星网锐捷(002396)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.75(元)
  • 每股净资产
    11.53(元)
  • 每股现金流
    1.91(元)
  • 净资产收益率
    6.47(%)
  • 总资产收益率
    5.24(%)
  • 毛利率
    33.84(%)
  • 利润增长率
    18.07(%)
  • 资产负债比
    41.71(%)
  • 市盈率
    20.31(倍)
  • 市净率
    1.31(倍)
  • 市盈增长比率
    0.56(倍)
  • EV / EBIT
    23.46(倍)
  • 市销率
    0.52(倍)
  • 市值(亿)
    88.37(亿元)

注：以上数据是基于星网锐捷(002396)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
星网锐捷(002396)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

企业级网络设备

 368 55
2011-06-30

其它

 243 35
2011-06-30

瘦客户机

 231 23
2011-06-30

通讯产品

 167 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 56
星网锐捷(002396)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通讯设备制造业

 1010 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 12 56
星网锐捷(002396)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 898
2011-06-30

海外

 112
2011-06-30

其他(补充)

 12
财务分析
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 58.29 0.00
2024-12-31 57.65 8.21
2023-12-31 59.07 9.03
2022-12-31 59.98 10.39
2021-12-31 50.82 7.22
2020-12-31 56.02 8.39
2019-12-31 63.22 7.24
2018-12-31 60.93 8.07
2017-12-31 58.22 7.52
2016-12-31 64.36 7.89
2015-12-31 63.15 8.51
历史平均 65.07 7.77
行业平均 48.06 24.95
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.72 41.71
2024-12-31 1.69 42.35
2023-12-31 1.90 40.93
2022-12-31 2.04 40.02
2021-12-31 1.61 49.18
2020-12-31 1.78 43.98
2019-12-31 2.17 36.78
2018-12-31 2.05 39.07
2017-12-31 1.94 41.78
2016-12-31 2.21 35.64
2015-12-31 2.13 36.85
历史平均 2.45 34.93
行业平均 1.47 51.94
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72低于历史平均水平2.45，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.72高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 33.84 5.07 6.47 5.24
2024-12-31 34.07 4.65 6.06 4.72
2023-12-31 35.77 4.50 6.60 4.64
2022-12-31 36.58 5.66 9.50 6.16
2021-12-31 34.11 5.79 11.54 7.06
2020-12-31 34.94 5.89 10.30 6.96
2019-12-31 38.30 9.22 14.46 11.16
2018-12-31 32.57 9.08 15.80 11.84
2017-12-31 38.43 9.09 14.75 10.87
2016-12-31 43.33 9.80 11.08 9.69
2015-12-31 45.69 10.69 10.03 9.04
历史平均 42.46 10.27 11.79 9.97
行业平均 16.60 5.51 8.96 4.42
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.10 0.00 1.77 1.03
2024-12-31 2.47 12.35 1.76 1.01
2023-12-31 2.46 11.44 1.75 1.03
2022-12-31 2.12 10.46 1.81 1.09
2021-12-31 2.21 16.88 2.40 1.22
2020-12-31 2.88 14.08 2.11 1.18
2019-12-31 3.47 16.72 1.92 1.21
2018-12-31 3.99 16.17 2.14 1.30
2017-12-31 3.48 15.90 2.06 1.20
2016-12-31 3.11 12.54 1.54 0.99
2015-12-31 2.61 9.93 1.34 0.85
历史平均 3.16 13.82 1.52 0.98
行业平均 4.48 2.93 1.52 0.73
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.10低于历史平均水平3.16，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.10低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.77高于历史平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.77高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 星网锐捷(002396)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.03高于历史平均水平0.98，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.03高于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 435 6728 1113
2024-12-31 405 6679 2520
2023-12-31 425 6433 4216
2022-12-31 577 6071 4294
2021-12-31 542 4693 1981
2020-12-31 431 4189 1965
2019-12-31 611 4227 1971
2018-12-31 581 3678 1537
2017-12-31 472 3201 1558
2016-12-31 319 2883 1885
2015-12-31 262 2615 1767
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.80 36.37
2023-12-31 0.80 34.88
2022-12-31 0.33 10.28
2021-12-31 0.32 10.77
2020-12-31 0.67 28.39
2019-12-31 0.35 10.50
2018-12-31 0.87 15.05
2017-12-31 0.43 11.41
2016-12-31 0.51 16.88
2015-12-31 0.27 13.38
历史平均 1.28 35.93
行业平均 1.34 40.30
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.31 20.31
2024-12-31 2.75 45.36
2023-12-31 2.87 43.52
2022-12-31 3.00 31.52
2021-12-31 3.88 33.58
2020-12-31 4.34 42.16
2019-12-31 4.30 29.75
2018-12-31 2.73 17.28
2017-12-31 3.93 26.66
2016-12-31 3.68 33.25
2015-12-31 4.98 49.63
历史平均 3.76 33.45
行业平均 2.89 31.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
星网锐捷(002396)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 31.18 0.75
2024-12-31 31.18 0.69
2023-12-31 31.18 0.72
2022-12-31 31.18 0.99
2021-12-31 31.18 0.93
2020-12-31 31.18 0.74
2019-12-31 31.18 1.05
2018-12-31 17.22 1.00
2017-12-31 21.59 0.81
2016-12-31 19.70 0.59
2015-12-31 24.15 0.49
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

星网锐捷(002396)的前一交易日收盘价为15.15元， 我们给予的估值为27.17元， 安全边际率为79.34%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予星网锐捷(002396)低估评级。

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