新时达(002527)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海新时达电气股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市嘉定区南翔镇新丰村新勤路289号
  • 公司简称：
    新时达
  • 法人代表：
    纪翌
  • 公司董秘：
    杨丽莎
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    021-69926126
  • 公司网址：
    www.stepelevator.com
  • 上市时间：
    2010-12-24
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    16.0
  • 发行市盈率(倍)：
    59.26
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002527
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    4.38(元)
  • 每股现金流
    2.74(元)
  • 净资产收益率
    2.73(%)
  • 总资产收益率
    1.19(%)
  • 毛利率
    20.79(%)
  • 利润增长率
    8.05(%)
  • 资产负债比
    47.81(%)
  • 市盈率
    63.27(倍)
  • 市净率
    1.73(倍)
  • 市盈增长比率
    7.77(倍)
  • EV / EBIT
    62.0(倍)
  • 市销率
    1.24(倍)
  • 市值(亿)
    46.89(亿元)

注：以上数据是基于新时达(002527)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新时达(002527)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电梯控制成套系统

 93 32
2011-06-30

电梯智能化微机控制板

 57 59
2011-06-30

其他电梯配件产品

 55 33
2011-06-30

电梯变频器系列产品

 55 45
2011-06-30

召唤箱及操纵箱

 26 38
2011-06-30

工控类变频器

 7 29
新时达(002527)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 294 40
新时达(002527)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 268
2011-06-30

国外

 26
财务分析
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 52.19 9.36
2019-12-31 50.81 8.36
2018-12-31 48.80 6.93
2017-12-31 47.54 6.63
2016-12-31 61.28 9.52
2015-12-31 65.62 12.92
2014-12-31 82.48 18.23
2013-12-31 87.25 16.14
2012-12-31 87.39 15.49
2011-12-31 93.36 18.81
2010-12-31 88.03 13.07
历史平均 73.53 13.08
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.88 47.81
2019-12-31 1.80 49.19
2018-12-31 1.71 51.20
2017-12-31 1.63 52.46
2016-12-31 1.47 38.72
2015-12-31 1.98 34.38
2014-12-31 3.47 17.52
2013-12-31 5.73 12.75
2012-12-31 5.75 12.61
2011-12-31 12.15 6.64
2010-12-31 10.05 11.97
历史平均 4.88 26.47
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.88低于历史平均水平4.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.88高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.79 1.98 2.73 1.19
2019-12-31 20.73 1.71 2.01 0.95
2018-12-31 20.08 -8.41 -9.80 -4.46
2017-12-31 23.39 4.05 4.65 2.20
2016-12-31 25.45 6.22 6.29 3.82
2015-12-31 35.98 12.71 8.68 5.61
2014-12-31 39.49 15.57 9.96 8.21
2013-12-31 40.72 17.53 10.84 9.85
2012-12-31 40.73 16.82 9.68 8.69
2011-12-31 40.19 17.82 9.04 8.67
2010-12-31 41.77 16.41 6.94 6.20
历史平均 34.20 10.97 6.25 5.42
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.33 6.40 1.15 0.60
2019-12-31 2.98 6.65 1.09 0.56
2018-12-31 2.72 7.65 1.09 0.53
2017-12-31 2.55 8.20 1.14 0.54
2016-12-31 2.92 6.45 1.00 0.61
2015-12-31 1.44 3.42 0.67 0.44
2014-12-31 2.48 2.89 0.64 0.53
2013-12-31 2.91 3.48 0.64 0.56
2012-12-31 2.63 3.33 0.59 0.52
2011-12-31 2.60 2.58 0.52 0.49
2010-12-31 2.72 2.89 0.43 0.38
历史平均 2.55 4.54 0.75 0.51
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.33高于历史平均水平2.55，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.33低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.40高于历史平均水平4.54，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.40高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.15高于历史平均水平0.75，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.15低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新时达(002527)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60高于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.60低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 74 2716 1701
2019-12-31 54 2663 1049
2018-12-31 -261 2659 1074
2017-12-31 138 2962 1548
2016-12-31 171 2719 599
2015-12-31 190 2185 650
2014-12-31 203 2041 381
2013-12-31 166 1532 581
2012-12-31 135 1399 568
2011-12-31 112 1242 635
2010-12-31 80 1154 830
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.40 25.11
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.31 -16.65
2017-12-31 1.01 45.05
2016-12-31 0.78 37.91
2015-12-31 0.52 35.25
2014-12-31 0.82 25.94
2013-12-31 2.14 49.79
2012-12-31 2.66 49.40
2011-12-31 1.71 42.76
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.37 33.68
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.73 63.27
2019-12-31 1.21 60.18
2018-12-31 1.25 -12.75
2017-12-31 2.07 44.60
2016-12-31 3.06 48.59
2015-12-31 5.94 68.39
2014-12-31 3.15 31.62
2013-12-31 2.52 23.23
2012-12-31 1.80 18.58
2011-12-31 2.26 25.05
2010-12-31 4.63 66.64
历史平均 2.96 34.88
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新时达(002527)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.24 0.12
2019-12-31 5.20 0.09
2018-12-31 5.36 -0.42
2017-12-31 9.90 0.22
2016-12-31 13.41 0.28
2015-12-31 21.99 0.32
2014-12-31 16.35 0.52
2013-12-31 10.98 0.47
2012-12-31 12.17 0.66
2011-12-31 14.06 0.56
2010-12-31 26.69 0.40
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新时达(002527)的前一交易日收盘价为7.56元， 我们给予的估值为4.99元， 安全边际率为-33.99%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新时达(002527)高估评级。

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