龙蟒佰利(002601) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
龙蟒佰利联集团股份有限公司
注册地址：
河南省焦作市中站区西
公司简称：
龙蟒佰利
法人代表：
许刚
公司董秘：
张海涛
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0391-3126666
公司网址：
www.billionschem.com
上市时间：
2011-07-15
发行数量(万股)：
24000000
发行价格(元)：
55.0
发行市盈率(倍)：
33.48
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002601

最新业绩^TTM

每股收益

0.94(元)
每股净资产

11.67(元)
每股现金流

1.67(元)
净资产收益率

8.03(%)
总资产收益率

2.97(%)
毛利率

23.57(%)
利润增长率

39.61(%)
资产负债比

60.57(%)
市盈率

18.81(倍)
市净率

1.51(倍)
市盈增长比率

0.45(倍)
EV / EBIT

29.26(倍)
市销率

1.31(倍)
市值(亿)

358.04(亿元)

注：以上数据是基于龙蟒佰利(002601)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	金红石型钛白粉	998	38
2011-06-30	其他业务(补充)	72	22

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	精细化工	1037	37
2011-06-30	其他业务(补充)	33	16

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	国内	547
2011-06-30	国外	499
2011-06-30	其他(补充)	25

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2025-03-31^TTM	39.43	0.00
2024-12-31	38.96	40.45
2023-12-31	39.21	39.48
2022-12-31	39.31	33.52
2021-12-31	45.86	28.13
2020-12-31	45.55	30.38
2019-12-31	54.24	26.25
2018-12-31	60.38	27.93
2017-12-31	63.96	28.92
2016-12-31	70.60	34.71
2015-12-31	40.93	33.55
历史平均	57.43	31.19
行业平均	50.62	37.82

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2025-03-31^TTM	0.92	60.57
2024-12-31	0.76	61.04
2023-12-31	0.76	60.79
2022-12-31	0.77	60.69
2021-12-31	0.79	54.14
2020-12-31	0.82	54.45
2019-12-31	0.93	45.76
2018-12-31	0.88	39.62
2017-12-31	1.13	36.04
2016-12-31	1.17	29.40
2015-12-31	0.68	59.07
历史平均	1.40	42.57
行业平均	1.09	49.38

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.92低于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率0.92低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.61高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-03-31^TTM	23.57	7.31	8.03	2.97
2024-12-31	25.01	8.14	9.43	3.38
2023-12-31	26.66	12.13	14.35	5.09
2022-12-31	30.19	14.67	16.42	5.98
2021-12-31	41.93	23.03	24.72	10.45
2020-12-31	35.35	16.50	16.12	6.69
2019-12-31	42.37	22.93	18.70	10.04
2018-12-31	41.20	22.22	18.40	11.09
2017-12-31	45.12	25.24	19.42	12.42
2016-12-31	29.56	11.11	3.58	2.54
2015-12-31	18.51	4.52	4.85	2.06
历史平均	27.32	12.18	13.02	6.76
行业平均	17.31	7.92	8.90	4.94

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.24高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-03-31^TTM	2.68	0.00	1.03	0.41
2024-12-31	2.67	1.03	1.07	0.42
2023-12-31	2.68	1.06	1.07	0.42
2022-12-31	2.57	1.22	1.04	0.41
2021-12-31	2.64	1.61	0.99	0.45
2020-12-31	2.92	1.34	0.89	0.41
2019-12-31	2.94	1.67	0.81	0.44
2018-12-31	3.15	1.79	0.83	0.50
2017-12-31	3.60	1.70	0.77	0.49
2016-12-31	2.27	0.66	0.32	0.23
2015-12-31	3.49	1.36	1.12	0.46
历史平均	3.71	1.71	1.07	0.53
行业平均	5.49	1.59	1.18	0.60

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.68低于历史平均水平3.71，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率2.68低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.03低于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.03低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。龙蟒佰利(002601)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-03-31^TTM	1904	23707	3402
2024-12-31	2169	23004	2699
2023-12-31	3226	22482	1601
2022-12-31	3419	20818	2406
2021-12-31	4676	18918	1862
2020-12-31	2289	14195	1506
2019-12-31	2594	13871	1055
2018-12-31	2286	12423	1496
2017-12-31	2502	12887	2218
2016-12-31	442	12340	1086
2015-12-31	111	2298	489

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2025-03-31^TTM	3.33	62.68
2024-12-31	5.56	99.04
2023-12-31	5.57	66.62
2022-12-31	7.39	83.62
2021-12-31	6.77	55.83
2020-12-31	11.80	169.58
2019-12-31	5.52	66.59
2018-12-31	9.76	106.68
2017-12-31	4.32	56.16
2016-12-31	2.65	154.08
2015-12-31	0.24	17.12
历史平均	3.21	105.65
行业平均	2.41	41.47

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2025-03-31^TTM	1.51	18.81
2024-12-31	1.68	17.80
2023-12-31	1.72	11.97
2022-12-31	1.86	11.32
2021-12-31	2.04	8.24
2020-12-31	2.32	14.37
2019-12-31	2.25	12.06
2018-12-31	2.01	10.93
2017-12-31	2.53	13.01
2016-12-31	2.08	58.19
2015-12-31	3.47	71.47
历史平均	2.50	50.97
行业平均	1.58	16.56

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2025-03-31^TTM	16.19	0.94
2024-12-31	16.19	0.91
2023-12-31	16.19	1.35
2022-12-31	16.19	1.43
2021-12-31	16.19	1.96
2020-12-31	16.19	1.13
2019-12-31	15.39	1.28
2018-12-31	12.30	1.12
2017-12-31	16.02	1.23
2016-12-31	12.66	0.22
2015-12-31	38.96	0.55

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

龙蟒佰利(002601)的前一交易日收盘价为17.62元，我们给予的估值为17.87元， 安全边际率为1.42%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予龙蟒佰利(002601)合理评级。

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