海峡股份(002320)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    海南海峡航运股份有限公司
  • 注册地址：
    海南省海口市滨海大道157号港航大厦14楼
  • 公司简称：
    海峡股份
  • 法人代表：
    林健
  • 公司董秘：
    叶伟
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    0898-68623640
  • 公司网址：
    www.hnss.net.cn
  • 上市时间：
    2009-12-16
  • 发行数量(万股)：
    39500000
  • 发行价格(元)：
    33.6
  • 发行市盈率(倍)：
    47.32
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002320
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.27(元)
  • 每股净资产
    4.02(元)
  • 每股现金流
    1.73(元)
  • 净资产收益率
    6.62(%)
  • 总资产收益率
    6.26(%)
  • 毛利率
    35.38(%)
  • 利润增长率
    4.10(%)
  • 资产负债比
    5.51(%)
  • 市盈率
    23.41(倍)
  • 市净率
    1.55(倍)
  • 市盈增长比率
    5.71(倍)
  • EV / EBIT
    20.2(倍)
  • 市销率
    5.96(倍)
  • 市值(亿)
    61.82(亿元)

注：以上数据是基于海峡股份(002320)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海峡股份(002320)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

海安线

 333 59
2011-06-30

北海线

 20 1
2011-06-30

广州线

 8 -113
海峡股份(002320)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

主营业务

 360 52
2011-06-30

其他业务

 0 88
海峡股份(002320)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

海南

 361
财务分析
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 94.49 50.19
2019-12-31 93.67 54.74
2018-12-31 93.66 60.41
2017-12-31 91.71 60.38
2016-12-31 90.85 49.18
2015-12-31 91.57 55.23
2014-12-31 89.62 58.49
2013-12-31 98.97 25.30
2012-12-31 96.53 27.64
2011-12-31 97.94 14.62
2010-12-31 97.88 16.87
历史平均 94.24 42.29
行业平均 47.61 40.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 10.20 5.51
2019-12-31 7.30 6.33
2018-12-31 6.99 6.34
2017-12-31 5.77 8.29
2016-12-31 8.33 9.15
2015-12-31 8.07 8.43
2014-12-31 4.53 10.38
2013-12-31 36.70 1.03
2012-12-31 18.17 3.47
2011-12-31 35.46 2.06
2010-12-31 35.50 2.12
历史平均 16.68 5.76
行业平均 0.97 52.39
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前流动比率10.20低于历史平均水平16.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率10.20高于行业平均水平0.97，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.06低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 35.38 25.47 6.62 6.26
2019-12-31 34.47 19.74 5.78 5.42
2018-12-31 39.00 20.06 5.79 5.43
2017-12-31 42.13 23.29 6.36 5.83
2016-12-31 39.59 20.97 6.66 6.05
2015-12-31 32.49 17.06 5.67 5.13
2014-12-31 26.55 14.01 4.28 3.79
2013-12-31 28.14 15.09 4.51 4.20
2012-12-31 36.54 22.61 7.07 6.72
2011-12-31 46.81 31.93 11.03 10.68
2010-12-31 47.69 31.27 10.52 10.29
历史平均 37.34 21.60 6.77 6.35
行业平均 18.99 13.10 8.52 4.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.35高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.25高于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.25高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 45.01 0.49 0.26 0.25
2019-12-31 56.09 0.50 0.29 0.27
2018-12-31 40.74 0.45 0.29 0.27
2017-12-31 38.50 0.41 0.27 0.25
2016-12-31 38.03 0.59 0.32 0.29
2015-12-31 41.20 0.54 0.33 0.30
2014-12-31 38.91 0.46 0.30 0.27
2013-12-31 29.48 1.10 0.28 0.28
2012-12-31 24.17 1.08 0.31 0.30
2011-12-31 24.34 2.29 0.34 0.33
2010-12-31 28.76 1.95 0.34 0.33
历史平均 36.02 0.94 0.31 0.29
行业平均 11.53 0.78 0.66 0.31
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前存货周转率45.01高于历史平均水平36.02，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率45.01高于行业平均水平11.53，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.49低于历史平均水平0.94，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.49低于行业平均水平0.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.26低于历史平均水平0.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.26低于行业平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海峡股份(002320)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.25低于历史平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.25低于行业平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 264 3987 1713
2019-12-31 219 3790 1617
2018-12-31 211 3635 1367
2017-12-31 228 3581 1279
2016-12-31 157 2354 790
2015-12-31 117 2068 570
2014-12-31 84 1959 498
2013-12-31 85 1893 657
2012-12-31 133 1873 1167
2011-12-31 206 1869 1356
2010-12-31 188 1785 1326
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.21 75.03
2019-12-31 1.25 45.20
2018-12-31 1.14 48.25
2017-12-31 0.13 6.24
2016-12-31 0.17 7.06
2015-12-31 0.07 6.54
2014-12-31 0.37 20.33
2013-12-31 3.28 149.80
2012-12-31 6.41 197.79
2011-12-31 4.94 119.24
2010-12-31 2.35 100.66
历史平均 2.01 70.11
行业平均 2.08 34.11
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.55 23.41
2019-12-31 2.09 36.11
2018-12-31 2.44 42.18
2017-12-31 3.08 48.37
2016-12-31 2.82 42.38
2015-12-31 5.65 99.61
2014-12-31 2.35 55.05
2013-12-31 2.06 45.74
2012-12-31 2.18 30.85
2011-12-31 2.66 24.12
2010-12-31 4.50 42.75
历史平均 2.98 46.72
行业平均 1.31 15.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海峡股份(002320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.99 0.27
2019-12-31 7.99 0.22
2018-12-31 13.45 0.32
2017-12-31 21.69 0.45
2016-12-31 15.61 0.37
2015-12-31 27.43 0.28
2014-12-31 10.83 0.20
2013-12-31 9.16 0.20
2012-12-31 9.60 0.31
2011-12-31 15.17 0.63
2010-12-31 39.20 0.92
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海峡股份(002320)的前一交易日收盘价为6.24元， 我们给予的估值为7.8元， 安全边际率为25.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海峡股份(002320)低估评级。

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