太安堂(002433)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东太安堂药业股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省汕头市金园工业区11R2-2片区第1、2座
  • 公司简称：
    太安堂
  • 法人代表：
    柯少彬
  • 公司董秘：
    余祥(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0754-88116066-188
  • 公司网址：
    www.taiantang.net
  • 上市时间：
    2010-06-18
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    29.82
  • 发行市盈率(倍)：
    57.35
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002433
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.08(元)
  • 每股净资产
    6.86(元)
  • 每股现金流
    0.17(元)
  • 净资产收益率
    1.11(%)
  • 总资产收益率
    0.69(%)
  • 毛利率
    26.20(%)
  • 利润增长率
    23.95(%)
  • 资产负债比
    39.35(%)
  • 市盈率
    26.35(倍)
  • 市净率
    0.29(倍)
  • 市盈增长比率
    1.04(倍)
  • EV / EBIT
    71.15(倍)
  • 市销率
    0.41(倍)
  • 市值(亿)
    15.34(亿元)

注：以上数据是基于太安堂(002433)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
太安堂(002433)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

皮肤病类

 121 41
2011-06-30

心宝丸

 12 41
2011-06-30

其他

 11 39
2011-06-30

麒麟丸

 11 51
太安堂(002433)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药行业

 156 41
太安堂(002433)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南区域

 99
2011-06-30

华东区域

 30
2011-06-30

华北区域

 8
2011-06-30

西南区域

 8
2011-06-30

华中区域

 7
2011-06-30

东北区域

 3
2011-06-30

西北区域

 2
财务分析
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 60.65 25.43
2019-12-31 61.30 25.13
2018-12-31 61.31 25.77
2017-12-31 61.64 23.23
2016-12-31 68.93 24.48
2015-12-31 76.85 13.16
2014-12-31 84.00 16.16
2013-12-31 79.88 29.88
2012-12-31 87.87 26.74
2011-12-31 72.45 15.43
2010-12-31 97.90 14.40
历史平均 76.76 21.03
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.30 39.35
2019-12-31 1.93 38.70
2018-12-31 2.01 38.69
2017-12-31 2.22 38.36
2016-12-31 3.87 31.07
2015-12-31 3.14 23.15
2014-12-31 4.90 16.00
2013-12-31 2.94 20.12
2012-12-31 6.81 12.13
2011-12-31 2.06 27.55
2010-12-31 33.84 2.10
历史平均 6.87 23.24
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.30低于历史平均水平6.87，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.30低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.39高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.20 1.64 1.11 0.69
2019-12-31 24.41 2.54 1.84 1.16
2018-12-31 27.77 8.30 5.22 3.17
2017-12-31 29.93 9.09 5.91 3.61
2016-12-31 27.00 8.22 5.24 3.68
2015-12-31 28.44 8.25 4.31 3.33
2014-12-31 37.41 15.67 5.03 4.28
2013-12-31 41.33 17.49 6.73 5.37
2012-12-31 46.03 17.47 4.76 4.16
2011-12-31 42.42 17.77 7.44 5.32
2010-12-31 39.72 17.98 5.81 5.69
历史平均 35.56 13.36 5.61 4.29
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.90 1.66 0.70 0.42
2019-12-31 1.08 1.81 0.74 0.46
2018-12-31 0.96 1.48 0.62 0.38
2017-12-31 0.76 1.71 0.64 0.40
2016-12-31 0.77 1.83 0.65 0.45
2015-12-31 0.55 3.07 0.53 0.40
2014-12-31 0.53 1.69 0.33 0.27
2013-12-31 0.79 1.03 0.38 0.31
2012-12-31 0.81 0.89 0.27 0.24
2011-12-31 0.75 1.94 0.41 0.30
2010-12-31 1.62 2.20 0.32 0.32
历史平均 0.84 1.76 0.46 0.34
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.90高于历史平均水平0.84，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.90低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.66低于历史平均水平1.76，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.66低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.70高于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.70低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 太安堂(002433)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42高于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 58 5258 134
2019-12-31 96 5230 179
2018-12-31 271 5187 319
2017-12-31 290 4913 286
2016-12-31 243 4640 390
2015-12-31 190 4416 272
2014-12-31 186 3703 677
2013-12-31 133 1975 292
2012-12-31 88 1851 623
2011-12-31 74 996 250
2010-12-31 56 972 459
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.75 19.89
2019-12-31 1.61 56.41
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.38 8.50
2016-12-31 0.23 7.94
2015-12-31 0.16 9.94
2014-12-31 0.25 11.19
2013-12-31 0.43 13.60
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 4.68 134.86
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.88 26.58
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.29 26.35
2019-12-31 0.65 35.11
2018-12-31 0.69 13.28
2017-12-31 1.32 22.40
2016-12-31 1.80 34.35
2015-12-31 2.60 60.34
2014-12-31 2.24 44.60
2013-12-31 2.14 31.84
2012-12-31 2.19 46.11
2011-12-31 2.15 28.83
2010-12-31 3.39 58.41
历史平均 2.06 37.80
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
太安堂(002433)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.40 0.08
2019-12-31 4.40 0.13
2018-12-31 4.69 0.35
2017-12-31 8.46 0.38
2016-12-31 10.84 0.32
2015-12-31 14.86 0.25
2014-12-31 11.52 0.26
2013-12-31 15.22 0.48
2012-12-31 29.21 0.63
2011-12-31 21.38 0.74
2010-12-31 32.97 0.56
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

太安堂(002433)的前一交易日收盘价为2.0元， 我们给予的估值为8.64元， 安全边际率为332.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予太安堂(002433)低估评级。

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