双环传动(002472)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江双环传动机械股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省玉环市机电产业功能区盛园路1号
  • 公司简称：
    双环传动
  • 法人代表：
    吴长鸿
  • 公司董秘：
    陈海霞
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0571-81671018
  • 公司网址：
    www.gearsnet.com
  • 上市时间：
    2010-09-09
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    28.0
  • 发行市盈率(倍)：
    51.85
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002472
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.01(元)
  • 每股净资产
    5.14(元)
  • 每股现金流
    0.29(元)
  • 净资产收益率
    -0.20(%)
  • 总资产收益率
    0.13(%)
  • 毛利率
    15.53(%)
  • 利润增长率
    7.92(%)
  • 资产负债比
    57.74(%)
  • 市盈率
    -2129.17(倍)
  • 市净率
    4.33(倍)
  • 市盈增长比率
    170.71(倍)
  • EV / EBIT
    985.71(倍)
  • 市销率
    4.46(倍)
  • 市值(亿)
    153.03(亿元)

注：以上数据是基于双环传动(002472)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
双环传动(002472)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商用车齿轮

 147 31
2011-06-30

乘用车齿轮

 109 32
2011-06-30

工程机械齿轮

 86 43
2011-06-30

摩托车齿轮

 83 25
2011-06-30

电动工具齿轮

 36 31
2011-06-30

其他业务(补充)

 16 80
2011-06-30

其他类齿轮

 1 32
2011-06-30

齿轮锻打件

 1 29
双环传动(002472)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

普通机械制造业

 463 32
2011-06-30

其他业务(补充)

 16 80
双环传动(002472)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 414
2011-06-30

外销

 48
2011-06-30

其他(补充)

 16
财务分析
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.26 39.56
2019-12-31 45.12 39.17
2018-12-31 46.47 30.84
2017-12-31 45.57 24.42
2016-12-31 77.18 30.02
2015-12-31 74.95 25.39
2014-12-31 64.75 41.13
2013-12-31 66.49 42.45
2012-12-31 76.70 42.52
2011-12-31 76.96 39.94
2010-12-31 82.00 33.60
历史平均 67.90 34.48
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.13 57.74
2019-12-31 1.12 54.88
2018-12-31 1.41 53.53
2017-12-31 1.52 54.43
2016-12-31 2.92 22.82
2015-12-31 2.86 25.05
2014-12-31 1.55 35.25
2013-12-31 1.42 33.51
2012-12-31 2.21 23.30
2011-12-31 2.40 23.04
2010-12-31 3.70 18.00
历史平均 2.22 32.10
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.13低于历史平均水平2.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.13低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.58低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.53 0.33 -0.20 0.13
2019-12-31 17.96 2.32 2.18 0.92
2018-12-31 20.31 6.19 5.44 2.46
2017-12-31 22.72 9.11 7.22 3.21
2016-12-31 22.45 10.66 6.16 4.76
2015-12-31 25.09 9.79 4.79 3.59
2014-12-31 26.15 9.66 7.87 5.10
2013-12-31 25.08 6.79 4.65 3.09
2012-12-31 31.49 14.13 8.04 6.17
2011-12-31 33.48 17.01 11.70 9.01
2010-12-31 34.78 15.51 10.66 8.74
历史平均 26.84 10.98 7.39 5.13
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.00低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.00低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.00低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.00低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.45 1.01 0.94 0.40
2019-12-31 2.28 1.01 0.88 0.40
2018-12-31 2.19 1.29 0.86 0.40
2017-12-31 2.11 1.44 0.77 0.35
2016-12-31 2.12 1.49 0.58 0.45
2015-12-31 1.67 1.45 0.49 0.37
2014-12-31 1.49 1.28 0.82 0.53
2013-12-31 1.36 1.07 0.68 0.45
2012-12-31 1.19 1.03 0.57 0.44
2011-12-31 1.66 1.33 0.69 0.53
2010-12-31 1.85 1.68 0.69 0.56
历史平均 1.74 1.34 0.68 0.45
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.45高于历史平均水平1.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.45低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.01低于历史平均水平1.34，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.01低于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.94高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.94低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 双环传动(002472)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -7 3532 196
2019-12-31 78 3592 283
2018-12-31 195 3589 558
2017-12-31 243 3358 1743
2016-12-31 186 3014 208
2015-12-31 137 2852 1290
2014-12-31 122 1553 31
2013-12-31 67 1448 61
2012-12-31 112 1398 92
2011-12-31 158 1349 243
2010-12-31 131 1227 400
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.20 -427.50
2019-12-31 1.15 52.60
2018-12-31 1.05 21.10
2017-12-31 0.81 22.32
2016-12-31 0.53 21.86
2015-12-31 0.38 25.31
2014-12-31 0.83 23.52
2013-12-31 1.71 49.57
2012-12-31 6.01 114.21
2011-12-31 2.77 45.13
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.76 40.38
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.33 -2129.17
2019-12-31 0.99 45.63
2018-12-31 1.09 20.07
2017-12-31 1.99 27.59
2016-12-31 2.55 41.32
2015-12-31 3.17 66.07
2014-12-31 2.22 28.23
2013-12-31 1.35 29.00
2012-12-31 1.53 19.01
2011-12-31 1.91 16.29
2010-12-31 4.12 38.71
历史平均 2.21 31.81
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
双环传动(002472)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.21 -0.01
2019-12-31 5.21 0.11
2018-12-31 5.71 0.28
2017-12-31 9.79 0.35
2016-12-31 11.34 0.27
2015-12-31 26.70 0.40
2014-12-31 12.00 0.43
2013-12-31 7.02 0.24
2012-12-31 7.68 0.40
2011-12-31 12.03 0.74
2010-12-31 42.60 1.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

双环传动(002472)的前一交易日收盘价为22.29元， 我们给予的估值为5.54元， 安全边际率为-75.15%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予双环传动(002472)高估评级。

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