万里扬(002434)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江万里扬股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省金华市宾虹西路3999号
  • 公司简称：
    万里扬
  • 法人代表：
    黄河清
  • 公司董秘：
    张雷刚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0579-82216776
  • 公司网址：
    www.zjwly.com
  • 上市时间：
    2010-06-17
  • 发行数量(万股)：
    42500000
  • 发行价格(元)：
    30.0
  • 发行市盈率(倍)：
    38.96
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002434
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    4.36(元)
  • 每股现金流
    0.21(元)
  • 净资产收益率
    4.40(%)
  • 总资产收益率
    2.57(%)
  • 毛利率
    15.50(%)
  • 利润增长率
    20.67(%)
  • 资产负债比
    45.64(%)
  • 市盈率
    29.01(倍)
  • 市净率
    1.28(倍)
  • 市盈增长比率
    1.28(倍)
  • EV / EBIT
    39.7(倍)
  • 市销率
    1.22(倍)
  • 市值(亿)
    74.64(亿元)

注：以上数据是基于万里扬(002434)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万里扬(002434)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中卡变速器

 238 21
2011-06-30

轻卡变速器

 135 23
2011-06-30

配件

 26 54
2011-06-30

重卡变速器

 25 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 99
2011-06-30

客车变速器

 0 18
万里扬(002434)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车零部件制造

 425 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 99
万里扬(002434)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 247
2011-06-30

华中

 85
2011-06-30

西南

 61
2011-06-30

华北

 18
2011-06-30

华南

 7
2011-06-30

西北

 3
2011-06-30

东北

 2
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 54.36 0.00
2024-12-31 54.77 32.19
2023-12-31 55.25 25.15
2022-12-31 55.51 26.58
2021-12-31 53.78 26.46
2020-12-31 57.75 22.90
2019-12-31 57.19 22.19
2018-12-31 61.76 17.01
2017-12-31 67.68 16.32
2016-12-31 57.16 16.58
2015-12-31 39.76 16.55
历史平均 63.15 17.62
行业平均 37.00 18.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.14 45.64
2024-12-31 1.12 45.23
2023-12-31 1.12 44.75
2022-12-31 1.19 44.49
2021-12-31 1.07 46.22
2020-12-31 1.11 42.25
2019-12-31 1.16 42.81
2018-12-31 1.08 38.24
2017-12-31 1.75 32.32
2016-12-31 1.35 42.84
2015-12-31 1.14 60.24
历史平均 2.18 36.85
行业平均 1.09 63.00
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.14低于历史平均水平2.18，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.14高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业下游。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 15.50 4.60 4.40 2.57
2024-12-31 15.27 4.27 4.18 2.41
2023-12-31 16.32 4.97 5.11 2.73
2022-12-31 17.14 5.87 5.37 2.97
2021-12-31 16.93 -14.28 -14.36 -7.74
2020-12-31 19.54 10.09 9.28 5.28
2019-12-31 21.39 7.75 6.49 3.63
2018-12-31 24.14 8.06 5.86 3.58
2017-12-31 22.93 12.89 10.56 7.11
2016-12-31 23.75 8.24 5.59 3.11
2015-12-31 28.48 10.74 9.14 3.48
历史平均 24.27 11.07 7.37 4.59
行业平均 15.97 4.31 9.14 3.50
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.53 0.00 1.03 0.56
2024-12-31 4.64 1.75 1.03 0.56
2023-12-31 5.05 2.19 1.00 0.55
2022-12-31 4.80 1.91 0.91 0.51
2021-12-31 4.89 2.05 1.01 0.54
2020-12-31 5.64 2.29 0.91 0.52
2019-12-31 5.72 2.11 0.82 0.47
2018-12-31 4.11 2.61 0.72 0.44
2017-12-31 4.75 3.38 0.82 0.55
2016-12-31 3.15 2.28 0.66 0.38
2015-12-31 2.50 1.96 0.82 0.32
历史平均 3.13 2.40 0.68 0.42
行业平均 6.28 4.33 2.11 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.53高于历史平均水平3.13，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.53低于行业平均水平6.28，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.03高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.03低于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万里扬(002434)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.56低于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 257 5848 277
2024-12-31 240 5740 391
2023-12-31 301 5894 434
2022-12-31 300 5593 332
2021-12-31 -775 5395 455
2020-12-31 617 6651 591
2019-12-31 400 6165 329
2018-12-31 352 6002 400
2017-12-31 643 6092 221
2016-12-31 312 5584 985
2015-12-31 212 2315 378
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.39 54.69
2023-12-31 4.18 130.78
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 7.64 118.95
2019-12-31 2.05 49.18
2018-12-31 2.28 57.59
2017-12-31 0.95 20.99
2016-12-31 0.35 24.50
2015-12-31 0.58 32.13
历史平均 1.56 42.93
行业平均 3.72 46.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.28 29.01
2024-12-31 1.64 39.22
2023-12-31 1.60 31.26
2022-12-31 1.68 31.36
2021-12-31 1.78 -12.40
2020-12-31 1.44 15.56
2019-12-31 1.56 24.00
2018-12-31 1.48 25.30
2017-12-31 2.33 22.04
2016-12-31 3.87 69.17
2015-12-31 5.08 55.54
历史平均 2.52 34.47
行业平均 1.29 13.61
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万里扬(002434)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 7.17 0.19
2024-12-31 7.17 0.18
2023-12-31 7.17 0.23
2022-12-31 7.17 0.23
2021-12-31 7.17 -0.58
2020-12-31 7.17 0.46
2019-12-31 7.17 0.30
2018-12-31 6.59 0.26
2017-12-31 10.50 0.48
2016-12-31 16.00 0.23
2015-12-31 23.05 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万里扬(002434)的前一交易日收盘价为5.57元， 我们给予的估值为3.88元， 安全边际率为-30.34%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万里扬(002434)高估评级。

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