万安科技(002590)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江万安科技股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省诸暨市店口镇工业区
  • 公司简称：
    万安科技
  • 法人代表：
    陈锋
  • 公司董秘：
    李建林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0575-87658897
  • 公司网址：
    www.vie.com.cn
  • 上市时间：
    2011-06-09
  • 发行数量(万股)：
    23340000
  • 发行价格(元)：
    15.6
  • 发行市盈率(倍)：
    17.93
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002590
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.25(元)
  • 每股净资产
    3.89(元)
  • 每股现金流
    1.05(元)
  • 净资产收益率
    6.34(%)
  • 总资产收益率
    3.37(%)
  • 毛利率
    18.63(%)
  • 利润增长率
    20.64(%)
  • 资产负债比
    45.94(%)
  • 市盈率
    44.74(倍)
  • 市净率
    2.84(倍)
  • 市盈增长比率
    2.12(倍)
  • EV / EBIT
    56.26(倍)
  • 市销率
    2.18(倍)
  • 市值(亿)
    52.91(亿元)

注：以上数据是基于万安科技(002590)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
万安科技(002590)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

气压制动系统

 261 33
2011-06-30

液压制动系统

 160 19
2011-06-30

离合器操纵系统

 68 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 18
万安科技(002590)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 488 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 18
万安科技(002590)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 424
2011-06-30

外销

 64
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 54.06 24.60
2019-12-31 55.07 26.64
2018-12-31 52.81 25.06
2017-12-31 54.15 21.36
2016-12-31 55.45 15.82
2015-12-31 40.54 23.61
2014-12-31 41.72 26.17
2013-12-31 38.27 24.81
2012-12-31 41.00 24.78
2011-12-31 40.67 25.12
2010-12-31 28.80 21.24
历史平均 43.71 23.11
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.57 45.94
2019-12-31 1.58 44.93
2018-12-31 1.43 47.19
2017-12-31 1.42 45.85
2016-12-31 1.57 44.55
2015-12-31 1.23 59.46
2014-12-31 1.09 58.28
2013-12-31 1.03 61.73
2012-12-31 1.13 59.00
2011-12-31 1.19 59.33
2010-12-31 0.87 71.20
历史平均 1.22 56.29
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.57高于历史平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.57高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46低于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.63 5.00 6.34 3.37
2019-12-31 19.90 5.68 6.70 3.57
2018-12-31 23.74 -1.55 -1.81 -1.01
2017-12-31 27.00 5.83 6.97 3.80
2016-12-31 24.01 5.95 7.38 4.16
2015-12-31 22.58 5.74 11.27 4.65
2014-12-31 25.32 5.67 10.14 4.08
2013-12-31 23.68 2.71 5.31 1.90
2012-12-31 24.24 1.14 1.84 0.72
2011-12-31 26.83 4.43 6.85 2.73
2010-12-31 31.21 9.74 31.50 8.47
历史平均 25.40 4.41 8.83 3.28
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.21 2.74 1.25 0.67
2019-12-31 3.93 2.36 1.14 0.63
2018-12-31 3.79 2.59 1.23 0.65
2017-12-31 3.66 3.05 1.20 0.65
2016-12-31 4.59 4.41 1.26 0.70
2015-12-31 4.13 3.43 2.00 0.81
2014-12-31 3.35 2.75 1.73 0.72
2013-12-31 3.78 2.83 1.84 0.70
2012-12-31 3.36 2.55 1.54 0.63
2011-12-31 3.07 2.45 1.52 0.62
2010-12-31 2.97 4.10 3.02 0.87
历史平均 3.63 3.13 1.70 0.71
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.21高于历史平均水平3.63，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.21低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.74低于历史平均水平3.13，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.74低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.25低于历史平均水平1.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.25低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万安科技(002590)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.67低于历史平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.67低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 118 1866 504
2019-12-31 127 1896 540
2018-12-31 -32 1778 546
2017-12-31 128 1834 553
2016-12-31 127 1719 523
2015-12-31 92 813 249
2014-12-31 75 738 167
2013-12-31 36 671 188
2012-12-31 12 641 270
2011-12-31 44 639 355
2010-12-31 84 266 97
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.91 40.56
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.47 -44.68
2017-12-31 0.19 9.38
2016-12-31 0.20 15.14
2015-12-31 0.16 18.02
2014-12-31 0.29 9.73
2013-12-31 0.76 34.04
2012-12-31 1.66 158.07
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.53 28.53
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.84 44.74
2019-12-31 1.75 26.04
2018-12-31 1.72 -94.71
2017-12-31 3.44 49.31
2016-12-31 5.67 76.89
2015-12-31 12.64 112.14
2014-12-31 3.38 33.33
2013-12-31 2.38 44.86
2012-12-31 1.75 95.14
2011-12-31 1.97 28.73
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.12 43.21
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
万安科技(002590)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.63 0.25
2019-12-31 6.90 0.26
2018-12-31 6.36 -0.07
2017-12-31 13.14 0.27
2016-12-31 20.32 0.26
2015-12-31 24.90 0.22
2014-12-31 12.09 0.36
2013-12-31 13.18 0.29
2012-12-31 9.26 0.10
2011-12-31 13.47 0.47
2010-12-31 0.00 1.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

万安科技(002590)的前一交易日收盘价为11.03元， 我们给予的估值为7.38元， 安全边际率为-33.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万安科技(002590)高估评级。

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