百川股份(002455)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏百川高科新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省江阴市云亭街道建设路55号
  • 公司简称：
    百川股份
  • 法人代表：
    郑铁江
  • 公司董秘：
    陈慧敏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    0510-81629928
  • 公司网址：
    www.bcchem.com
  • 上市时间：
    2010-08-02
  • 发行数量(万股)：
    22000000
  • 发行价格(元)：
    20.0
  • 发行市盈率(倍)：
    33.28
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002455
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    3.92(元)
  • 每股现金流
    0.83(元)
  • 净资产收益率
    5.68(%)
  • 总资产收益率
    -0.66(%)
  • 毛利率
    9.88(%)
  • 利润增长率
    11.19(%)
  • 资产负债比
    81.32(%)
  • 市盈率
    20.35(倍)
  • 市净率
    1.16(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.58(倍)
  • EV / EBIT
    -503.76(倍)
  • 市销率
    0.4(倍)
  • 市值(亿)
    23.42(亿元)

注：以上数据是基于百川股份(002455)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
百川股份(002455)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

醋酸丁酯

 662 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 107 1
2011-06-30

偏苯三酸酐

 54 18
2011-06-30

其他产品

 4 34
百川股份(002455)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

精细化工品行业

 719 10
2011-06-30

其他业务(补充)

 107 1
百川股份(002455)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 547
2011-06-30

国外销售

 172
2011-06-30

其他(补充)

 107
财务分析
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 18.68 0.00
2024-12-31 19.78 43.48
2023-12-31 20.84 38.83
2022-12-31 29.66 31.76
2021-12-31 34.00 34.93
2020-12-31 37.70 21.76
2019-12-31 46.45 25.93
2018-12-31 47.31 27.81
2017-12-31 50.74 29.36
2016-12-31 43.49 42.97
2015-12-31 42.94 47.64
历史平均 47.12 33.00
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.39 81.32
2024-12-31 0.37 80.22
2023-12-31 0.43 79.16
2022-12-31 0.68 70.34
2021-12-31 0.76 66.00
2020-12-31 0.84 62.30
2019-12-31 1.02 53.55
2018-12-31 1.09 52.69
2017-12-31 1.19 49.26
2016-12-31 0.81 56.51
2015-12-31 0.83 57.06
历史平均 1.07 52.88
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.39低于历史平均水平1.07，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.39低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.81高于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.81高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 9.88 -1.39 5.68 -0.66
2024-12-31 10.14 -1.58 5.49 -0.75
2023-12-31 1.78 -13.86 -25.03 -4.98
2022-12-31 10.06 3.14 5.73 1.29
2021-12-31 11.69 5.38 11.84 3.20
2020-12-31 7.44 3.04 4.63 1.33
2019-12-31 10.54 2.51 4.87 2.26
2018-12-31 10.92 3.50 7.89 3.73
2017-12-31 12.48 4.24 7.89 4.01
2016-12-31 12.96 3.89 9.40 4.09
2015-12-31 10.96 2.62 7.40 3.18
历史平均 10.80 2.96 7.20 3.43
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.57 0.00 2.52 0.47
2024-12-31 4.78 1.10 2.41 0.48
2023-12-31 3.29 0.93 1.72 0.36
2022-12-31 2.82 1.29 1.38 0.41
2021-12-31 5.20 1.70 1.75 0.60
2020-12-31 4.71 2.01 1.16 0.44
2019-12-31 6.02 3.47 1.94 0.90
2018-12-31 7.43 3.84 2.26 1.07
2017-12-31 6.35 3.21 1.86 0.94
2016-12-31 7.84 2.45 2.42 1.05
2015-12-31 7.76 2.55 2.83 1.21
历史平均 8.59 4.12 2.56 1.18
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.57低于历史平均水平8.59，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.57低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.52低于历史平均水平2.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.52高于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 百川股份(002455)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平1.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 115 2025 430
2024-12-31 109 1981 465
2023-12-31 -466 1862 331
2022-12-31 136 2372 553
2021-12-31 226 1906 382
2020-12-31 66 1435 358
2019-12-31 65 1329 474
2018-12-31 106 1341 662
2017-12-31 105 1325 563
2016-12-31 80 849 136
2015-12-31 60 812 157
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.96 32.81
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.80 21.84
2021-12-31 0.84 13.14
2020-12-31 3.73 180.86
2019-12-31 1.56 77.90
2018-12-31 1.99 48.86
2017-12-31 0.96 45.34
2016-12-31 0.78 59.42
2015-12-31 1.13 98.57
历史平均 1.78 68.18
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.16 20.35
2024-12-31 1.87 34.12
2023-12-31 1.99 -7.94
2022-12-31 1.56 27.25
2021-12-31 1.85 15.65
2020-12-31 2.25 48.55
2019-12-31 2.43 49.85
2018-12-31 1.94 24.57
2017-12-31 3.74 47.41
2016-12-31 7.13 75.88
2015-12-31 6.47 87.45
历史平均 3.51 46.77
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
百川股份(002455)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 6.24 0.22
2024-12-31 6.24 0.18
2023-12-31 6.24 -0.79
2022-12-31 6.24 0.23
2021-12-31 6.24 0.40
2020-12-31 6.24 0.13
2019-12-31 6.24 0.13
2018-12-31 5.03 0.20
2017-12-31 9.59 0.20
2016-12-31 12.77 0.17
2015-12-31 11.09 0.13
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

百川股份(002455)的前一交易日收盘价为4.53元， 我们给予的估值为2.12元， 安全边际率为-53.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予百川股份(002455)高估评级。

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