珠江啤酒(002461)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广州珠江啤酒股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118号
  • 公司简称：
    珠江啤酒
  • 法人代表：
    王志斌
  • 公司董秘：
    朱维彬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    酒、饮料和精制茶制造业
  • 公司电话：
    020-84207045
  • 公司网址：
    www.zhujiangbeer.com
  • 上市时间：
    2010-08-18
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    5.8
  • 发行市盈率(倍)：
    44.62
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002461
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    4.82(元)
  • 每股现金流
    0.16(元)
  • 净资产收益率
    7.93(%)
  • 总资产收益率
    5.68(%)
  • 毛利率
    46.82(%)
  • 利润增长率
    22.74(%)
  • 资产负债比
    29.64(%)
  • 市盈率
    20.58(倍)
  • 市净率
    1.63(倍)
  • 市盈增长比率
    0.88(倍)
  • EV / EBIT
    21.91(倍)
  • 市销率
    2.98(倍)
  • 市值(亿)
    174.19(亿元)

注：以上数据是基于珠江啤酒(002461)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
珠江啤酒(002461)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

 1402 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 40
2011-06-30

包装材料

 9 11
2011-06-30

酵母饲料销售

 9 100
珠江啤酒(002461)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

 1402 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 40
2011-06-30

包装材料

 9 11
2011-06-30

酵母饲料销售

 9 100
珠江啤酒(002461)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 1178
2011-06-30

其他地区

 243
2011-06-30

其他(补充)

 34
财务分析
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 70.36 0.00
2024-12-31 66.49 20.45
2023-12-31 69.16 20.69
2022-12-31 69.33 19.40
2021-12-31 69.12 21.25
2020-12-31 69.06 22.77
2019-12-31 71.80 25.80
2018-12-31 67.79 26.71
2017-12-31 70.70 30.31
2016-12-31 54.05 53.69
2015-12-31 52.93 59.07
历史平均 59.03 45.95
行业平均 72.01 12.25
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.27 29.64
2024-12-31 2.03 33.51
2023-12-31 2.58 30.84
2022-12-31 2.69 30.67
2021-12-31 3.23 30.88
2020-12-31 3.50 30.94
2019-12-31 2.62 28.20
2018-12-31 2.88 32.21
2017-12-31 3.26 29.30
2016-12-31 1.14 45.95
2015-12-31 1.04 47.07
历史平均 1.52 40.97
行业平均 2.92 27.99
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.27高于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.27低于行业平均水平2.92，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30高于行业平均水平0.28，说明本公司经营风险处于行业上游。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 46.82 14.81 7.93 5.68
2024-12-31 46.30 14.50 7.71 5.22
2023-12-31 42.82 11.97 6.25 4.43
2022-12-31 42.44 12.29 6.22 4.34
2021-12-31 44.95 13.83 6.58 4.64
2020-12-31 50.19 13.78 6.38 4.50
2019-12-31 46.84 12.06 5.80 4.26
2018-12-31 40.55 9.39 4.46 3.11
2017-12-31 39.15 5.26 2.33 1.75
2016-12-31 40.29 3.59 3.23 1.93
2015-12-31 41.05 2.77 2.45 1.50
历史平均 41.21 3.37 2.40 1.53
行业平均 74.79 35.08 25.73 18.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.47低于行业平均水平0.75，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15低于行业平均水平0.35，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.26，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.69 0.00 0.54 0.38
2024-12-31 4.66 1.76 0.54 0.36
2023-12-31 1.70 1.79 0.54 0.37
2022-12-31 1.57 1.82 0.51 0.35
2021-12-31 1.51 1.58 0.49 0.34
2020-12-31 1.01 1.43 0.47 0.33
2019-12-31 4.22 1.37 0.49 0.35
2018-12-31 4.80 1.24 0.49 0.33
2017-12-31 4.00 1.10 0.47 0.33
2016-12-31 3.60 1.00 0.99 0.54
2015-12-31 3.08 0.92 1.02 0.54
历史平均 3.33 1.15 0.91 0.52
行业平均 0.73 4.35 0.74 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.69高于历史平均水平3.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.69高于行业平均水平0.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.54低于历史平均水平0.91，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.54低于行业平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 珠江啤酒(002461)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 846 10667 352
2024-12-31 810 10510 553
2023-12-31 624 9976 1521
2022-12-31 598 9618 1417
2021-12-31 611 9282 1512
2020-12-31 569 8924 1354
2019-12-31 497 8577 3801
2018-12-31 366 8220 3198
2017-12-31 185 7947 377
2016-12-31 114 3531 132
2015-12-31 83 3391 59
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.56 46.44
2023-12-31 1.88 44.37
2022-12-31 1.80 44.40
2021-12-31 1.80 43.46
2020-12-31 3.23 83.59
2019-12-31 1.50 44.49
2018-12-31 1.14 30.20
2017-12-31 0.51 35.82
2016-12-31 0.41 29.86
2015-12-31 0.20 24.54
历史平均 0.46 38.23
行业平均 4.54 71.84
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.63 20.58
2024-12-31 1.40 18.17
2023-12-31 1.48 23.61
2022-12-31 1.53 24.60
2021-12-31 1.59 24.08
2020-12-31 1.65 25.85
2019-12-31 1.72 29.59
2018-12-31 1.18 26.58
2017-12-31 1.64 70.45
2016-12-31 2.32 71.96
2015-12-31 3.06 124.90
历史平均 2.30 108.87
行业平均 4.08 15.87
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
珠江啤酒(002461)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 6.65 0.38
2024-12-31 6.65 0.37
2023-12-31 6.65 0.28
2022-12-31 6.65 0.27
2021-12-31 6.65 0.28
2020-12-31 6.65 0.26
2019-12-31 6.65 0.22
2018-12-31 4.40 0.17
2017-12-31 11.80 0.17
2016-12-31 12.05 0.17
2015-12-31 15.27 0.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

珠江啤酒(002461)的前一交易日收盘价为7.87元， 我们给予的估值为7.42元， 安全边际率为-5.72%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予珠江啤酒(002461)合理评级。

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