同德化工(002360)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.31(元)
  • 每股净资产
    3.06(元)
  • 每股现金流
    1.5(元)
  • 净资产收益率
    9.97(%)
  • 总资产收益率
    6.86(%)
  • 毛利率
    43.56(%)
  • 利润增长率
    9.35(%)
  • 资产负债比
    24.37(%)
  • 市盈率
    17.74(倍)
  • 市净率
    1.77(倍)
  • 市盈增长比率
    1.98(倍)
  • EV / EBIT
    15.37(倍)
  • 市销率
    2.41(倍)
  • 市值(亿)
    21.22(亿元)

注：以上数据是基于同德化工(002360)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
同德化工(002360)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民爆行业

 189 33
2011-06-30

其中：乳化炸药

 119 34
2011-06-30

其中：膨化硝铵炸药

 43 32
2011-06-30

白炭黑

 32 18
2011-06-30

其中：铵油炸药

 24 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 10
2011-06-30

其中：工程爆破

 3 15
同德化工(002360)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民爆行业

 189 33
2011-06-30

白炭黑

 32 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 10
同德化工(002360)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民爆行业

 189
2011-06-30

其中：省外

 98
2011-06-30

其中：省内

 91
2011-06-30

白炭黑

 32
2011-06-30

其中：国外

 20
2011-06-30

其中：国内

 12
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.63 21.77
2019-12-31 79.17 26.23
2018-12-31 82.01 30.52
2017-12-31 73.19 25.86
2016-12-31 78.40 17.84
2015-12-31 82.10 21.23
2014-12-31 74.62 19.73
2013-12-31 72.21 22.77
2012-12-31 80.82 29.11
2011-12-31 90.85 29.72
2010-12-31 92.66 18.86
历史平均 80.76 23.96
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.31 24.37
2019-12-31 3.41 20.83
2018-12-31 3.26 17.99
2017-12-31 2.07 26.81
2016-12-31 2.71 21.60
2015-12-31 3.14 17.90
2014-12-31 2.39 25.38
2013-12-31 2.24 27.79
2012-12-31 1.90 19.18
2011-12-31 7.35 9.15
2010-12-31 11.39 7.34
历史平均 4.05 19.24
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.31高于历史平均水平4.05，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.31高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24高于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.56 13.03 9.97 6.86
2019-12-31 42.98 17.50 13.36 9.85
2018-12-31 45.19 15.79 14.01 10.79
2017-12-31 44.25 14.21 9.26 6.76
2016-12-31 47.24 14.34 8.15 6.48
2015-12-31 46.99 12.78 8.32 6.62
2014-12-31 43.72 15.33 13.34 10.07
2013-12-31 43.45 17.65 14.64 11.74
2012-12-31 34.40 13.87 10.35 8.50
2011-12-31 28.81 11.28 9.65 8.69
2010-12-31 37.81 17.04 9.22 8.39
历史平均 41.32 14.70 10.77 8.67
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.97 2.42 0.70 0.53
2019-12-31 7.33 2.15 0.71 0.56
2018-12-31 8.74 2.24 0.83 0.68
2017-12-31 7.78 1.84 0.65 0.48
2016-12-31 6.25 2.53 0.58 0.45
2015-12-31 5.60 2.44 0.63 0.52
2014-12-31 6.10 3.33 0.88 0.66
2013-12-31 5.66 2.92 0.92 0.66
2012-12-31 4.87 2.10 0.76 0.61
2011-12-31 5.70 2.59 0.85 0.77
2010-12-31 4.20 2.61 0.53 0.49
历史平均 6.10 2.51 0.74 0.59
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.97高于历史平均水平6.10，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.97高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.42低于历史平均水平2.51，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.42高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.70低于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.70低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 同德化工(002360)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.53低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 120 1200 588
2019-12-31 152 1139 477
2018-12-31 144 1025 273
2017-12-31 96 1038 482
2016-12-31 83 1016 473
2015-12-31 81 974 286
2014-12-31 124 929 453
2013-12-31 114 778 298
2012-12-31 69 669 160
2011-12-31 59 610 237
2010-12-31 53 573 316
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.64 46.88
2019-12-31 1.86 24.56
2018-12-31 2.75 40.87
2017-12-31 1.50 40.73
2016-12-31 0.83 47.32
2015-12-31 0.81 48.31
2014-12-31 0.71 15.80
2013-12-31 1.20 21.06
2012-12-31 1.82 34.65
2011-12-31 2.62 61.14
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.53 38.73
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.77 17.74
2019-12-31 1.76 13.17
2018-12-31 2.09 14.88
2017-12-31 2.51 27.17
2016-12-31 4.64 56.92
2015-12-31 4.95 59.52
2014-12-31 2.98 22.37
2013-12-31 2.57 17.53
2012-12-31 1.97 19.02
2011-12-31 2.25 23.29
2010-12-31 3.98 43.16
历史平均 3.10 31.54
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
同德化工(002360)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.12 0.31
2019-12-31 5.12 0.39
2018-12-31 5.46 0.37
2017-12-31 6.67 0.25
2016-12-31 12.03 0.21
2015-12-31 12.32 0.21
2014-12-31 7.08 0.32
2013-12-31 11.10 0.63
2012-12-31 10.98 0.58
2011-12-31 11.43 0.49
2010-12-31 37.99 0.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

同德化工(002360)的前一交易日收盘价为5.42元， 我们给予的估值为6.51元， 安全边际率为20.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予同德化工(002360)低估评级。

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