017-12-31 2.35 28.33
2016-12-31 2.90 22.57
2015-12-31 2.51 24.69
2014-12-31 2.04 29.70
2013-12-31 1.87 35.45
2012-12-31 1.65 42.22
2011-12-31 2.96 19.60
2010-12-31 3.14 20.51
历史平均 2.55 25.34
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.41低于历史平均水平2.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.41高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 22.84 3.74 3.83 2.24
2019-12-31 23.78 5.48 5.44 3.44
2018-12-31 24.09 5.26 5.14 3.43
2017-12-31 23.63 5.00 4.82 3.14
2016-12-31 26.61 6.86 6.84 5.32
2015-12-31 18.19 3.97 4.77 3.76
2014-12-31 14.55 3.96 6.57 4.87
2013-12-31 13.77 3.18 4.69 3.81
2012-12-31 14.15 3.73 6.58 4.81
2011-12-31 9.30 1.73 5.56 4.54
2010-12-31 10.45 1.63 3.57 2.86
历史平均 16.61 3.61 4.89 3.73
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.54 2.82 0.86 0.60
2019-12-31 3.52 2.73 0.90 0.63
2018-12-31 4.05 2.54 0.90 0.65
2017-12-31 3.74 2.32 0.88 0.63
2016-12-31 3.25 2.40 1.00 0.78
2015-12-31 4.37 2.64 1.26 0.95
2014-12-31 5.34 3.85 1.75 1.23
2013-12-31 5.66 4.18 1.86 1.20
2012-12-31 7.36 4.23 2.23 1.29
2011-12-31 14.89 7.33 3.26 2.62
2010-12-31 10.40 5.29 2.21 1.76
历史平均 7.22 3.93 1.75 1.32
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.54低于历史平均水平7.22，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.54低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.82低于历史平均水平3.93，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.82高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.86低于历史平均水平1.75，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.86低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北化股份(002246)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平1.32，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 98 2554 845
2019-12-31 137 2513 837
2018-12-31 124 2408 434
2017-12-31 108 2251 910
2016-12-31 84 1228 142
2015-12-31 55 1151 97
2014-12-31 73 1110 90
2013-12-31 49 1036 101
2012-12-31 53 800 99
2011-12-31 32 584 96
2010-12-31 22 607 188
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.83 30.83
2019-12-31 0.73 22.11
2018-12-31 0.61 17.76
2017-12-31 0.15 9.53
2016-12-31 0.17 9.85
2015-12-31 0.21 22.62
2014-12-31 0.33 18.92
2013-12-31 0.35 17.05
2012-12-31 1.28 37.58
2011-12-31 6.86 365.44
2010-12-31 0.58 91.46
历史平均 1.17 79.55
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.43 37.28
2019-12-31 1.64 30.23
2018-12-31 1.51 29.34
2017-12-31 3.03 62.81
2016-12-31 4.02 58.82
2015-12-31 5.07 106.47
2014-12-31 3.72 56.70
2013-12-31 2.26 48.31
2012-12-31 1.93 29.27
2011-12-31 2.96 53.29
2010-12-31 5.64 158.13
历史平均 3.43 77.90
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北化股份(002246)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.35 0.18
2019-12-31 7.52 0.25
2018-12-31 6.61 0.23
2017-12-31 12.41 0.20
2016-12-31 11.94 0.20
2015-12-31 14.12 0.13
2014-12-31 9.99 0.18
2013-12-31 8.50 0.18
2012-12-31 7.79 0.27
2011-12-31 8.75 0.16
2010-12-31 17.29 0.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北化股份(002246)的前一交易日收盘价为6.65元， 我们给予的估值为9.71元， 安全边际率为46.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北化股份(002246)低估评级。

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