恺英网络(002517)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    恺英网络股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省泉州市经济技术开发区清濛园区美泰路36号
  • 公司简称：
    恺英网络
  • 法人代表：
    陈永聪
  • 公司董秘：
    骞军法
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    互联网和相关服务
  • 公司电话：
    021-62203181
  • 公司网址：
    www.taiya.hk
  • 上市时间：
    2010-12-06
  • 发行数量(万股)：
    22100000
  • 发行价格(元)：
    20.0
  • 发行市盈率(倍)：
    66.67
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002517
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.8(元)
  • 每股净资产
    3.37(元)
  • 每股现金流
    1.95(元)
  • 净资产收益率
    23.75(%)
  • 总资产收益率
    19.25(%)
  • 毛利率
    81.68(%)
  • 利润增长率
    62.68(%)
  • 资产负债比
    18.91(%)
  • 市盈率
    14.51(倍)
  • 市净率
    3.45(倍)
  • 市盈增长比率
    0.23(倍)
  • EV / EBIT
    15.13(倍)
  • 市销率
    4.84(倍)
  • 市值(亿)
    249.69(亿元)

注：以上数据是基于恺英网络(002517)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
恺英网络(002517)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

EVA鞋底

 127 22
2011-06-30

PH鞋底

 51 26
2011-06-30

PU鞋底

 10 20
2011-06-30

其他鞋底

 3 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 42
恺英网络(002517)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制鞋业

 190 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 42
恺英网络(002517)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 170
2011-06-30

其中：福建省

 157
2011-06-30

华南地区

 17
2011-06-30

华中地区

 3
财务分析
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 81.09 0.00
2024-12-31 81.57 0.22
2023-12-31 79.25 0.26
2022-12-31 78.57 0.37
2021-12-31 85.21 0.36
2020-12-31 84.88 0.44
2019-12-31 75.52 0.60
2018-12-31 84.38 0.40
2017-12-31 83.09 0.34
2016-12-31 83.46 0.44
2015-12-31 56.69 1.42
历史平均 81.98 11.55
行业平均 46.59 2.96
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 3.63 18.91
2024-12-31 3.68 18.43
2023-12-31 3.37 20.75
2022-12-31 3.29 21.43
2021-12-31 4.69 14.79
2020-12-31 4.01 15.12
2019-12-31 3.02 24.48
2018-12-31 2.71 15.62
2017-12-31 3.00 16.91
2016-12-31 4.90 16.54
2015-12-31 1.87 43.31
历史平均 5.92 18.02
行业平均 1.53 53.41
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.63低于历史平均水平5.92，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.63高于行业平均水平1.53，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.19高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.19低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 81.68 33.30 23.75 19.25
2024-12-31 81.28 31.80 24.87 20.28
2023-12-31 83.47 36.80 27.87 23.91
2022-12-31 75.02 36.54 22.93 23.55
2021-12-31 70.78 35.55 16.93 19.19
2020-12-31 72.23 15.72 6.16 6.84
2019-12-31 71.16 -90.27 -66.45 -47.82
2018-12-31 70.26 14.90 3.60 5.57
2017-12-31 70.70 53.78 33.38 27.61
2016-12-31 63.52 24.84 20.10 16.65
2015-12-31 61.19 27.91 85.24 48.19
历史平均 41.24 16.04 17.45 12.53
行业平均 26.98 13.02 10.99 4.19
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.82高于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.82高于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33高于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.33高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.24高于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.24高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 33.48 0.00 0.71 0.58
2024-12-31 38.86 291.70 0.78 0.64
2023-12-31 36.23 246.01 0.82 0.65
2022-12-31 88.96 176.47 0.82 0.64
2021-12-31 42.96 150.56 0.63 0.54
2020-12-31 113.11 99.10 0.51 0.44
2019-12-31 0.00 89.02 0.70 0.53
2018-12-31 1485.40 93.06 0.44 0.37
2017-12-31 0.00 149.06 0.62 0.51
2016-12-31 0.00 150.85 0.80 0.67
2015-12-31 0.00 121.60 3.05 1.73
历史平均 249.82 59.31 0.87 0.64
行业平均 18.70 11.59 0.74 0.34
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前存货周转率33.48低于历史平均水平249.82，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率33.48高于行业平均水平18.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.71低于历史平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.71低于行业平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 恺英网络(002517)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58低于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1720 7244 4205
2024-12-31 1628 6548 3248
2023-12-31 1462 5244 2801
2022-12-31 1025 4472 2533
2021-12-31 577 3406 1163
2020-12-31 178 2889 665
2019-12-31 -1894 2851 726
2018-12-31 174 4847 879
2017-12-31 1610 4824 1274
2016-12-31 682 3392 2177
2015-12-31 655 768 185
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 10.80 26.34
2023-12-31 10.84 29.45
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 2.16 98.75
2017-12-31 0.45 8.91
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.63 59.55
行业平均 0.92 30.19
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.45 14.51
2024-12-31 0.61 2.44
2023-12-31 0.76 2.72
2022-12-31 0.89 3.87
2021-12-31 1.17 6.88
2020-12-31 1.37 22.31
2019-12-31 1.95 -2.93
2018-12-31 1.65 45.79
2017-12-31 6.61 19.79
2016-12-31 7.10 35.32
2015-12-31 53.34 62.57
历史平均 9.36 60.94
行业平均 3.57 28.08
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
恺英网络(002517)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 2.62 0.80
2024-12-31 2.62 1.07
2023-12-31 2.62 0.96
2022-12-31 2.62 0.68
2021-12-31 2.62 0.38
2020-12-31 2.62 0.12
2019-12-31 2.58 -0.88
2018-12-31 3.71 0.08
2017-12-31 22.21 1.12
2016-12-31 33.56 0.95
2015-12-31 60.54 0.97
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

恺英网络(002517)的前一交易日收盘价为11.6元， 我们给予的估值为3.33元， 安全边际率为-71.29%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予恺英网络(002517)高估评级。

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