川润股份(002272)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    四川川润股份有限公司
  • 注册地址：
    四川省自贡市高新工业园区荣川路1号
  • 公司简称：
    川润股份
  • 法人代表：
    罗永忠
  • 公司董秘：
    李想
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    028-61836677
  • 公司网址：
    www.chuanrun.com
  • 上市时间：
    2008-09-19
  • 发行数量(万股)：
    23000000
  • 发行价格(元)：
    10.44
  • 发行市盈率(倍)：
    24.28
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002272
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.17(元)
  • 每股净资产
    3.19(元)
  • 每股现金流
    0.95(元)
  • 净资产收益率
    5.17(%)
  • 总资产收益率
    3.20(%)
  • 毛利率
    26.94(%)
  • 利润增长率
    -11.47(%)
  • 资产负债比
    42.54(%)
  • 市盈率
    25.49(倍)
  • 市净率
    1.32(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.03(倍)
  • EV / EBIT
    31.77(倍)
  • 市销率
    1.52(倍)
  • 市值(亿)
    18.12(亿元)

注：以上数据是基于川润股份(002272)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
川润股份(002272)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液压润滑设备

 149 35
2011-06-30

锅炉及配件

 144 17
2011-06-30

压力容器

 17 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 46
2011-06-30

其他

 2 78
川润股份(002272)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

装备制造业

 312 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 46
川润股份(002272)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西部地区

 180
2011-06-30

北部地区

 74
2011-06-30

东部地区

 38
2011-06-30

南部地区

 21
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 57.46 15.68
2019-12-31 71.21 20.37
2018-12-31 68.88 21.90
2017-12-31 74.74 27.90
2016-12-31 71.24 28.83
2015-12-31 66.34 29.12
2014-12-31 64.72 28.70
2013-12-31 61.27 23.31
2012-12-31 72.49 22.83
2011-12-31 61.42 29.74
2010-12-31 65.27 23.06
历史平均 67.37 26.15
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.03 42.54
2019-12-31 2.79 28.79
2018-12-31 2.57 31.12
2017-12-31 2.97 25.26
2016-12-31 2.56 28.76
2015-12-31 2.10 33.66
2014-12-31 2.00 35.28
2013-12-31 1.88 38.73
2012-12-31 2.92 27.51
2011-12-31 1.65 38.58
2010-12-31 1.73 34.73
历史平均 2.26 32.63
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.03低于历史平均水平2.26，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.03高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.94 6.53 5.17 3.20
2019-12-31 21.62 7.48 4.93 3.54
2018-12-31 18.24 6.72 3.66 2.48
2017-12-31 19.90 1.05 0.55 0.41
2016-12-31 20.83 2.39 1.25 0.89
2015-12-31 15.21 -8.60 -5.89 -3.90
2014-12-31 18.09 1.26 0.87 0.56
2013-12-31 13.29 -3.59 -2.42 -1.48
2012-12-31 20.53 1.98 1.13 0.81
2011-12-31 26.83 8.43 7.49 4.58
2010-12-31 29.20 8.92 7.12 4.65
历史平均 20.24 2.06 1.53 1.00
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.27高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.41 3.13 0.85 0.49
2019-12-31 2.60 2.32 0.66 0.47
2018-12-31 2.46 1.69 0.54 0.37
2017-12-31 2.86 1.38 0.52 0.38
2016-12-31 3.04 1.29 0.52 0.37
2015-12-31 3.72 1.56 0.68 0.45
2014-12-31 2.64 1.56 0.69 0.45
2013-12-31 2.79 1.77 0.67 0.41
2012-12-31 1.98 1.80 0.57 0.41
2011-12-31 1.80 1.82 0.88 0.54
2010-12-31 1.73 2.26 0.80 0.52
历史平均 2.56 1.68 0.65 0.43
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.41低于历史平均水平2.56，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.41低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.13高于历史平均水平1.68，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.13低于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.85高于历史平均水平0.65，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.85低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 川润股份(002272)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.49高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 71 1374 407
2019-12-31 65 1314 201
2018-12-31 45 1230 159
2017-12-31 6 1174 178
2016-12-31 15 1168 173
2015-12-31 -68 1153 154
2014-12-31 11 1221 255
2013-12-31 -29 1210 394
2012-12-31 14 1246 369
2011-12-31 58 769 51
2010-12-31 51 712 125
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.68 -43.07
2012-12-31 1.33 241.34
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.86 112.11
历史平均 0.97 77.59
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.32 25.49
2019-12-31 1.55 31.38
2018-12-31 1.40 38.25
2017-12-31 2.05 374.15
2016-12-31 3.81 305.80
2015-12-31 4.02 -68.27
2014-12-31 2.35 271.03
2013-12-31 1.53 -63.45
2012-12-31 2.06 181.43
2011-12-31 2.01 26.84
2010-12-31 4.30 60.36
历史平均 2.61 125.13
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
川润股份(002272)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.72 0.17
2019-12-31 4.72 0.15
2018-12-31 4.00 0.10
2017-12-31 5.74 0.02
2016-12-31 10.60 0.03
2015-12-31 11.04 -0.16
2014-12-31 6.85 0.03
2013-12-31 4.42 -0.07
2012-12-31 6.11 0.03
2011-12-31 9.06 0.34
2010-12-31 26.92 0.45
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

川润股份(002272)的前一交易日收盘价为4.21元， 我们给予的估值为1.84元， 安全边际率为-56.29%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予川润股份(002272)高估评级。

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