恩华药业(002262)基本面研究报告

2025-06-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏恩华药业股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省徐州经济开发区杨山路18号
  • 公司简称：
    恩华药业
  • 法人代表：
    孙彭生
  • 公司董秘：
    段保州
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0516-87661189
  • 公司网址：
    www.nhwa-group.com
  • 上市时间：
    2008-07-23
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    5.68
  • 发行市盈率(倍)：
    29.89
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002262
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.19(元)
  • 每股净资产
    7.52(元)
  • 每股现金流
    1.46(元)
  • 净资产收益率
    15.84(%)
  • 总资产收益率
    13.82(%)
  • 毛利率
    74.90(%)
  • 利润增长率
    25.23(%)
  • 资产负债比
    13.01(%)
  • 市盈率
    20.73(倍)
  • 市净率
    3.28(倍)
  • 市盈增长比率
    0.82(倍)
  • EV / EBIT
    19.31(倍)
  • 市销率
    4.24(倍)
  • 市值(亿)
    251.94(亿元)

注：以上数据是基于恩华药业(002262)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
恩华药业(002262)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 422 8
2011-06-30

制剂:麻醉类

 156 84
2011-06-30

制剂:精神类

 125 81
2011-06-30

原料药

 32 14
2011-06-30

制剂:其他制剂

 23 30
2011-06-30

制剂:神经类

 17 62
恩华药业(002262)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商业

 418 8
2011-06-30

工业

 354 72
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 78
恩华药业(002262)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区

 147
2011-06-30

华东区其中:制剂

 124
2011-06-30

华北区

 49
2011-06-30

华南区

 41
2011-06-30

华中区

 34
2011-06-30

西南区

 30
2011-06-30

华东区其中:原料药

 23
2011-06-30

西北区

 22
2011-06-30

东北区

 21
2011-06-30

国外销售

 9
财务分析
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-06-30TTM 86.99 13.73
2024-12-31 86.18 14.67
2023-12-31 87.47 15.57
2022-12-31 86.15 17.67
2021-12-31 86.07 18.71
2020-12-31 86.46 21.70
2019-12-31 85.80 19.95
2018-12-31 73.33 19.01
2017-12-31 74.55 21.67
2016-12-31 71.39 13.85
2015-12-31 71.63 9.96
历史平均 61.05 15.62
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-06-30TTM 6.05 13.01
2024-12-31 5.68 13.82
2023-12-31 6.46 12.53
2022-12-31 5.86 13.85
2021-12-31 5.93 13.93
2020-12-31 5.77 13.54
2019-12-31 5.82 14.20
2018-12-31 2.96 26.67
2017-12-31 3.04 25.45
2016-12-31 2.47 28.61
2015-12-31 2.46 28.37
历史平均 2.05 38.95
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.05高于历史平均水平2.05，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率6.05高于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-06-30TTM 74.90 20.43 15.84 13.82
2024-12-31 73.56 20.02 15.66 13.52
2023-12-31 72.83 20.51 16.12 14.11
2022-12-31 76.26 20.47 16.02 13.58
2021-12-31 77.20 20.28 16.21 14.01
2020-12-31 75.54 21.63 17.68 15.31
2019-12-31 62.61 15.84 18.32 15.64
2018-12-31 56.15 13.46 17.75 12.88
2017-12-31 47.97 11.06 16.09 11.37
2016-12-31 46.09 10.00 14.78 10.14
2015-12-31 41.88 9.23 14.24 10.01
历史平均 42.87 8.85 17.96 10.52
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.75高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.75高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-06-30TTM 2.01 4.93 0.78 0.68
2024-12-31 2.28 4.60 0.78 0.68
2023-12-31 2.18 4.42 0.79 0.69
2022-12-31 1.42 3.75 0.77 0.66
2021-12-31 1.48 3.69 0.80 0.69
2020-12-31 1.89 3.26 0.82 0.71
2019-12-31 4.49 4.95 1.15 0.99
2018-12-31 4.12 5.04 1.31 0.96
2017-12-31 4.88 4.74 1.38 1.03
2016-12-31 5.48 7.33 1.42 1.01
2015-12-31 5.94 10.89 1.51 1.08
历史平均 6.11 8.30 2.14 1.23
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.01低于历史平均水平6.11，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.01低于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.93低于历史平均水平8.30，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.93高于行业平均水平2.42，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78低于历史平均水平2.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.78高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 恩华药业(002262)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.68低于历史平均水平1.23，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.68高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-06-30TTM 1215 7672 1492
2024-12-31 1144 7300 1213
2023-12-31 1037 6434 2010
2022-12-31 901 5622 1504
2021-12-31 798 4921 1572
2020-12-31 729 4123 1392
2019-12-31 663 3621 1361
2018-12-31 525 2956 927
2017-12-31 395 2452 750
2016-12-31 310 2096 670
2015-12-31 258 1815 647
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-06-30TTM 0.00 0.00
2024-12-31 3.31 31.99
2023-12-31 2.95 31.09
2022-12-31 1.84 22.37
2021-12-31 1.84 25.26
2020-12-31 1.85 27.81
2019-12-31 0.55 9.22
2018-12-31 0.55 9.61
2017-12-31 0.26 9.59
2016-12-31 0.22 9.40
2015-12-31 0.17 9.13
历史平均 0.33 14.39
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-06-30TTM 3.28 20.73
2024-12-31 1.51 9.65
2023-12-31 1.70 10.55
2022-12-31 1.95 12.15
2021-12-31 2.22 13.72
2020-12-31 2.65 15.01
2019-12-31 3.06 16.69
2018-12-31 3.11 17.53
2017-12-31 5.87 36.47
2016-12-31 6.29 42.56
2015-12-31 7.83 54.97
历史平均 8.10 45.30
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
恩华药业(002262)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-06-30TTM 10.86 1.19
2024-12-31 10.86 1.13
2023-12-31 10.86 1.03
2022-12-31 10.86 0.89
2021-12-31 10.86 0.79
2020-12-31 10.86 0.72
2019-12-31 10.86 0.65
2018-12-31 9.02 0.51
2017-12-31 14.26 0.39
2016-12-31 20.90 0.49
2015-12-31 29.27 0.53
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

恩华药业(002262)的前一交易日收盘价为24.7元， 我们给予的估值为14.4元， 安全边际率为-41.70%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予恩华药业(002262)高估评级。

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