杭氧股份(002430)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    杭州杭氧股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市临安区青山湖街道相府路799号
  • 公司简称：
    杭氧股份
  • 法人代表：
    蒋明
  • 公司董秘：
    汪加林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0571-85869078
  • 公司网址：
    www.hangyang.com
  • 上市时间：
    2010-06-10
  • 发行数量(万股)：
    71000000
  • 发行价格(元)：
    18.0
  • 发行市盈率(倍)：
    31.03
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002430
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.78(元)
  • 每股净资产
    6.47(元)
  • 每股现金流
    0.86(元)
  • 净资产收益率
    12.01(%)
  • 总资产收益率
    5.98(%)
  • 毛利率
    22.55(%)
  • 利润增长率
    1.19(%)
  • 资产负债比
    50.11(%)
  • 市盈率
    34.3(倍)
  • 市净率
    4.12(倍)
  • 市盈增长比率
    26.89(倍)
  • EV / EBIT
    31.3(倍)
  • 市销率
    2.73(倍)
  • 市值(亿)
    257.07(亿元)

注：以上数据是基于杭氧股份(002430)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
杭氧股份(002430)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空分设备

 1403 25
2011-06-30

气体销售

 309 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 89 28
2011-06-30

乙烯冷箱产品

 34 28
2011-06-30

其他

 26 70
杭氧股份(002430)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 1462 26
2011-06-30

气体行业

 309 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 89 28
杭氧股份(002430)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 1643
2011-06-30

境外

 129
2011-06-30

其他(补充)

 89
财务分析
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.89 0.00
2019-12-31 51.52 37.84
2018-12-31 50.34 36.55
2017-12-31 45.19 37.94
2016-12-31 37.66 46.20
2015-12-31 42.16 38.57
2014-12-31 41.94 42.50
2013-12-31 36.85 33.70
2012-12-31 42.36 28.74
2011-12-31 48.68 22.38
2010-12-31 46.19 19.28
历史平均 43.49 33.98
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.45 50.11
2019-12-31 1.40 48.48
2018-12-31 1.78 49.66
2017-12-31 1.35 54.81
2016-12-31 1.19 62.34
2015-12-31 1.28 57.84
2014-12-31 1.27 58.06
2013-12-31 1.18 63.15
2012-12-31 1.26 57.64
2011-12-31 1.68 51.32
2010-12-31 1.64 53.81
历史平均 1.40 56.51
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.45高于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.45低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50低于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.50低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 22.55 8.52 12.01 5.98
2019-12-31 21.86 8.36 10.99 5.68
2018-12-31 23.28 10.06 13.96 7.00
2017-12-31 21.22 5.92 7.78 3.44
2016-12-31 14.25 -5.68 -8.36 -2.83
2015-12-31 16.76 2.72 3.92 1.66
2014-12-31 17.62 2.75 3.83 1.73
2013-12-31 19.44 4.86 7.09 2.68
2012-12-31 22.87 8.96 14.36 5.82
2011-12-31 25.94 12.34 17.73 8.33
2010-12-31 29.63 13.25 14.81 7.15
历史平均 21.22 6.13 8.35 3.89
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.70 0.00 1.41 0.70
2019-12-31 3.92 1.80 1.32 0.68
2018-12-31 4.92 1.91 1.38 0.70
2017-12-31 5.19 1.53 1.29 0.58
2016-12-31 5.35 1.08 1.32 0.50
2015-12-31 6.28 1.58 1.45 0.61
2014-12-31 5.69 1.48 1.50 0.63
2013-12-31 4.80 1.64 1.50 0.55
2012-12-31 4.47 2.26 1.53 0.65
2011-12-31 3.81 3.02 1.39 0.68
2010-12-31 3.40 2.80 1.17 0.54
历史平均 4.88 1.92 1.39 0.60
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.70低于历史平均水平4.88，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.70高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.41高于历史平均水平1.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.41高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 杭氧股份(002430)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70高于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.70高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 749 6242 827
2019-12-31 635 5780 1138
2018-12-31 741 5308 1144
2017-12-31 361 4634 1035
2016-12-31 -283 3379 459
2015-12-31 144 3676 376
2014-12-31 135 3539 400
2013-12-31 232 3269 698
2012-12-31 452 3150 717
2011-12-31 497 2806 1264
2010-12-31 355 2396 1931
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.68 23.17
2019-12-31 1.34 27.33
2018-12-31 0.80 9.77
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.35 -8.83
2015-12-31 0.17 11.54
2014-12-31 0.57 30.71
2013-12-31 4.05 105.16
2012-12-31 2.99 53.20
2011-12-31 1.19 32.25
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.45 33.40
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.12 34.30
2019-12-31 2.25 20.44
2018-12-31 1.70 12.17
2017-12-31 2.91 37.36
2016-12-31 2.13 -25.46
2015-12-31 2.60 66.38
2014-12-31 2.06 53.80
2013-12-31 1.84 25.94
2012-12-31 2.56 17.81
2011-12-31 4.80 27.10
2010-12-31 5.82 39.34
历史平均 2.94 28.27
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
杭氧股份(002430)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.72 0.78
2019-12-31 13.46 0.66
2018-12-31 9.35 0.77
2017-12-31 13.97 0.37
2016-12-31 8.65 -0.34
2015-12-31 11.50 0.17
2014-12-31 8.76 0.16
2013-12-31 7.40 0.29
2012-12-31 9.92 0.56
2011-12-31 22.41 0.83
2010-12-31 34.80 0.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

杭氧股份(002430)的前一交易日收盘价为26.65元， 我们给予的估值为9.75元， 安全边际率为-63.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予杭氧股份(002430)高估评级。

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