万和电气(002543)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东万和新电气股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省佛山市顺德高新区(容桂)建业中路13号
  • 公司简称：
    万和电气
  • 法人代表：
    叶远璋
  • 公司董秘：
    卢宇凡
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0757-28382828
  • 公司网址：
    www.vanward.com
  • 上市时间：
    2011-01-28
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    30.0
  • 发行市盈率(倍)：
    49.18
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002543
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.17(元)
  • 每股净资产
    8.63(元)
  • 每股现金流
    1.75(元)
  • 净资产收益率
    13.59(%)
  • 总资产收益率
    7.75(%)
  • 毛利率
    27.57(%)
  • 利润增长率
    12.93(%)
  • 资产负债比
    42.97(%)
  • 市盈率
    7.59(倍)
  • 市净率
    1.03(倍)
  • 市盈增长比率
    0.59(倍)
  • EV / EBIT
    11.35(倍)
  • 市销率
    0.66(倍)
  • 市值(亿)
    50.91(亿元)

注：以上数据是基于万和电气(002543)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万和电气(002543)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

烤炉

 137 13
2011-06-30

抽油烟机

 116 32
2011-06-30

灶具

 105 38
2011-06-30

壁挂炉

 94 19
2011-06-30

配件及散件

 87 18
2011-06-30

消毒柜

 49 34
2011-06-30

其他

 43 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 30 63
2011-06-30

热泵热水器

 2 18
2011-06-30

太阳能热水器

 2 11
万和电气(002543)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

家电制造业

 1308 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 30 63
万和电气(002543)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售总计

 921
2011-06-30

海外销售总计

 388
2011-06-30

广东区域

 275
2011-06-30

华东区域

 218
2011-06-30

华南区域

 140
2011-06-30

华北区域

 114
2011-06-30

西北区域

 79
2011-06-30

西南区域

 77
2011-06-30

其他(补充)

 30
2011-06-30

东北区域

 17
财务分析
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 57.03 0.00
2024-12-31 54.12 10.45
2023-12-31 54.06 9.74
2022-12-31 62.66 13.18
2021-12-31 49.34 11.91
2020-12-31 52.15 13.32
2019-12-31 56.15 16.21
2018-12-31 50.69 17.07
2017-12-31 48.78 16.35
2016-12-31 57.42 15.35
2015-12-31 66.29 18.50
历史平均 62.64 18.01
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.42 42.97
2024-12-31 1.37 45.88
2023-12-31 1.40 45.94
2022-12-31 1.64 37.34
2021-12-31 1.21 50.66
2020-12-31 1.13 47.85
2019-12-31 1.24 43.85
2018-12-31 1.18 49.31
2017-12-31 1.11 51.22
2016-12-31 1.67 42.58
2015-12-31 2.09 33.71
历史平均 2.05 37.36
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42低于历史平均水平2.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.42高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43高于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 27.57 8.76 13.59 7.75
2024-12-31 28.06 8.96 13.83 7.49
2023-12-31 28.31 9.31 12.52 6.77
2022-12-31 27.07 8.29 12.74 7.97
2021-12-31 23.53 4.74 8.94 4.39
2020-12-31 28.81 9.76 15.04 7.84
2019-12-31 33.27 9.79 16.02 8.74
2018-12-31 29.29 7.16 14.88 7.28
2017-12-31 27.77 6.43 13.71 6.46
2016-12-31 33.28 8.68 14.75 8.45
2015-12-31 31.00 7.61 11.31 7.50
历史平均 29.26 7.48 13.99 8.19
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.28高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.14低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 6.29 0.00 1.55 0.88
2024-12-31 5.01 8.00 1.54 0.84
2023-12-31 5.33 7.46 1.34 0.73
2022-12-31 5.26 7.30 1.53 0.96
2021-12-31 3.80 7.77 1.88 0.93
2020-12-31 3.44 6.03 1.54 0.80
2019-12-31 3.22 5.51 1.59 0.89
2018-12-31 3.52 5.96 2.01 1.02
2017-12-31 3.24 6.14 2.06 1.00
2016-12-31 3.78 6.35 1.70 0.97
2015-12-31 3.64 5.33 1.49 0.99
历史平均 3.74 6.04 1.84 1.08
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.29高于历史平均水平3.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.29高于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.55低于历史平均水平1.84，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.55高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万和电气(002543)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.88低于历史平均水平1.08，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.88高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 671 4937 1000
2024-12-31 658 4754 1761
2023-12-31 568 4539 2277
2022-12-31 550 4318 1427
2021-12-31 358 4009 1117
2020-12-31 611 4065 1050
2019-12-31 598 3732 674
2018-12-31 489 3285 676
2017-12-31 413 3016 494
2016-12-31 431 2923 1071
2015-12-31 319 2821 528
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.81 49.75
2023-12-31 4.37 52.34
2022-12-31 4.37 54.08
2021-12-31 3.61 68.50
2020-12-31 7.21 80.28
2019-12-31 3.46 41.12
2018-12-31 2.99 45.00
2017-12-31 3.19 77.70
2016-12-31 4.31 76.54
2015-12-31 0.99 24.82
历史平均 2.93 55.06
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.03 7.59
2024-12-31 1.43 10.35
2023-12-31 1.50 11.97
2022-12-31 1.58 12.37
2021-12-31 1.70 18.99
2020-12-31 1.67 11.13
2019-12-31 1.91 11.90
2018-12-31 2.24 15.03
2017-12-31 3.34 24.35
2016-12-31 2.62 17.76
2015-12-31 2.84 25.11
历史平均 2.28 19.43
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万和电气(002543)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 9.15 1.17
2024-12-31 9.15 0.88
2023-12-31 9.15 0.76
2022-12-31 9.15 0.74
2021-12-31 9.15 0.48
2020-12-31 9.15 0.82
2019-12-31 9.57 0.80
2018-12-31 12.85 0.85
2017-12-31 22.88 0.94
2016-12-31 17.40 0.98
2015-12-31 18.21 0.73
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万和电气(002543)的前一交易日收盘价为8.9元， 我们给予的估值为12.2元， 安全边际率为37.08%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万和电气(002543)低估评级。

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