微光股份(002801) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
杭州微光电子股份有限公司
注册地址：
浙江省杭州市余杭经济开发区兴中路365号、366号
公司简称：
微光股份
法人代表：
何平
公司董秘：
胡雅琴
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
电气机械和器材制造业
公司电话：
0571-86240688
公司网址：
www.wgmotor.com
上市时间：
2016-06-22
发行数量(万股)：
14720000
发行价格(元)：
19.51
发行市盈率(倍)：
15.24
发行方式：
上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002801

最新业绩^TTM

每股收益

1.54(元)
每股净资产

9.51(元)
每股现金流

0.64(元)
净资产收益率

16.18(%)
总资产收益率

13.96(%)
毛利率

33.39(%)
利润增长率

14.78(%)
资产负债比

13.46(%)
市盈率

12.24(倍)
市净率

1.98(倍)
市盈增长比率

0.83(倍)
EV / EBIT

11.45(倍)
市销率

2.9(倍)
市值(亿)

22.19(亿元)

注：以上数据是基于微光股份(002801)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	86.54	12.12
2019-12-31	82.89	12.19
2018-12-31	82.77	13.01
2017-12-31	85.64	11.85
2016-12-31	88.55	13.62
2015-12-31	83.68	23.60
2014-12-31	84.69	13.19
2013-12-31	80.75	12.32
2012-12-31	82.82	14.10
2011-12-31	82.05	18.09
历史平均	83.76	14.66
行业平均	43.91	15.72

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	6.25	13.46
2019-12-31	4.90	17.11
2018-12-31	4.91	17.23
2017-12-31	6.48	14.36
2016-12-31	7.18	11.45
2015-12-31	4.25	16.32
2014-12-31	4.21	15.31
2013-12-31	3.37	19.25
2012-12-31	4.04	17.18
2011-12-31	4.35	17.95
历史平均	4.85	16.24
行业平均	1.39	56.40

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.25高于历史平均水平4.85，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率6.25高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	33.39	23.68	16.18	13.96
2019-12-31	33.08	20.51	16.28	13.25
2018-12-31	29.71	15.25	11.03	8.97
2017-12-31	29.97	18.91	12.82	10.98
2016-12-31	34.02	22.66	13.37	11.84
2015-12-31	33.66	20.71	20.03	16.76
2014-12-31	30.73	17.98	21.03	17.81
2013-12-31	29.73	17.47	22.40	18.08
2012-12-31	29.98	17.51	24.37	20.19
2011-12-31	26.80	15.85	27.07	22.21
历史平均	30.85	18.54	18.71	15.57
行业平均	25.02	7.75	12.32	5.52

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.33高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.24高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	4.47	4.87	0.68	0.59
2019-12-31	5.91	5.30	0.78	0.65
2018-12-31	6.23	4.52	0.71	0.59
2017-12-31	7.53	4.90	0.68	0.58
2016-12-31	7.45	3.84	0.59	0.52
2015-12-31	12.42	3.43	0.97	0.81
2014-12-31	10.77	7.51	1.17	0.99
2013-12-31	7.29	8.40	1.28	1.04
2012-12-31	10.56	8.18	1.39	1.15
2011-12-31	11.68	7.75	1.71	1.40
历史平均	8.87	5.98	1.03	0.86
行业平均	4.51	4.44	1.60	0.70

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.47低于历史平均水平8.87，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率4.47低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.87低于历史平均水平5.98，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率4.87高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68低于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。微光股份(002801)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.59低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	181	1120	75
2019-12-31	165	1015	79
2018-12-31	97	882	113
2017-12-31	108	839	117
2016-12-31	100	747	103
2015-12-31	82	410	154
2014-12-31	71	337	95
2013-12-31	61	274	113
2012-12-31	54	220	102
2011-12-31	47	173	91

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.59	19.49
2019-12-31	0.85	21.37
2018-12-31	2.37	60.83
2017-12-31	0.44	16.42
2016-12-31	0.16	11.78
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.95	27.60
行业平均	1.87	36.75

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.98	12.24
2019-12-31	4.10	25.20
2018-12-31	2.83	25.70
2017-12-31	4.83	37.64
2016-12-31	10.12	75.65
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	5.47	41.05
行业平均	2.56	20.36

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	35.38	1.54
2019-12-31	35.38	1.40
2018-12-31	21.23	0.83
2017-12-31	34.21	0.91
2016-12-31	128.40	1.70
2015-12-31	0.00	1.86
2014-12-31	0.00	1.61
2013-12-31	0.00	1.39
2012-12-31	0.00	1.40
2011-12-31	0.00	1.46

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

微光股份(002801)的前一交易日收盘价为18.84元，我们给予的估值为8.18元， 安全边际率为-56.58%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予微光股份(002801)高估评级。

微光股份(002801)基本面研究报告

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