台海核电(002366)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    台海玛努尔核电设备股份有限公司
  • 注册地址：
    四川省青神县黑龙镇
  • 公司简称：
    台海核电
  • 法人代表：
    王雪欣
  • 公司董秘：
    马明
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0535-3725997
  • 公司网址：
    www.scdanfu.cn
  • 上市时间：
    2010-03-12
  • 发行数量(万股)：
    33500000
  • 发行价格(元)：
    15.0
  • 发行市盈率(倍)：
    29.4
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002366
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.91(元)
  • 每股净资产
    2.31(元)
  • 每股现金流
    0.12(元)
  • 净资产收益率
    -39.34(%)
  • 总资产收益率
    -12.54(%)
  • 毛利率
    -33.17(%)
  • 利润增长率
    43.31(%)
  • 资产负债比
    67.57(%)
  • 市盈率
    -4.35(倍)
  • 市净率
    1.71(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.09(倍)
  • EV / EBIT
    -9.85(倍)
  • 市销率
    8.0(倍)
  • 市值(亿)
    34.25(亿元)

注：以上数据是基于台海核电(002366)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
台海核电(002366)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制冷压缩机

 381 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 27
2011-06-30

环试产品

 2 -3
台海核电(002366)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通用设备制造业

 382 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 27
台海核电(002366)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 221
2011-06-30

华南

 119
2011-06-30

华中

 26
2011-06-30

西南

 11
2011-06-30

其他(补充)

 6
2011-06-30

华北

 2
2011-06-30

西北

 1
2011-06-30

国外

 1
2011-06-30

东北

 0
财务分析
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 32.43 29.84
2019-12-31 37.56 32.35
2018-12-31 45.11 31.74
2017-12-31 41.66 30.95
2016-12-31 38.48 32.39
2015-12-31 34.57 32.40
2014-12-31 79.78 17.02
2013-12-31 80.14 18.04
2012-12-31 77.68 21.84
2011-12-31 81.87 22.60
2010-12-31 82.61 7.71
历史平均 62.43 23.85
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.85 67.57
2019-12-31 0.95 62.44
2018-12-31 1.26 54.89
2017-12-31 1.78 58.34
2016-12-31 0.99 61.52
2015-12-31 0.96 65.43
2014-12-31 4.00 20.22
2013-12-31 3.70 19.86
2012-12-31 3.53 22.32
2011-12-31 4.19 18.13
2010-12-31 5.16 17.39
历史平均 2.84 37.57
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.85低于历史平均水平2.84，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.85低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -33.17 -196.35 -39.34 -12.54
2019-12-31 -20.19 -135.03 -27.76 -10.37
2018-12-31 61.28 24.63 11.21 4.76
2017-12-31 67.93 41.91 36.77 14.48
2016-12-31 57.19 34.43 22.03 8.09
2015-12-31 49.43 6.89 1.25 0.63
2014-12-31 17.29 6.15 4.81 3.84
2013-12-31 18.34 4.00 3.99 2.70
2012-12-31 16.98 3.20 4.46 1.98
2011-12-31 16.71 8.38 8.17 6.13
2010-12-31 20.78 9.76 8.68 7.17
历史平均 36.21 15.48 11.26 5.53
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.33低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.33低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.96低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-1.96低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.39低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.39低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.27 0.21 0.20 0.06
2019-12-31 0.29 0.24 0.20 0.08
2018-12-31 0.24 0.61 0.43 0.19
2017-12-31 0.33 1.12 0.83 0.35
2016-12-31 0.41 0.73 0.61 0.24
2015-12-31 0.20 0.28 0.26 0.09
2014-12-31 5.39 3.67 0.78 0.62
2013-12-31 6.78 3.74 0.84 0.68
2012-12-31 3.74 2.84 0.80 0.62
2011-12-31 7.14 3.23 0.89 0.73
2010-12-31 5.27 9.53 0.89 0.73
历史平均 3.28 2.86 0.70 0.47
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.27低于历史平均水平3.28，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.27低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.21低于历史平均水平2.86，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.21低于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.20低于历史平均水平0.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.20低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 台海核电(002366)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -787 2001 105
2019-12-31 -643 2315 26
2018-12-31 336 2993 33
2017-12-31 1014 2757 162
2016-12-31 392 1781 424
2015-12-31 18 1409 559
2014-12-31 35 733 276
2013-12-31 29 731 260
2012-12-31 32 722 247
2011-12-31 60 730 258
2010-12-31 63 730 371
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.47 -5.26
2018-12-31 1.25 30.23
2017-12-31 0.17 3.89
2016-12-31 0.09 5.52
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.83 94.68
2013-12-31 2.99 137.40
2012-12-31 7.81 248.87
2011-12-31 9.49 201.34
2010-12-31 3.59 147.45
历史平均 3.28 108.67
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.71 -4.35
2019-12-31 3.09 -11.15
2018-12-31 2.72 24.24
2017-12-31 8.32 22.62
2016-12-31 13.05 59.25
2015-12-31 20.29 1625.94
2014-12-31 5.51 114.57
2013-12-31 1.83 45.94
2012-12-31 1.42 31.86
2011-12-31 1.73 21.21
2010-12-31 3.56 41.03
历史平均 6.49 220.74
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
台海核电(002366)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.26 -0.91
2019-12-31 8.26 -0.74
2018-12-31 9.38 0.39
2017-12-31 26.45 1.17
2016-12-31 53.62 0.90
2015-12-31 65.95 0.04
2014-12-31 30.25 0.26
2013-12-31 10.03 0.22
2012-12-31 7.68 0.24
2011-12-31 9.48 0.45
2010-12-31 19.48 0.47
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

台海核电(002366)的前一交易日收盘价为3.95元， 我们给予的估值为1.69元， 安全边际率为-57.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予台海核电(002366)高估评级。

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