万润股份(002643) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
中节能万润股份有限公司
注册地址：
山东省烟台市经济技术开发区五指山路11号
公司简称：
万润股份
法人代表：
赵凤岐
公司董秘：
王焕杰
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0535-6382740
公司网址：
www.valiant-cn.com
上市时间：
2011-12-20
发行数量(万股)：
34460000
发行价格(元)：
25.0
发行市盈率(倍)：
34.62
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002643

最新业绩^TTM

每股收益

0.25(元)
每股净资产

7.81(元)
每股现金流

1.08(元)
净资产收益率

3.21(%)
总资产收益率

3.35(%)
毛利率

38.82(%)
利润增长率

22.97(%)
资产负债比

26.29(%)
市盈率

56.46(倍)
市净率

1.81(倍)
市盈增长比率

1.56(倍)
EV / EBIT

41.17(倍)
市销率

3.56(倍)
市值(亿)

128.64(亿元)

注：以上数据是基于万润股份(002643)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2025-03-31^TTM	73.71	0.00
2024-12-31	73.38	27.04
2023-12-31	75.60	29.99
2022-12-31	73.22	33.93
2021-12-31	76.55	33.17
2020-12-31	82.06	24.42
2019-12-31	84.87	24.02
2018-12-31	90.01	29.16
2017-12-31	89.42	30.93
2016-12-31	89.72	26.68
2015-12-31	86.10	32.18
历史平均	81.58	30.28
行业平均	50.62	37.82

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2025-03-31^TTM	2.83	26.29
2024-12-31	2.86	26.62
2023-12-31	3.03	24.40
2022-12-31	1.87	26.78
2021-12-31	2.48	23.45
2020-12-31	2.85	17.94
2019-12-31	3.02	15.13
2018-12-31	5.00	9.99
2017-12-31	4.87	10.58
2016-12-31	4.91	10.28
2015-12-31	4.53	13.90
历史平均	4.05	18.42
行业平均	1.09	49.38

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.83低于历史平均水平4.05，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率2.83高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.26高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.26低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-03-31^TTM	38.82	9.91	3.21	3.35
2024-12-31	39.81	10.38	3.51	3.62
2023-12-31	42.49	20.48	10.91	8.70
2022-12-31	39.74	16.22	11.47	8.89
2021-12-31	36.49	15.83	11.16	8.76
2020-12-31	44.88	18.89	9.78	8.27
2019-12-31	43.60	18.60	10.52	9.04
2018-12-31	40.60	17.16	10.02	8.82
2017-12-31	39.62	15.69	9.48	8.46
2016-12-31	40.83	17.25	8.28	7.41
2015-12-31	34.27	15.81	9.95	8.54
历史平均	34.99	14.43	11.60	8.51
行业平均	17.31	7.92	8.90	4.94

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.39高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-03-31^TTM	1.20	0.00	0.46	0.34
2024-12-31	1.24	1.29	0.48	0.35
2023-12-31	1.26	1.42	0.56	0.42
2022-12-31	1.56	1.62	0.75	0.55
2021-12-31	1.84	1.67	0.72	0.55
2020-12-31	1.35	1.79	0.53	0.44
2019-12-31	1.37	2.02	0.57	0.49
2018-12-31	1.91	1.76	0.57	0.51
2017-12-31	2.14	1.74	0.60	0.54
2016-12-31	1.57	1.61	0.48	0.43
2015-12-31	2.75	1.68	0.63	0.54
历史平均	2.22	2.01	0.82	0.60
行业平均	5.49	1.59	1.18	0.60

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.20低于历史平均水平2.22，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率1.20低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.46低于历史平均水平0.82，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.46低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。万润股份(002643)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.34低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-03-31^TTM	228	7098	982
2024-12-31	246	7009	994
2023-12-31	763	6992	725
2022-12-31	721	6286	974
2021-12-31	627	5614	771
2020-12-31	505	5163	550
2019-12-31	507	4819	701
2018-12-31	444	4435	646
2017-12-31	385	4062	627
2016-12-31	319	3850	494
2015-12-31	258	2591	669

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2025-03-31^TTM	0.00	0.00
2024-12-31	0.64	37.76
2023-12-31	1.93	36.57
2022-12-31	1.90	38.04
2021-12-31	1.64	37.86
2020-12-31	2.63	73.67
2019-12-31	1.16	31.58
2018-12-31	1.51	31.29
2017-12-31	1.31	33.04
2016-12-31	0.77	32.00
2015-12-31	0.44	23.73
历史平均	1.72	52.05
行业平均	2.41	41.47

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2025-03-31^TTM	1.81	56.46
2024-12-31	2.06	58.69
2023-12-31	2.07	18.94
2022-12-31	2.30	20.04
2021-12-31	2.58	23.07
2020-12-31	2.74	27.99
2019-12-31	2.87	27.25
2018-12-31	2.07	20.70
2017-12-31	2.39	25.22
2016-12-31	3.43	41.43
2015-12-31	5.32	53.42
历史平均	3.07	34.63
行业平均	1.58	16.56

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2025-03-31^TTM	15.54	0.25
2024-12-31	15.54	0.26
2023-12-31	15.54	0.82
2022-12-31	15.54	0.78
2021-12-31	15.54	0.67
2020-12-31	15.54	0.56
2019-12-31	15.19	0.56
2018-12-31	10.12	0.49
2017-12-31	10.69	0.42
2016-12-31	36.30	0.88
2015-12-31	40.53	0.76

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

万润股份(002643)的前一交易日收盘价为14.15元，我们给予的估值为14.83元， 安全边际率为4.81%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予万润股份(002643)合理评级。

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