徐家汇(002561)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海徐家汇商城股份有限公司
- 注册地址：上海市肇嘉浜路1068号
- 公司简称：徐家汇
- 法人代表：黄立波
- 公司董秘：戴正坤
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-64269999/64269991
- 公司网址：
- 上市时间：2011-03-02
- 发行数量(万股)：70000000
- 发行价格(元)：16.0
- 发行市盈率(倍)：34.78
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.31(元)
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每股净资产5.31(元)
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每股现金流2.23(元)
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净资产收益率5.74(%)
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总资产收益率5.33(%)
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毛利率36.29(%)
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利润增长率-0.33(%)
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资产负债比13.70(%)
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市盈率26.55(倍)
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市净率1.52(倍)
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市盈增长比率-73.36(倍)
-
EV / EBIT20.06(倍)
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市销率3.17(倍)
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市值(亿)33.68(亿元)
注：以上数据是基于徐家汇(002561)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 86.30 | 20.40 |
| 2019-12-31 | 84.66 | 19.84 |
| 2018-12-31 | 83.34 | 19.90 |
| 2017-12-31 | 81.91 | 20.21 |
| 2016-12-31 | 81.35 | 22.04 |
| 2015-12-31 | 82.48 | 24.65 |
| 2014-12-31 | 81.29 | 26.44 |
| 2013-12-31 | 80.02 | 28.87 |
| 2012-12-31 | 77.74 | 30.32 |
| 2011-12-31 | 77.22 | 31.50 |
| 2010-12-31 | 63.41 | 43.49 |
| 历史平均 | 78.75 | 27.49 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.25 | 13.70 |
| 2019-12-31 | 4.85 | 15.34 |
| 2018-12-31 | 4.38 | 16.66 |
| 2017-12-31 | 3.94 | 18.09 |
| 2016-12-31 | 3.70 | 18.65 |
| 2015-12-31 | 3.74 | 17.52 |
| 2014-12-31 | 3.32 | 18.71 |
| 2013-12-31 | 2.81 | 19.98 |
| 2012-12-31 | 2.35 | 22.26 |
| 2011-12-31 | 2.15 | 22.78 |
| 2010-12-31 | 0.68 | 36.59 |
| 历史平均 | 3.01 | 21.25 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.25高于历史平均水平3.01，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.25高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36.29 | 13.09 | 5.74 | 5.33 |
| 2019-12-31 | 29.07 | 11.84 | 9.29 | 8.27 |
| 2018-12-31 | 28.83 | 11.77 | 10.38 | 8.97 |
| 2017-12-31 | 29.09 | 11.81 | 11.05 | 9.33 |
| 2016-12-31 | 29.27 | 12.02 | 11.72 | 9.83 |
| 2015-12-31 | 30.71 | 13.21 | 12.87 | 10.91 |
| 2014-12-31 | 30.35 | 13.02 | 13.85 | 11.56 |
| 2013-12-31 | 29.39 | 12.14 | 13.94 | 11.47 |
| 2012-12-31 | 28.99 | 11.98 | 14.55 | 11.60 |
| 2011-12-31 | 28.56 | 12.67 | 15.89 | 13.14 |
| 2010-12-31 | 28.55 | 11.67 | 22.51 | 15.19 |
| 历史平均 | 29.30 | 12.25 | 14.08 | 11.33 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 28.63 | 2.00 | 0.47 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 71.58 | 3.52 | 0.83 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 67.11 | 3.83 | 0.91 | 0.76 |
| 2017-12-31 | 75.87 | 3.91 | 0.97 | 0.79 |
| 2016-12-31 | 64.40 | 3.71 | 1.01 | 0.82 |
| 2015-12-31 | 52.74 | 3.35 | 1.00 | 0.83 |
| 2014-12-31 | 62.38 | 3.36 | 1.09 | 0.89 |
| 2013-12-31 | 62.87 | 3.27 | 1.18 | 0.94 |
| 2012-12-31 | 45.39 | 3.19 | 1.25 | 0.97 |
| 2011-12-31 | 46.55 | 3.29 | 1.34 | 1.04 |
| 2010-12-31 | 51.14 | 2.99 | 2.05 | 1.30 |
| 历史平均 | 58.72 | 3.43 | 1.20 | 0.93 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前存货周转率28.63低于历史平均水平58.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率28.63高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.00低于历史平均水平3.43，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.00低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.47低于历史平均水平1.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.47低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.93，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 127 | 2209 | 926 |
| 2019-12-31 | 213 | 2293 | 930 |
| 2018-12-31 | 231 | 2229 | 857 |
| 2017-12-31 | 237 | 2147 | 808 |
| 2016-12-31 | 241 | 2060 | 874 |
| 2015-12-31 | 253 | 1966 | 695 |
| 2014-12-31 | 258 | 1863 | 664 |
| 2013-12-31 | 245 | 1755 | 595 |
| 2012-12-31 | 242 | 1660 | 710 |
| 2011-12-31 | 255 | 1602 | 825 |
| 2010-12-31 | 194 | 863 | 285 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.44 | 117.98 |
| 2019-12-31 | 4.40 | 70.28 |
| 2018-12-31 | 4.68 | 64.71 |
| 2017-12-31 | 3.07 | 63.10 |
| 2016-12-31 | 1.87 | 61.99 |
| 2015-12-31 | 2.21 | 59.13 |
| 2014-12-31 | 2.98 | 58.01 |
| 2013-12-31 | 6.90 | 122.39 |
| 2012-12-31 | 8.40 | 123.92 |
| 2011-12-31 | 5.57 | 104.48 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 4.46 | 82.22 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.52 | 26.55 |
| 2019-12-31 | 1.48 | 15.97 |
| 2018-12-31 | 1.44 | 13.84 |
| 2017-12-31 | 2.27 | 20.54 |
| 2016-12-31 | 3.88 | 33.11 |
| 2015-12-31 | 3.45 | 26.79 |
| 2014-12-31 | 2.70 | 19.50 |
| 2013-12-31 | 2.47 | 17.73 |
| 2012-12-31 | 2.15 | 14.75 |
| 2011-12-31 | 2.98 | 18.77 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.67 | 20.63 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.91 | 0.31 |
| 2019-12-31 | 8.18 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 7.70 | 0.56 |
| 2017-12-31 | 11.72 | 0.57 |
| 2016-12-31 | 19.23 | 0.58 |
| 2015-12-31 | 16.31 | 0.61 |
| 2014-12-31 | 12.10 | 0.62 |
| 2013-12-31 | 10.43 | 0.59 |
| 2012-12-31 | 8.57 | 0.58 |
| 2011-12-31 | 11.50 | 0.61 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.56 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
徐家汇(002561)的前一交易日收盘价为8.1元， 我们给予的估值为10.26元， 安全边际率为26.67%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予徐家汇(002561)低估评级。