亚太股份(002284)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江亚太机电股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市萧山区蜀山街道亚太路1399号
  • 公司简称：
    亚太股份
  • 法人代表：
    黄伟中
  • 公司董秘：
    邱蓉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0571-82765229
  • 公司网址：
    www.apg.cn
  • 上市时间：
    2009-08-28
  • 发行数量(万股)：
    24000000
  • 发行价格(元)：
    18.8
  • 发行市盈率(倍)：
    46.53
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002284
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.08(元)
  • 每股净资产
    3.55(元)
  • 每股现金流
    2.0(元)
  • 净资产收益率
    -2.26(%)
  • 总资产收益率
    -1.02(%)
  • 毛利率
    13.83(%)
  • 利润增长率
    -12.27(%)
  • 资产负债比
    53.68(%)
  • 市盈率
    -81.56(倍)
  • 市净率
    1.85(倍)
  • 市盈增长比率
    6.76(倍)
  • EV / EBIT
    -144.0(倍)
  • 市销率
    1.67(倍)
  • 市值(亿)
    48.31(亿元)

注：以上数据是基于亚太股份(002284)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
亚太股份(002284)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

盘式制动器

 469 17
2011-06-30

鼓式制动器

 274 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 70 5
2011-06-30

离合器主缸、工作缸

 61 25
2011-06-30

真空助力器

 38 15
2011-06-30

汽车防抱死系统ABS

 35 14
2011-06-30

制动主缸、轮缸

 30 16
2011-06-30

其他

 17 23
亚太股份(002284)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车零部件

 924 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 70 5
亚太股份(002284)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 906
2011-06-30

其他(补充)

 70
2011-06-30

国外销售

 19
财务分析
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 46.32 28.35
2019-12-31 45.56 29.74
2018-12-31 48.30 31.24
2017-12-31 46.47 25.31
2016-12-31 55.07 27.64
2015-12-31 61.78 23.82
2014-12-31 59.96 20.74
2013-12-31 47.89 26.09
2012-12-31 50.67 26.00
2011-12-31 51.24 25.94
2010-12-31 55.47 22.63
历史平均 52.98 25.49
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.70 53.68
2019-12-31 1.59 54.44
2018-12-31 1.60 51.70
2017-12-31 1.54 53.53
2016-12-31 1.28 44.93
2015-12-31 1.57 38.22
2014-12-31 1.75 40.04
2013-12-31 1.19 52.11
2012-12-31 1.28 49.33
2011-12-31 1.38 48.76
2010-12-31 1.72 44.53
历史平均 1.48 47.02
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.70高于历史平均水平1.48，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.70高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 13.83 -2.01 -2.26 -1.02
2019-12-31 13.17 -3.01 -3.71 -1.62
2018-12-31 12.98 0.32 0.29 0.22
2017-12-31 14.93 2.22 2.92 1.41
2016-12-31 17.03 4.43 5.43 3.08
2015-12-31 16.61 4.86 5.49 3.50
2014-12-31 16.70 5.52 7.08 4.32
2013-12-31 16.79 5.20 11.33 5.41
2012-12-31 15.39 4.16 7.72 3.89
2011-12-31 15.78 4.54 7.66 3.98
2010-12-31 18.89 7.12 12.18 6.81
历史平均 16.12 4.26 6.68 3.62
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.50 1.79 1.09 0.51
2019-12-31 4.64 1.81 1.18 0.54
2018-12-31 4.98 2.13 1.38 0.67
2017-12-31 4.33 2.50 1.36 0.63
2016-12-31 4.23 2.52 1.26 0.70
2015-12-31 5.46 3.02 1.16 0.72
2014-12-31 5.31 3.77 1.30 0.78
2013-12-31 5.46 3.99 2.17 1.04
2012-12-31 5.79 3.60 1.85 0.94
2011-12-31 5.04 3.38 1.71 0.88
2010-12-31 6.50 4.23 1.73 0.96
历史平均 5.23 3.24 1.55 0.81
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.50高于历史平均水平5.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.50低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.79低于历史平均水平3.24，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.79低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.09低于历史平均水平1.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.09低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 亚太股份(002284)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51低于历史平均水平0.81，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.51低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -59 2616 1476
2019-12-31 -98 2650 831
2018-12-31 8 2786 258
2017-12-31 83 2852 484
2016-12-31 144 2653 439
2015-12-31 142 2584 385
2014-12-31 176 2479 154
2013-12-31 137 1210 145
2012-12-31 85 1102 196
2011-12-31 80 1042 332
2010-12-31 119 973 395
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 2.35 925.81
2017-12-31 1.11 88.43
2016-12-31 0.71 51.15
2015-12-31 0.24 25.99
2014-12-31 0.60 16.35
2013-12-31 2.27 41.89
2012-12-31 3.50 67.48
2011-12-31 2.02 47.95
2010-12-31 0.82 32.29
历史平均 1.51 144.15
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.85 -81.56
2019-12-31 1.34 -36.25
2018-12-31 1.13 393.48
2017-12-31 2.32 79.41
2016-12-31 3.91 71.97
2015-12-31 5.90 107.48
2014-12-31 1.92 27.05
2013-12-31 2.09 18.43
2012-12-31 1.49 19.30
2011-12-31 1.82 23.74
2010-12-31 4.78 39.24
历史平均 2.82 86.68
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
亚太股份(002284)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.83 -0.08
2019-12-31 4.83 -0.13
2018-12-31 4.25 0.01
2017-12-31 8.98 0.11
2016-12-31 14.07 0.20
2015-12-31 20.68 0.19
2014-12-31 12.88 0.48
2013-12-31 8.80 0.48
2012-12-31 5.72 0.30
2011-12-31 6.60 0.28
2010-12-31 24.30 0.62
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

亚太股份(002284)的前一交易日收盘价为6.55元， 我们给予的估值为1.95元， 安全边际率为-70.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予亚太股份(002284)高估评级。

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