中远海科(002401) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
中远海运科技股份有限公司
注册地址：
上海市自由贸易试验区民生路600号
公司简称：
中远海科
法人代表：
蔡惠星
公司董秘：
周晓梅
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
软件和信息技术服务业
公司电话：
021-58211308
公司网址：
tech.coscoshipping.com
上市时间：
2010-05-06
发行数量(万股)：
13300000
发行价格(元)：
26.4
发行市盈率(倍)：
52.8
发行方式：
上网定价发行,网下询价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002401

最新业绩^TTM

每股收益

0.6(元)
每股净资产

3.65(元)
每股现金流

5.7(元)
净资产收益率

16.54(%)
总资产收益率

5.68(%)
毛利率

19.63(%)
利润增长率

11.29(%)
资产负债比

65.88(%)
市盈率

25.94(倍)
市净率

4.29(倍)
市盈增长比率

2.28(倍)
EV / EBIT

32.83(倍)
市销率

3.37(倍)
市值(亿)

47.49(亿元)

注：以上数据是基于中远海科(002401)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	智能交通系统集成	249	16
2011-06-30	工业自动化设备销售	11	22
2011-06-30	其他业务(补充)	2	76

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	智能交通系统集成	249	16
2011-06-30	工业自动化设备销售	11	22
2011-06-30	其他业务(补充)	2	76

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	西南地区	191
2011-06-30	华东地区	54
2011-06-30	西北地区	7
2011-06-30	华南地区	5
2011-06-30	其他(补充)	2
2011-06-30	华北地区	1
2011-06-30	华中地区	0

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	34.12	2.77
2019-12-31	29.29	2.54
2018-12-31	41.05	3.53
2017-12-31	42.27	4.67
2016-12-31	55.53	7.05
2015-12-31	58.89	4.68
2014-12-31	64.24	3.05
2013-12-31	65.47	3.50
2012-12-31	71.81	3.37
2011-12-31	69.54	3.18
2010-12-31	71.51	2.60
历史平均	60.03	3.96
行业平均	60.27	8.38

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	1.37	65.88
2019-12-31	1.33	70.71
2018-12-31	1.57	58.95
2017-12-31	1.60	57.73
2016-12-31	2.03	44.47
2015-12-31	2.16	41.11
2014-12-31	1.91	35.76
2013-12-31	2.11	34.53
2012-12-31	3.34	28.19
2011-12-31	3.10	30.46
2010-12-31	3.33	28.49
历史平均	2.35	39.97
行业平均	1.80	40.56

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37低于历史平均水平2.35，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.37低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	19.63	13.08	16.54	5.68
2019-12-31	22.46	8.55	10.12	3.10
2018-12-31	21.62	9.19	9.52	4.16
2017-12-31	20.32	8.78	9.43	4.19
2016-12-31	21.62	9.53	7.84	4.54
2015-12-31	21.26	8.88	7.74	4.75
2014-12-31	17.89	9.57	7.63	5.06
2013-12-31	19.74	8.83	7.59	5.10
2012-12-31	18.59	9.06	7.83	5.62
2011-12-31	16.95	8.65	7.69	5.35
2010-12-31	18.29	8.23	7.13	5.10
历史平均	19.59	8.97	8.04	4.87
行业平均	34.37	10.67	8.07	5.69

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.20低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.13高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升；当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	0.79	15.70	1.27	0.43
2019-12-31	0.76	14.31	1.24	0.36
2018-12-31	1.07	12.85	1.10	0.45
2017-12-31	2.03	10.21	1.13	0.48
2016-12-31	2.88	6.75	0.86	0.48
2015-12-31	3.60	11.44	0.91	0.54
2014-12-31	6.73	17.29	0.82	0.53
2013-12-31	6.05	16.52	0.88	0.58
2012-12-31	9.69	18.43	0.86	0.62
2011-12-31	3.83	19.44	0.89	0.62
2010-12-31	4.71	23.82	0.87	0.62
历史平均	4.51	15.19	0.92	0.55
行业平均	3.39	6.29	0.88	0.53

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.79低于历史平均水平4.51，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率0.79低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率15.70高于历史平均水平15.19，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率15.70高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.27高于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；当前股东权益周转率1.27高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。中远海科(002401)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	183	1107	1730
2019-12-31	97	955	1315
2018-12-31	83	873	969
2017-12-31	76	805	1030
2016-12-31	59	755	758
2015-12-31	55	709	452
2014-12-31	51	670	359
2013-12-31	47	619	409
2012-12-31	46	582	492
2011-12-31	42	547	466
2010-12-31	36	505	467

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.33	8.45
2019-12-31	0.44	15.69
2018-12-31	0.56	18.23
2017-12-31	0.17	7.99
2016-12-31	0.32	25.62
2015-12-31	0.19	27.65
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.80	43.02
2012-12-31	0.95	46.73
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.37	21.15
行业平均	0.54	25.88

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	4.29	25.94
2019-12-31	3.59	35.49
2018-12-31	3.11	32.70
2017-12-31	4.51	47.83
2016-12-31	6.30	80.28
2015-12-31	11.08	143.21
2014-12-31	6.60	86.56
2013-12-31	4.10	53.95
2012-12-31	3.84	49.10
2011-12-31	3.14	40.77
2010-12-31	5.11	71.76
历史平均	5.31	67.35
行业平均	4.12	46.63

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	11.31	0.60
2019-12-31	11.31	0.32
2018-12-31	8.97	0.27
2017-12-31	11.98	0.25
2016-12-31	15.67	0.20
2015-12-31	25.90	0.18
2014-12-31	14.58	0.17
2013-12-31	12.54	0.23
2012-12-31	11.06	0.23
2011-12-31	16.12	0.40
2010-12-31	48.54	0.68

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

中远海科(002401)的前一交易日收盘价为15.66元，我们给予的估值为13.79元， 安全边际率为-11.94%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中远海科(002401)合理评级。

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