万润股份(002643)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中节能万润股份有限公司
- 注册地址：山东省烟台市经济技术开发区五指山路11号
- 公司简称：万润股份
- 法人代表：赵凤岐
- 公司董秘：王焕杰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0535-6382740
- 公司网址：
- 上市时间：2011-12-20
- 发行数量(万股)：34460000
- 发行价格(元)：25.0
- 发行市盈率(倍)：34.62
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.54(元)
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每股净资产5.45(元)
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每股现金流0.74(元)
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净资产收益率9.87(%)
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总资产收益率8.54(%)
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毛利率44.46(%)
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利润增长率22.97(%)
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资产负债比17.58(%)
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市盈率26.32(倍)
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市净率2.6(倍)
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市盈增长比率1.04(倍)
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EV / EBIT22.64(倍)
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市销率4.47(倍)
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市值(亿)128.64(亿元)
注：以上数据是基于万润股份(002643)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 82.42 | 21.60 |
| 2019-12-31 | 84.87 | 24.02 |
| 2018-12-31 | 90.01 | 29.16 |
| 2017-12-31 | 89.42 | 30.93 |
| 2016-12-31 | 89.72 | 26.68 |
| 2015-12-31 | 86.10 | 32.18 |
| 2014-12-31 | 87.01 | 39.14 |
| 2013-12-31 | 86.96 | 33.51 |
| 2012-12-31 | 83.07 | 24.63 |
| 2011-12-31 | 76.17 | 18.33 |
| 2010-12-31 | 45.79 | 37.94 |
| 历史平均 | 81.58 | 30.28 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.85 | 17.58 |
| 2019-12-31 | 3.02 | 15.13 |
| 2018-12-31 | 5.00 | 9.99 |
| 2017-12-31 | 4.87 | 10.58 |
| 2016-12-31 | 4.91 | 10.28 |
| 2015-12-31 | 4.53 | 13.90 |
| 2014-12-31 | 3.92 | 12.99 |
| 2013-12-31 | 4.04 | 13.04 |
| 2012-12-31 | 3.48 | 16.93 |
| 2011-12-31 | 4.41 | 23.83 |
| 2010-12-31 | 1.27 | 54.21 |
| 历史平均 | 4.05 | 18.42 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.85低于历史平均水平4.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.85高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 44.46 | 18.65 | 9.87 | 8.54 |
| 2019-12-31 | 43.60 | 18.60 | 10.52 | 9.04 |
| 2018-12-31 | 40.60 | 17.16 | 10.02 | 8.82 |
| 2017-12-31 | 39.62 | 15.69 | 9.48 | 8.46 |
| 2016-12-31 | 40.83 | 17.25 | 8.28 | 7.41 |
| 2015-12-31 | 34.27 | 15.81 | 9.95 | 8.54 |
| 2014-12-31 | 28.14 | 9.06 | 7.02 | 6.05 |
| 2013-12-31 | 30.51 | 12.80 | 9.33 | 7.99 |
| 2012-12-31 | 33.90 | 13.84 | 8.78 | 7.29 |
| 2011-12-31 | 35.23 | 14.66 | 9.99 | 7.61 |
| 2010-12-31 | 31.82 | 13.64 | 31.52 | 14.43 |
| 历史平均 | 34.99 | 14.43 | 11.60 | 8.51 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.21 | 2.12 | 0.56 | 0.46 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 2.02 | 0.57 | 0.49 |
| 2018-12-31 | 1.91 | 1.76 | 0.57 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 2.14 | 1.74 | 0.60 | 0.54 |
| 2016-12-31 | 1.57 | 1.61 | 0.48 | 0.43 |
| 2015-12-31 | 2.75 | 1.68 | 0.63 | 0.54 |
| 2014-12-31 | 2.65 | 1.71 | 0.77 | 0.67 |
| 2013-12-31 | 2.35 | 1.86 | 0.72 | 0.62 |
| 2012-12-31 | 2.03 | 2.14 | 0.63 | 0.53 |
| 2011-12-31 | 2.37 | 2.83 | 0.68 | 0.52 |
| 2010-12-31 | 2.19 | 2.79 | 2.31 | 1.06 |
| 历史平均 | 2.22 | 2.01 | 0.82 | 0.60 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.21低于历史平均水平2.22，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.21低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.12高于历史平均水平2.01，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.12高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56低于历史平均水平0.82，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.56低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 489 | 4955 | 673 |
| 2019-12-31 | 507 | 4819 | 701 |
| 2018-12-31 | 444 | 4435 | 646 |
| 2017-12-31 | 385 | 4062 | 627 |
| 2016-12-31 | 319 | 3850 | 494 |
| 2015-12-31 | 258 | 2591 | 669 |
| 2014-12-31 | 97 | 1376 | 235 |
| 2013-12-31 | 124 | 1328 | 322 |
| 2012-12-31 | 109 | 1244 | 429 |
| 2011-12-31 | 120 | 1204 | 848 |
| 2010-12-31 | 100 | 317 | 50 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.44 | 37.94 |
| 2019-12-31 | 1.16 | 31.58 |
| 2018-12-31 | 1.51 | 31.29 |
| 2017-12-31 | 1.31 | 33.04 |
| 2016-12-31 | 0.77 | 32.00 |
| 2015-12-31 | 0.44 | 23.73 |
| 2014-12-31 | 1.16 | 51.40 |
| 2013-12-31 | 2.25 | 66.72 |
| 2012-12-31 | 4.57 | 126.15 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.72 | 52.05 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.60 | 26.32 |
| 2019-12-31 | 2.87 | 27.25 |
| 2018-12-31 | 2.07 | 20.70 |
| 2017-12-31 | 2.39 | 25.22 |
| 2016-12-31 | 3.43 | 41.43 |
| 2015-12-31 | 5.32 | 53.42 |
| 2014-12-31 | 3.11 | 44.37 |
| 2013-12-31 | 2.77 | 29.65 |
| 2012-12-31 | 2.42 | 27.59 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.07 | 34.63 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.54 | 0.54 |
| 2019-12-31 | 15.19 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 10.12 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 10.69 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 36.30 | 0.88 |
| 2015-12-31 | 40.53 | 0.76 |
| 2014-12-31 | 15.54 | 0.35 |
| 2013-12-31 | 13.33 | 0.45 |
| 2012-12-31 | 21.87 | 0.79 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.87 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.97 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
万润股份(002643)的前一交易日收盘价为14.15元， 我们给予的估值为10.76元， 安全边际率为-23.96%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予万润股份(002643)高估评级。