美邦服饰(002269)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海美特斯邦威服饰股份有限公司
  • 注册地址：
    中国（上海）自由贸易试验区康桥东路800号
  • 公司简称：
    美邦服饰
  • 法人代表：
    胡佳佳
  • 公司董秘：
    胡周斌
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织服装、服饰业
  • 公司电话：
    021-38119999
  • 公司网址：
    www.metersbonwe.com
  • 上市时间：
    2008-08-28
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    19.76
  • 发行市盈率(倍)：
    22.74
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002269
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.1(元)
  • 每股净资产
    0.11(元)
  • 每股现金流
    -0.08(元)
  • 净资产收益率
    -89.35(%)
  • 总资产收益率
    -13.87(%)
  • 毛利率
    31.33(%)
  • 利润增长率
    -38.50(%)
  • 资产负债比
    84.48(%)
  • 市盈率
    -15.93(倍)
  • 市净率
    14.23(倍)
  • 市盈增长比率
    0.41(倍)
  • EV / EBIT
    -23.48(倍)
  • 市销率
    7.52(倍)
  • 市值(亿)
    40.95(亿元)

注：以上数据是基于美邦服饰(002269)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
美邦服饰(002269)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上装

 1991 48
2011-06-30

下装

 900 46
2011-06-30

其他

 878 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 26 34
美邦服饰(002269)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

销售服装及辅料

 3770 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 26 34
美邦服饰(002269)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

东西区

 4626
2011-06-30

南北区

 955
2011-06-30

其他(补充)

 26
2011-06-30

抵消

 -1811
财务分析
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 15.52 0.00
2024-12-31 14.76 8.17
2023-12-31 16.60 3.60
2022-12-31 6.33 17.89
2021-12-31 18.90 16.17
2020-12-31 22.28 20.67
2019-12-31 31.98 17.34
2018-12-31 39.92 16.81
2017-12-31 42.89 21.53
2016-12-31 50.78 23.50
2015-12-31 44.63 26.00
历史平均 47.86 23.89
行业平均 58.71 12.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.49 84.48
2024-12-31 0.50 85.24
2023-12-31 0.70 83.40
2022-12-31 0.49 93.67
2021-12-31 0.65 81.10
2020-12-31 0.76 77.72
2019-12-31 0.92 68.02
2018-12-31 1.02 60.08
2017-12-31 1.08 57.11
2016-12-31 1.31 49.22
2015-12-31 1.35 55.37
历史平均 1.28 52.14
行业平均 1.61 41.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.49低于历史平均水平1.28，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.49低于行业平均水平1.61，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.84高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.84高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 31.33 -47.20 -89.35 -13.87
2024-12-31 27.44 -28.70 -69.72 -10.29
2023-12-31 39.28 2.34 7.04 1.17
2022-12-31 32.10 -56.83 -337.91 -21.40
2021-12-31 34.01 -15.22 -38.61 -7.30
2020-12-31 34.55 -22.50 -72.81 -16.22
2019-12-31 38.20 -15.11 -40.47 -12.94
2018-12-31 44.66 0.53 1.40 0.56
2017-12-31 47.45 -4.71 -10.74 -4.61
2016-12-31 43.74 0.55 1.15 0.58
2015-12-31 44.02 -6.86 -13.91 -6.21
历史平均 44.87 3.11 7.24 3.67
行业平均 41.22 9.06 9.92 6.00
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31低于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.31低于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.47低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.47低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.89低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.89低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.18 0.00 1.89 0.29
2024-12-31 1.50 4.39 2.43 0.36
2023-12-31 1.76 13.87 3.01 0.50
2022-12-31 1.31 2.11 5.95 0.38
2021-12-31 1.54 2.97 2.54 0.48
2020-12-31 1.57 3.49 3.24 0.72
2019-12-31 1.64 4.94 2.68 0.86
2018-12-31 1.81 6.34 2.67 1.06
2017-12-31 1.33 4.54 2.28 0.98
2016-12-31 2.00 4.48 2.07 1.05
2015-12-31 1.88 3.48 2.03 0.91
历史平均 2.08 4.50 2.21 1.05
行业平均 2.00 4.98 1.06 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.18低于历史平均水平2.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.18低于行业平均水平2.00，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.89低于历史平均水平2.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.89高于行业平均水平1.06，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 美邦服饰(002269)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平1.05，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -257 288 -203
2024-12-31 -195 280 58
2023-12-31 32 451 157
2022-12-31 -818 242 69
2021-12-31 -402 1040 158
2020-12-31 -859 1180 178
2019-12-31 -825 2040 290
2018-12-31 40 2878 380
2017-12-31 -305 2837 394
2016-12-31 36 3142 748
2015-12-31 -432 3104 1149
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.60 -23.41
历史平均 5.80 156.87
行业平均 4.73 72.57
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 14.23 -15.93
2024-12-31 19.01 -27.26
2023-12-31 11.81 167.79
2022-12-31 22.00 -6.51
2021-12-31 5.12 -13.26
2020-12-31 4.51 -6.20
2019-12-31 2.61 -6.45
2018-12-31 2.02 143.80
2017-12-31 2.91 -27.12
2016-12-31 4.03 349.99
2015-12-31 5.46 -39.24
历史平均 4.52 68.28
行业平均 1.70 15.00
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
美邦服饰(002269)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 2.12 -0.10
2024-12-31 2.12 -0.08
2023-12-31 2.12 0.01
2022-12-31 2.12 -0.33
2021-12-31 2.12 -0.16
2020-12-31 2.12 -0.34
2019-12-31 2.12 -0.33
2018-12-31 2.31 0.02
2017-12-31 3.29 -0.12
2016-12-31 5.01 0.01
2015-12-31 6.71 -0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

美邦服饰(002269)的前一交易日收盘价为1.63元， 我们给予的估值为1.23元， 安全边际率为-24.54%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予美邦服饰(002269)高估评级。

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