通达动力(002576)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏通达动力科技股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南通市通州区四安镇庵东村
  • 公司简称：
    通达动力
  • 法人代表：
    魏少军
  • 公司董秘：
    王欣
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0513-86213861
  • 公司网址：
    www.tdchina.com
  • 上市时间：
    2011-04-27
  • 发行数量(万股)：
    32000000
  • 发行价格(元)：
    19.0
  • 发行市盈率(倍)：
    76.0
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002576
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.41(元)
  • 每股净资产
    5.75(元)
  • 每股现金流
    0.89(元)
  • 净资产收益率
    7.13(%)
  • 总资产收益率
    4.75(%)
  • 毛利率
    15.40(%)
  • 利润增长率
    -17.57(%)
  • 资产负债比
    32.23(%)
  • 市盈率
    30.3(倍)
  • 市净率
    2.16(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.77(倍)
  • EV / EBIT
    33.71(倍)
  • 市销率
    1.4(倍)
  • 市值(亿)
    20.49(亿元)

注：以上数据是基于通达动力(002576)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
通达动力(002576)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

低压及其他

 136 13
2011-06-30

风发及其他

 118 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 91 -0
2011-06-30

高压

 78 22
2011-06-30

低压大功率

 47 19
2011-06-30

成品定转子

 47 8
通达动力(002576)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 425 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 91 -0
通达动力(002576)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 191
2011-06-30

华北

 95
2011-06-30

其他(补充)

 91
2011-06-30

中南

 84
2011-06-30

东北

 37
2011-06-30

外贸

 18
财务分析
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 67.77 14.20
2019-12-31 67.21 14.83
2018-12-31 76.98 16.09
2017-12-31 80.99 19.98
2016-12-31 87.03 23.77
2015-12-31 79.86 25.93
2014-12-31 75.01 25.50
2013-12-31 74.95 19.30
2012-12-31 84.66 18.79
2011-12-31 83.18 17.79
2010-12-31 53.27 32.08
历史平均 77.33 22.14
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.50 32.23
2019-12-31 2.41 32.79
2018-12-31 3.30 23.02
2017-12-31 3.94 19.01
2016-12-31 5.54 12.97
2015-12-31 3.50 20.14
2014-12-31 2.80 24.99
2013-12-31 2.98 25.05
2012-12-31 4.77 15.34
2011-12-31 4.62 16.82
2010-12-31 1.20 46.73
历史平均 3.63 22.67
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.50低于历史平均水平3.63，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.50高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.32高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.32低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.40 4.51 7.13 4.75
2019-12-31 12.05 2.42 3.82 2.37
2018-12-31 10.91 1.33 2.22 1.36
2017-12-31 10.26 -0.11 0.46 -0.11
2016-12-31 10.36 -0.68 0.57 -0.57
2015-12-31 11.16 1.01 1.11 0.78
2014-12-31 7.65 -1.57 -1.97 -1.46
2013-12-31 11.15 1.17 1.18 0.92
2012-12-31 10.55 2.37 2.13 1.73
2011-12-31 15.07 6.19 6.72 5.59
2010-12-31 15.65 6.78 21.97 11.70
历史平均 11.42 1.83 3.82 2.22
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.22 7.41 1.55 1.05
2019-12-31 4.57 6.60 1.46 0.98
2018-12-31 4.19 6.39 1.33 1.03
2017-12-31 4.71 5.16 1.27 1.03
2016-12-31 4.14 3.51 0.96 0.83
2015-12-31 3.58 2.98 0.97 0.77
2014-12-31 5.31 3.63 1.23 0.92
2013-12-31 4.09 4.07 1.05 0.79
2012-12-31 4.61 3.90 0.86 0.73
2011-12-31 5.10 5.08 1.09 0.90
2010-12-31 7.28 5.38 3.24 1.73
历史平均 4.78 4.46 1.33 0.97
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.22高于历史平均水平4.78，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.22高于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.41高于历史平均水平4.46，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.41高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.55高于历史平均水平1.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.55低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 通达动力(002576)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.05高于历史平均水平0.97，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.05高于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 68 949 146
2019-12-31 34 897 210
2018-12-31 19 871 170
2017-12-31 4 853 176
2016-12-31 5 851 125
2015-12-31 9 851 130
2014-12-31 -17 842 154
2013-12-31 10 863 78
2012-12-31 18 858 344
2011-12-31 59 873 398
2010-12-31 58 262 69
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.40 12.21
2019-12-31 0.47 24.12
2018-12-31 0.10 8.52
2017-12-31 0.04 42.11
2016-12-31 0.12 102.24
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.16 -29.85
2013-12-31 0.80 97.32
2012-12-31 6.23 361.14
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.24 96.91
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.16 30.30
2019-12-31 1.98 51.86
2018-12-31 1.90 85.50
2017-12-31 4.77 1038.84
2016-12-31 4.73 831.18
2015-12-31 6.11 549.70
2014-12-31 3.66 -185.85
2013-12-31 1.44 121.82
2012-12-31 1.24 57.96
2011-12-31 1.83 27.20
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.21 315.79
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
通达动力(002576)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.75 0.41
2019-12-31 10.75 0.21
2018-12-31 10.03 0.12
2017-12-31 24.67 0.02
2016-12-31 24.39 0.03
2015-12-31 31.49 0.06
2014-12-31 18.68 -0.10
2013-12-31 7.51 0.06
2012-12-31 6.42 0.11
2011-12-31 12.56 0.46
2010-12-31 0.00 0.61
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

通达动力(002576)的前一交易日收盘价为12.41元， 我们给予的估值为7.62元， 安全边际率为-38.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予通达动力(002576)高估评级。

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