常宝股份(002478)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏常宝钢管股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省常州市延陵东路558号
  • 公司简称：
    常宝股份
  • 法人代表：
    曹坚
  • 公司董秘：
    王云芳
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0519-88814347
  • 公司网址：
    www.cbsteeltube.com
  • 上市时间：
    2010-09-21
  • 发行数量(万股)：
    69500000
  • 发行价格(元)：
    16.78
  • 发行市盈率(倍)：
    38.14
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002478
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    4.77(元)
  • 每股现金流
    1.38(元)
  • 净资产收益率
    8.06(%)
  • 总资产收益率
    5.55(%)
  • 毛利率
    22.47(%)
  • 利润增长率
    0.34(%)
  • 资产负债比
    31.83(%)
  • 市盈率
    14.42(倍)
  • 市净率
    1.16(倍)
  • 市盈增长比率
    39.7(倍)
  • EV / EBIT
    16.16(倍)
  • 市销率
    1.28(倍)
  • 市值(亿)
    53.18(亿元)

注：以上数据是基于常宝股份(002478)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
常宝股份(002478)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 71 31
常宝股份(002478)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 71 31
常宝股份(002478)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他(补充)

 71
财务分析
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 68.17 25.45
2019-12-31 72.77 28.40
2018-12-31 69.25 27.09
2017-12-31 69.74 30.65
2016-12-31 80.16 26.58
2015-12-31 78.52 28.69
2014-12-31 76.99 31.32
2013-12-31 77.75 29.19
2012-12-31 81.53 22.82
2011-12-31 86.11 20.05
2010-12-31 65.56 17.25
历史平均 76.18 25.96
行业平均 45.22 23.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.70 31.83
2019-12-31 2.03 27.23
2018-12-31 1.85 30.75
2017-12-31 1.88 30.26
2016-12-31 3.42 19.84
2015-12-31 2.75 21.48
2014-12-31 2.58 23.01
2013-12-31 2.83 22.25
2012-12-31 3.34 18.47
2011-12-31 4.96 13.89
2010-12-31 2.28 34.44
历史平均 2.88 23.82
行业平均 1.36 55.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.70低于历史平均水平2.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.70高于行业平均水平1.36，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.32高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.32低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 22.47 9.50 8.06 5.55
2019-12-31 25.79 12.59 13.47 9.72
2018-12-31 21.97 9.91 12.09 8.30
2017-12-31 15.36 4.59 3.86 2.82
2016-12-31 14.05 5.87 3.65 3.29
2015-12-31 16.07 7.72 6.95 5.72
2014-12-31 17.55 7.49 8.61 7.10
2013-12-31 17.21 6.50 8.44 7.01
2012-12-31 16.86 6.71 8.18 6.98
2011-12-31 15.79 7.86 9.69 9.74
2010-12-31 17.25 8.12 8.40 6.52
历史平均 16.90 7.20 7.76 6.39
行业平均 19.01 5.33 7.26 3.39
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.22高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.22高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.61 2.29 0.86 0.58
2019-12-31 4.08 2.72 1.06 0.77
2018-12-31 4.70 3.09 1.21 0.84
2017-12-31 4.19 2.01 0.88 0.62
2016-12-31 3.21 2.11 0.70 0.56
2015-12-31 4.59 2.58 0.94 0.74
2014-12-31 4.57 3.03 1.23 0.95
2013-12-31 4.05 3.69 1.39 1.08
2012-12-31 4.39 4.56 1.28 1.04
2011-12-31 5.33 6.18 1.44 1.24
2010-12-31 4.74 4.65 1.22 0.80
历史平均 4.42 3.54 1.14 0.87
行业平均 2.86 2.67 1.40 0.63
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.61低于历史平均水平4.42，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.61高于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.29低于历史平均水平3.54，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.29低于行业平均水平2.67，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.86低于历史平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.86低于行业平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 常宝股份(002478)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58低于历史平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.58低于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 369 4576 1320
2019-12-31 601 4463 1176
2018-12-31 480 3974 1089
2017-12-31 144 3722 1026
2016-12-31 110 3003 794
2015-12-31 206 2964 215
2014-12-31 246 2856 524
2013-12-31 227 2689 273
2012-12-31 206 2525 414
2011-12-31 230 2369 765
2010-12-31 183 2180 1195
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.33 33.55
2019-12-31 2.06 19.16
2018-12-31 2.19 20.10
2017-12-31 7.44 278.47
2016-12-31 1.52 72.95
2015-12-31 1.40 38.83
2014-12-31 1.79 32.54
2013-12-31 3.53 63.45
2012-12-31 2.42 48.46
2011-12-31 1.79 34.84
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.76 73.70
行业平均 2.15 47.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.16 14.42
2019-12-31 1.25 9.29
2018-12-31 1.11 9.19
2017-12-31 1.45 37.45
2016-12-31 1.75 48.00
2015-12-31 1.92 27.67
2014-12-31 1.57 18.22
2013-12-31 1.52 17.98
2012-12-31 1.64 20.00
2011-12-31 1.89 19.51
2010-12-31 3.22 38.41
历史平均 1.79 26.27
行业平均 1.89 24.19
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
常宝股份(002478)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.82 0.38
2019-12-31 5.82 0.63
2018-12-31 4.60 0.50
2017-12-31 5.45 0.15
2016-12-31 13.16 0.27
2015-12-31 14.25 0.52
2014-12-31 11.20 0.61
2013-12-31 10.20 0.57
2012-12-31 10.32 0.52
2011-12-31 11.20 0.57
2010-12-31 17.57 0.46
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

常宝股份(002478)的前一交易日收盘价为5.54元， 我们给予的估值为6.05元， 安全边际率为9.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予常宝股份(002478)合理评级。

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