华森制药(002907)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：重庆华森制药股份有限公司
- 注册地址：重庆市荣昌区工业园区
- 公司简称：华森制药
- 法人代表：游洪涛
- 公司董秘：游雪丹
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：023-67038855
- 公司网址：
- 上市时间：2017-10-20
- 发行数量(万股)：40060000
- 发行价格(元)：4.53
- 发行市盈率(倍)：22.96
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.32(元)
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每股净资产2.89(元)
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每股现金流1.29(元)
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净资产收益率10.96(%)
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总资产收益率7.39(%)
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毛利率53.40(%)
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利润增长率32.90(%)
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资产负债比32.61(%)
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市盈率42.92(倍)
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市净率4.7(倍)
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市盈增长比率1.3(倍)
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EV / EBIT40.77(倍)
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市销率6.47(倍)
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市值(亿)54.41(亿元)
注：以上数据是基于华森制药(002907)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 67.39 | 32.08 |
| 2019-12-31 | 65.39 | 17.83 |
| 2018-12-31 | 75.79 | 11.66 |
| 2017-12-31 | 81.34 | 15.09 |
| 2016-12-31 | 70.73 | 21.57 |
| 2015-12-31 | 67.81 | 29.13 |
| 2014-12-31 | 55.78 | 28.98 |
| 2013-12-31 | 58.01 | 15.78 |
| 历史平均 | 68.24 | 20.37 |
| 行业平均 | 61.21 | 18.48 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.19 | 32.61 |
| 2019-12-31 | 2.88 | 34.61 |
| 2018-12-31 | 2.33 | 24.21 |
| 2017-12-31 | 3.55 | 18.66 |
| 2016-12-31 | 2.08 | 29.27 |
| 2015-12-31 | 1.79 | 32.19 |
| 2014-12-31 | 1.43 | 44.22 |
| 2013-12-31 | 1.28 | 41.99 |
| 历史平均 | 2.08 | 31.76 |
| 行业平均 | 1.82 | 38.79 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.19高于历史平均水平2.08，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.19高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 53.40 | 15.08 | 10.96 | 7.39 |
| 2019-12-31 | 63.53 | 20.16 | 15.85 | 10.37 |
| 2018-12-31 | 67.19 | 19.53 | 16.57 | 12.56 |
| 2017-12-31 | 67.01 | 18.91 | 15.55 | 12.65 |
| 2016-12-31 | 64.37 | 17.35 | 20.74 | 14.67 |
| 2015-12-31 | 62.05 | 15.49 | 20.19 | 13.48 |
| 2014-12-31 | 63.75 | 13.92 | 20.12 | 11.04 |
| 2013-12-31 | 62.98 | 8.36 | 12.41 | 6.99 |
| 历史平均 | 64.56 | 15.59 | 17.60 | 11.90 |
| 行业平均 | 48.57 | 11.42 | 10.60 | 6.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.53低于历史平均水平0.65，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.53高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.89 | 1.53 | 0.73 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 3.55 | 2.88 | 0.79 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 4.09 | 5.52 | 0.85 | 0.64 |
| 2017-12-31 | 3.83 | 4.43 | 0.82 | 0.67 |
| 2016-12-31 | 4.62 | 3.92 | 1.20 | 0.85 |
| 2015-12-31 | 4.42 | 2.99 | 1.28 | 0.87 |
| 2014-12-31 | 4.22 | 2.73 | 1.42 | 0.79 |
| 2013-12-31 | 4.64 | 5.30 | 1.44 | 0.84 |
| 历史平均 | 4.30 | 4.15 | 1.17 | 0.78 |
| 行业平均 | 2.15 | 3.08 | 0.93 | 0.57 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.89低于历史平均水平4.30，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.89高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.53低于历史平均水平4.15，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.53低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.73低于历史平均水平1.17，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.73低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华森制药(002907)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 127 | 1157 | 518 |
| 2019-12-31 | 170 | 1071 | 287 |
| 2018-12-31 | 137 | 829 | 243 |
| 2017-12-31 | 112 | 720 | 67 |
| 2016-12-31 | 96 | 461 | 85 |
| 2015-12-31 | 74 | 366 | 45 |
| 2014-12-31 | 59 | 292 | 44 |
| 2013-12-31 | 29 | 233 | 31 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.32 | 13.94 |
| 2019-12-31 | 0.21 | 8.25 |
| 2018-12-31 | 0.38 | 20.68 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.38 | 20.68 |
| 行业平均 | 1.17 | 36.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.70 | 42.92 |
| 2019-12-31 | 6.25 | 39.41 |
| 2018-12-31 | 9.09 | 54.87 |
| 2017-12-31 | 10.47 | 67.30 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 9.78 | 61.08 |
| 行业平均 | 3.32 | 32.46 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.68 | 0.32 |
| 2019-12-31 | 16.66 | 0.42 |
| 2018-12-31 | 18.84 | 0.34 |
| 2017-12-31 | 18.84 | 0.28 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.27 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.25 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.73 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.36 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华森制药(002907)的前一交易日收盘价为13.6元， 我们给予的估值为5.37元， 安全边际率为-60.51%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华森制药(002907)高估评级。