亚太药业(002370)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江亚太药业股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省绍兴市柯桥区云集路1152号
  • 公司简称：
    亚太药业
  • 法人代表：
    陈尧根
  • 公司董秘：
    沈依伊
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0575-84810101
  • 公司网址：
    www.ytyaoye.com
  • 上市时间：
    2010-03-16
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    16.0
  • 发行市盈率(倍)：
    39.9
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002370
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -4.07(元)
  • 每股净资产
    0.98(元)
  • 每股现金流
    1.29(元)
  • 净资产收益率
    -414.44(%)
  • 总资产收益率
    -121.31(%)
  • 毛利率
    44.05(%)
  • 利润增长率
    30.87(%)
  • 资产负债比
    70.74(%)
  • 市盈率
    -0.81(倍)
  • 市净率
    3.37(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.03(倍)
  • EV / EBIT
    -1.39(倍)
  • 市销率
    5.15(倍)
  • 市值(亿)
    17.76(亿元)

注：以上数据是基于亚太药业(002370)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
亚太药业(002370)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

抗生素类

 156 25
2011-06-30

消化系统类

 24 81
2011-06-30

抗病毒类

 11 42
2011-06-30

心血管类

 9 32
2011-06-30

原料药

 9 -27
2011-06-30

其他

 4 39
2011-06-30

解热镇痛类

 3 40
亚太药业(002370)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药

 216 31
亚太药业(002370)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 207
2011-06-30

境外

 9
财务分析
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 29.26 29.17
2019-12-31 27.91 18.99
2018-12-31 76.55 12.06
2017-12-31 86.53 8.12
2016-12-31 88.84 10.09
2015-12-31 38.48 13.18
2014-12-31 88.07 27.73
2013-12-31 88.52 29.16
2012-12-31 86.05 30.96
2011-12-31 85.49 20.16
2010-12-31 83.23 16.47
历史平均 74.97 18.69
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 7.12 70.74
2019-12-31 8.55 72.09
2018-12-31 4.31 23.45
2017-12-31 4.73 13.47
2016-12-31 4.56 11.16
2015-12-31 1.13 61.52
2014-12-31 4.93 11.93
2013-12-31 5.37 11.48
2012-12-31 4.43 13.95
2011-12-31 4.70 14.51
2010-12-31 4.21 16.77
历史平均 4.69 25.03
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.12高于历史平均水平4.69，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率7.12高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 44.05 -633.00 -414.44 -121.31
2019-12-31 35.80 -291.73 -326.77 -91.22
2018-12-31 43.92 15.99 8.27 6.35
2017-12-31 44.55 18.75 8.57 7.42
2016-12-31 39.38 14.75 5.73 5.15
2015-12-31 41.10 12.20 7.06 2.74
2014-12-31 38.33 10.80 5.43 4.78
2013-12-31 30.93 1.75 0.77 0.68
2012-12-31 21.60 -8.14 -3.65 -3.14
2011-12-31 30.98 10.42 5.88 5.02
2010-12-31 29.29 9.66 5.84 4.86
历史平均 35.59 -20.55 -28.29 -5.74
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前净利润率-6.33低于历史平均水平-0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-6.33低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-4.14低于历史平均水平-0.28，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-4.14低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.25 0.66 0.65 0.19
2019-12-31 2.94 1.65 1.12 0.31
2018-12-31 4.30 3.29 0.52 0.40
2017-12-31 5.21 4.87 0.46 0.40
2016-12-31 6.62 3.46 0.39 0.35
2015-12-31 2.34 1.71 0.58 0.22
2014-12-31 2.41 1.60 0.50 0.44
2013-12-31 2.44 1.34 0.44 0.39
2012-12-31 2.44 1.25 0.45 0.39
2011-12-31 3.43 2.39 0.56 0.48
2010-12-31 3.80 3.05 0.60 0.50
历史平均 3.59 2.46 0.56 0.39
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.25低于历史平均水平3.59，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.25高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.66低于历史平均水平2.46，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.66低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65高于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 亚太药业(002370)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -2183 527 690
2019-12-31 -2069 633 1167
2018-12-31 208 2512 529
2017-12-31 202 2359 752
2016-12-31 125 2186 814
2015-12-31 55 786 461
2014-12-31 41 747 225
2013-12-31 5 710 270
2012-12-31 -26 704 252
2011-12-31 44 745 367
2010-12-31 42 720 387
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.58 -1.30
2018-12-31 0.60 25.82
2017-12-31 0.35 13.27
2016-12-31 0.26 16.28
2015-12-31 0.28 36.76
2014-12-31 0.13 10.06
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 2.14 -126.92
2011-12-31 2.18 82.20
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.72 6.24
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.37 -0.81
2019-12-31 7.25 -2.22
2018-12-31 3.55 42.89
2017-12-31 3.27 38.11
2016-12-31 3.60 62.73
2015-12-31 9.20 130.23
2014-12-31 4.11 75.63
2013-12-31 4.74 614.21
2012-12-31 2.16 -59.18
2011-12-31 2.22 37.78
2010-12-31 3.48 59.51
历史平均 4.36 99.97
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
亚太药业(002370)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.56 -4.07
2019-12-31 8.56 -3.86
2018-12-31 16.61 0.39
2017-12-31 14.36 0.38
2016-12-31 29.30 0.47
2015-12-31 35.43 0.27
2014-12-31 15.04 0.20
2013-12-31 16.50 0.03
2012-12-31 7.46 -0.13
2011-12-31 8.11 0.21
2010-12-31 20.85 0.35
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

亚太药业(002370)的前一交易日收盘价为3.31元， 我们给予的估值为-39.04元， 安全边际率为-1279.46%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予亚太药业(002370)高估评级。

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