光正集团(002524)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    光正集团股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐经济技术开发区融合北路266号
  • 公司简称：
    光正集团
  • 法人代表：
    周永麟
  • 公司董秘：
    朱星毓
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    燃气生产和供应业
  • 公司电话：
    0991-3766551
  • 公司网址：
    www.gzss.cc
  • 上市时间：
    2010-12-17
  • 发行数量(万股)：
    22600000
  • 发行价格(元)：
    15.18
  • 发行市盈率(倍)：
    78.25
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002524
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.03(元)
  • 每股净资产
    0.64(元)
  • 每股现金流
    0.36(元)
  • 净资产收益率
    -5.41(%)
  • 总资产收益率
    -0.13(%)
  • 毛利率
    33.86(%)
  • 利润增长率
    -13.97(%)
  • 资产负债比
    78.24(%)
  • 市盈率
    -119.99(倍)
  • 市净率
    6.49(倍)
  • 市盈增长比率
    73.61(倍)
  • EV / EBIT
    196.68(倍)
  • 市销率
    2.3(倍)
  • 市值(亿)
    21.04(亿元)

注：以上数据是基于光正集团(002524)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
光正集团(002524)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢结构工程

 99 17
2011-06-30

钢结构产品

 34 9
2011-06-30

建材销售

 4 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 48
光正集团(002524)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢结构企业

 137 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 48
光正集团(002524)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

新疆地区

 137
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 21.76 15.73
2019-12-31 59.60 16.87
2018-12-31 44.02 26.66
2017-12-31 51.07 42.08
2016-12-31 49.91 51.03
2015-12-31 54.44 42.99
2014-12-31 50.93 40.73
2013-12-31 51.95 29.79
2012-12-31 54.95 22.61
2011-12-31 66.38 18.64
2010-12-31 67.56 10.27
历史平均 54.58 31.64
行业平均 43.56 38.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.53 78.24
2019-12-31 0.99 40.40
2018-12-31 0.71 55.98
2017-12-31 0.73 48.93
2016-12-31 0.63 50.09
2015-12-31 1.02 45.56
2014-12-31 0.93 49.07
2013-12-31 1.90 48.05
2012-12-31 1.42 45.05
2011-12-31 2.82 33.62
2010-12-31 3.48 32.44
历史平均 1.52 45.42
行业平均 0.74 56.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.53低于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.53低于行业平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.78高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 33.86 -0.22 -5.41 -0.13
2019-12-31 37.68 12.23 8.18 8.85
2018-12-31 29.26 -4.28 -9.22 -1.88
2017-12-31 18.15 1.41 0.71 0.47
2016-12-31 18.27 1.63 0.66 0.50
2015-12-31 34.28 4.58 0.83 1.32
2014-12-31 14.53 -10.90 -11.43 -3.35
2013-12-31 16.28 1.81 0.18 0.46
2012-12-31 14.40 5.98 5.44 2.99
2011-12-31 14.18 5.71 4.97 3.30
2010-12-31 13.57 5.84 4.77 3.22
历史平均 19.21 1.31 -0.34 0.78
行业平均 15.15 7.64 7.80 4.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.00低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05低于历史平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.72 3.76 2.72 0.59
2019-12-31 11.43 4.29 1.21 0.72
2018-12-31 10.09 1.65 1.00 0.44
2017-12-31 6.79 0.79 0.65 0.33
2016-12-31 7.67 0.60 0.62 0.31
2015-12-31 4.46 0.67 0.53 0.29
2014-12-31 4.01 0.75 0.60 0.31
2013-12-31 3.19 0.85 0.49 0.25
2012-12-31 4.32 2.21 0.91 0.50
2011-12-31 6.06 3.10 0.87 0.58
2010-12-31 6.90 5.37 0.82 0.55
历史平均 5.94 1.78 0.72 0.40
行业平均 12.49 1.28 1.14 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.72高于历史平均水平5.94，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.72低于行业平均水平12.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.76高于历史平均水平1.78，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.76高于行业平均水平1.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.72高于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.72高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 光正集团(002524)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59高于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.59高于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -18 324 181
2019-12-31 73 888 245
2018-12-31 -75 812 388
2017-12-31 5 765 172
2016-12-31 5 737 125
2015-12-31 6 782 148
2014-12-31 -88 767 160
2013-12-31 2 850 465
2012-12-31 28 513 158
2011-12-31 24 489 201
2010-12-31 22 468 347
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.38 777.28
2012-12-31 0.49 25.94
2011-12-31 0.50 37.13
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.46 280.12
行业平均 2.07 41.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 6.49 -119.99
2019-12-31 4.95 60.47
2018-12-31 2.85 -30.88
2017-12-31 4.18 590.09
2016-12-31 7.27 1106.07
2015-12-31 6.83 821.16
2014-12-31 4.13 -36.12
2013-12-31 3.74 2052.69
2012-12-31 2.90 53.38
2011-12-31 3.69 74.18
2010-12-31 5.99 125.70
历史平均 4.62 528.48
行业平均 1.75 21.78
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
光正集团(002524)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.52 -0.03
2019-12-31 8.52 0.14
2018-12-31 4.59 -0.15
2017-12-31 6.35 0.01
2016-12-31 10.64 0.01
2015-12-31 10.60 0.01
2014-12-31 6.29 -0.17
2013-12-31 6.32 0.00
2012-12-31 6.86 0.13
2011-12-31 9.99 0.13
2010-12-31 31.01 0.25
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

光正集团(002524)的前一交易日收盘价为4.18元， 我们给予的估值为-1.73元， 安全边际率为-141.39%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予光正集团(002524)高估评级。

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