森马服饰(002563)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江森马服饰股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省温州市瓯海区娄桥工业园南汇路98号
  • 公司简称：
    森马服饰
  • 法人代表：
    邱光和
  • 公司董秘：
    宗惠春
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织服装、服饰业
  • 公司电话：
    021-67288431
  • 公司网址：
    www.semirbiz.com
  • 上市时间：
    2011-03-10
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    67.0
  • 发行市盈率(倍)：
    44.97
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002563
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.37(元)
  • 每股净资产
    4.47(元)
  • 每股现金流
    1.46(元)
  • 净资产收益率
    8.34(%)
  • 总资产收益率
    5.33(%)
  • 毛利率
    43.88(%)
  • 利润增长率
    5.94(%)
  • 资产负债比
    35.87(%)
  • 市盈率
    15.42(倍)
  • 市净率
    1.29(倍)
  • 市盈增长比率
    2.6(倍)
  • EV / EBIT
    16.11(倍)
  • 市销率
    1.06(倍)
  • 市值(亿)
    154.97(亿元)

注：以上数据是基于森马服饰(002563)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
森马服饰(002563)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

儿童服饰:其中:外套马夹、背心

 47 40
2011-06-30

儿童服饰:其中:外套毛衫

 40 36
2011-06-30

儿童服饰:其中:外套鞋类

 29 35
2011-06-30

休闲服饰:其中:裙类

 29 38
2011-06-30

休闲服饰:其中:鞋类

 28 35
2011-06-30

休闲服饰:其中:马夹、背心

 21 38
2011-06-30

儿童服饰:其中:外套衬衫

 20 38
2011-06-30

儿童服饰:其中:外套配饰类

 18 36
2011-06-30

休闲服饰:其中:包类

 6 39
2011-06-30

休闲服饰:其中:其他

 6 30
森马服饰(002563)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服饰业

 2950 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 58 5
森马服饰(002563)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中大区

 1634
2011-06-30

南大区

 791
2011-06-30

北大区

 525
2011-06-30

其他(补充)

 58
财务分析
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 64.13 0.00
2024-12-31 61.92 9.02
2023-12-31 64.05 10.11
2022-12-31 59.62 10.63
2021-12-31 59.08 10.52
2020-12-31 66.98 13.08
2019-12-31 70.96 13.46
2018-12-31 67.56 11.99
2017-12-31 74.16 8.17
2016-12-31 77.22 9.16
2015-12-31 79.46 12.31
历史平均 76.68 12.90
行业平均 58.71 12.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.06 35.87
2024-12-31 1.95 38.08
2023-12-31 2.13 35.95
2022-12-31 1.91 40.38
2021-12-31 1.95 40.92
2020-12-31 2.57 33.02
2019-12-31 2.83 29.04
2018-12-31 2.55 32.44
2017-12-31 3.11 25.84
2016-12-31 3.89 22.78
2015-12-31 4.56 20.54
历史平均 4.10 23.32
行业平均 1.61 41.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.06低于历史平均水平4.10，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.06高于行业平均水平1.61，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 43.88 6.88 8.34 5.33
2024-12-31 43.82 7.76 9.61 5.94
2023-12-31 44.02 8.20 9.76 6.24
2022-12-31 41.30 4.57 5.84 3.34
2021-12-31 42.58 9.63 12.74 7.51
2020-12-31 40.34 5.22 7.02 4.63
2019-12-31 42.53 7.93 13.17 9.23
2018-12-31 39.78 10.70 15.20 10.15
2017-12-31 35.51 9.40 11.27 8.29
2016-12-31 38.36 13.15 14.27 10.83
2015-12-31 37.66 14.20 14.61 11.52
历史平均 36.63 12.85 17.20 12.28
行业平均 41.22 9.06 9.92 6.00
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.44 0.00 1.21 0.77
2024-12-31 2.36 8.49 1.24 0.77
2023-12-31 2.78 7.53 1.19 0.76
2022-12-31 2.03 6.86 1.22 0.73
2021-12-31 2.20 7.41 1.32 0.78
2020-12-31 3.63 6.77 1.32 0.89
2019-12-31 2.70 8.64 1.64 1.16
2018-12-31 2.14 7.92 1.40 0.95
2017-12-31 3.25 10.78 1.19 0.88
2016-12-31 2.98 8.99 1.07 0.82
2015-12-31 3.69 6.59 1.02 0.81
历史平均 3.87 7.56 1.29 0.93
行业平均 2.00 4.98 1.06 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.44低于历史平均水平3.87，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.44高于行业平均水平2.00，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.21低于历史平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.21高于行业平均水平1.06，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 森马服饰(002563)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.77低于历史平均水平0.93，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.77高于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1005 12055 3942
2024-12-31 1137 11830 6077
2023-12-31 1122 11493 8095
2022-12-31 637 10901 6369
2021-12-31 1486 11663 4973
2020-12-31 806 11473 5047
2019-12-31 1549 11765 2548
2018-12-31 1694 11146 2267
2017-12-31 1138 10101 1315
2016-12-31 1427 9993 2026
2015-12-31 1349 9235 2146
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 3.75 82.90
2023-12-31 3.22 72.07
2022-12-31 2.14 84.59
2021-12-31 8.04 135.93
2020-12-31 7.50 234.43
2019-12-31 3.55 60.99
2018-12-31 2.79 39.70
2017-12-31 4.78 88.80
2016-12-31 2.43 47.22
2015-12-31 2.01 49.66
历史平均 4.52 87.34
行业平均 4.73 72.57
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.29 15.42
2024-12-31 2.12 22.10
2023-12-31 2.19 22.41
2022-12-31 2.31 39.46
2021-12-31 2.16 16.91
2020-12-31 2.19 31.24
2019-12-31 2.26 17.19
2018-12-31 2.16 14.22
2017-12-31 2.09 18.58
2016-12-31 2.77 19.39
2015-12-31 3.62 24.76
历史平均 2.58 19.67
行业平均 1.70 15.00
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
森马服饰(002563)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 9.33 0.37
2024-12-31 9.33 0.42
2023-12-31 9.33 0.42
2022-12-31 9.33 0.24
2021-12-31 9.33 0.55
2020-12-31 9.33 0.30
2019-12-31 9.87 0.57
2018-12-31 8.92 0.63
2017-12-31 7.86 0.42
2016-12-31 10.27 0.53
2015-12-31 12.40 0.50
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

森马服饰(002563)的前一交易日收盘价为5.74元， 我们给予的估值为7.78元， 安全边际率为35.54%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予森马服饰(002563)低估评级。

升级为注册会员，即可使用该功能及更多服务。

详见网站帮助。

升级为贵宾会员，即可使用该功能及更多服务。

详见网站帮助。