赣锋锂业(002460)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：江西赣锋锂业股份有限公司
- 注册地址：江西省新余市经济开发区龙腾路
- 公司简称：赣锋锂业
- 法人代表：李良彬
- 公司董秘：欧阳明
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0790-6415606
- 公司网址：
- 上市时间：2010-08-09
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：20.7
- 发行市盈率(倍)：69.42
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.27(元)
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每股净资产7.55(元)
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每股现金流2.64(元)
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净资产收益率3.62(%)
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总资产收益率1.64(%)
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毛利率19.54(%)
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利润增长率58.98(%)
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资产负债比43.93(%)
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市盈率129.68(倍)
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市净率4.69(倍)
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市盈增长比率2.2(倍)
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EV / EBIT121.94(倍)
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市销率9.28(倍)
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市值(亿)466.07(亿元)
注：以上数据是基于赣锋锂业(002460)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 56.07 | 9.84 |
| 2019-12-31 | 59.17 | 14.57 |
| 2018-12-31 | 59.00 | 11.08 |
| 2017-12-31 | 50.55 | 9.94 |
| 2016-12-31 | 65.39 | 16.97 |
| 2015-12-31 | 74.51 | 23.33 |
| 2014-12-31 | 71.01 | 29.42 |
| 2013-12-31 | 74.66 | 14.13 |
| 2012-12-31 | 77.36 | 22.29 |
| 2011-12-31 | 89.12 | 20.01 |
| 2010-12-31 | 92.54 | 15.45 |
| 历史平均 | 72.68 | 18.07 |
| 行业平均 | 41.66 | 30.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.23 | 43.93 |
| 2019-12-31 | 1.75 | 40.83 |
| 2018-12-31 | 2.07 | 41.00 |
| 2017-12-31 | 1.62 | 49.45 |
| 2016-12-31 | 1.24 | 34.61 |
| 2015-12-31 | 2.08 | 25.49 |
| 2014-12-31 | 2.36 | 28.99 |
| 2013-12-31 | 2.39 | 25.34 |
| 2012-12-31 | 2.35 | 22.64 |
| 2011-12-31 | 5.91 | 10.88 |
| 2010-12-31 | 10.07 | 7.46 |
| 历史平均 | 3.34 | 27.32 |
| 行业平均 | 0.99 | 59.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.23低于历史平均水平3.34，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.23高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.54 | 7.15 | 3.62 | 1.64 |
| 2019-12-31 | 23.50 | 6.62 | 4.29 | 2.49 |
| 2018-12-31 | 36.10 | 24.46 | 15.44 | 9.05 |
| 2017-12-31 | 40.47 | 33.50 | 36.39 | 18.36 |
| 2016-12-31 | 34.57 | 16.36 | 18.66 | 12.22 |
| 2015-12-31 | 21.78 | 9.22 | 6.65 | 4.94 |
| 2014-12-31 | 21.36 | 9.71 | 6.18 | 4.32 |
| 2013-12-31 | 23.23 | 10.13 | 5.53 | 3.87 |
| 2012-12-31 | 21.74 | 10.82 | 8.64 | 6.49 |
| 2011-12-31 | 21.11 | 11.18 | 7.50 | 6.40 |
| 2010-12-31 | 22.77 | 11.86 | 5.97 | 5.50 |
| 历史平均 | 27.01 | 15.25 | 12.33 | 7.91 |
| 行业平均 | 7.85 | 2.02 | 2.23 | 2.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.98 | 2.33 | 0.41 | 0.23 |
| 2019-12-31 | 1.75 | 2.58 | 0.64 | 0.38 |
| 2018-12-31 | 1.68 | 3.34 | 0.63 | 0.37 |
| 2017-12-31 | 2.85 | 5.51 | 1.08 | 0.55 |
| 2016-12-31 | 3.48 | 4.40 | 1.14 | 0.75 |
| 2015-12-31 | 3.38 | 2.30 | 0.72 | 0.54 |
| 2014-12-31 | 2.08 | 1.51 | 0.63 | 0.44 |
| 2013-12-31 | 2.40 | 2.71 | 0.51 | 0.38 |
| 2012-12-31 | 2.65 | 2.69 | 0.77 | 0.60 |
| 2011-12-31 | 3.10 | 2.86 | 0.64 | 0.57 |
| 2010-12-31 | 3.36 | 3.00 | 0.50 | 0.46 |
| 历史平均 | 2.78 | 3.15 | 0.74 | 0.52 |
| 行业平均 | 6.09 | 3.32 | 2.57 | 1.06 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.98低于历史平均水平2.78，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.98低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.33低于历史平均水平3.15，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.33低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.41低于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.41低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 赣锋锂业(002460)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 359 | 9930 | 3471 |
| 2019-12-31 | 358 | 8355 | 1328 |
| 2018-12-31 | 1223 | 7924 | 3219 |
| 2017-12-31 | 1469 | 4037 | 2165 |
| 2016-12-31 | 464 | 2488 | 169 |
| 2015-12-31 | 125 | 1883 | 163 |
| 2014-12-31 | 86 | 1387 | 362 |
| 2013-12-31 | 74 | 1341 | 533 |
| 2012-12-31 | 70 | 806 | 70 |
| 2011-12-31 | 54 | 724 | 196 |
| 2010-12-31 | 43 | 714 | 366 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.83 | 107.92 |
| 2019-12-31 | 1.33 | 108.30 |
| 2018-12-31 | 1.02 | 24.30 |
| 2017-12-31 | 0.14 | 4.96 |
| 2016-12-31 | 0.28 | 12.16 |
| 2015-12-31 | 0.15 | 28.48 |
| 2014-12-31 | 0.50 | 31.19 |
| 2013-12-31 | 1.46 | 82.46 |
| 2012-12-31 | 2.03 | 86.15 |
| 2011-12-31 | 2.57 | 147.36 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.02 | 52.13 |
| 行业平均 | 0.96 | 30.26 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.69 | 129.68 |
| 2019-12-31 | 3.49 | 81.44 |
| 2018-12-31 | 3.66 | 23.74 |
| 2017-12-31 | 13.18 | 36.23 |
| 2016-12-31 | 8.02 | 42.97 |
| 2015-12-31 | 12.63 | 189.97 |
| 2014-12-31 | 3.88 | 62.71 |
| 2013-12-31 | 3.12 | 56.37 |
| 2012-12-31 | 3.66 | 42.37 |
| 2011-12-31 | 4.30 | 57.36 |
| 2010-12-31 | 6.86 | 114.91 |
| 历史平均 | 6.59 | 69.63 |
| 行业平均 | 1.86 | 30.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 22.56 | 0.27 |
| 2019-12-31 | 22.56 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 22.08 | 0.93 |
| 2017-12-31 | 71.75 | 1.98 |
| 2016-12-31 | 26.51 | 0.62 |
| 2015-12-31 | 62.93 | 0.33 |
| 2014-12-31 | 15.08 | 0.24 |
| 2013-12-31 | 23.44 | 0.42 |
| 2012-12-31 | 19.31 | 0.46 |
| 2011-12-31 | 20.76 | 0.36 |
| 2010-12-31 | 49.00 | 0.43 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
赣锋锂业(002460)的前一交易日收盘价为35.44元， 我们给予的估值为25.23元， 安全边际率为-28.81%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予赣锋锂业(002460)高估评级。