亿纬锂能(300014)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    惠州亿纬锂能股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省惠州市仲恺高新区惠风七路38号
  • 公司简称：
    亿纬锂能
  • 法人代表：
    刘金成
  • 公司董秘：
    林辉硕
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0752-5751928
  • 公司网址：
    www.evebattery.com
  • 上市时间：
    2009-10-30
  • 发行数量(万股)：
    22000000
  • 发行价格(元)：
    18.0
  • 发行市盈率(倍)：
    54.56
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300014
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.35(元)
  • 每股净资产
    8.58(元)
  • 每股现金流
    1.15(元)
  • 净资产收益率
    15.72(%)
  • 总资产收益率
    7.36(%)
  • 毛利率
    30.19(%)
  • 利润增长率
    31.76(%)
  • 资产负债比
    53.40(%)
  • 市盈率
    25.87(倍)
  • 市净率
    4.07(倍)
  • 市盈增长比率
    0.79(倍)
  • EV / EBIT
    30.38(倍)
  • 市销率
    4.72(倍)
  • 市值(亿)
    338.70(亿元)

注：以上数据是基于亿纬锂能(300014)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
亿纬锂能(300014)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

锂亚电池

 142 35
2011-06-30

锂锰电池

 28 20
2011-06-30

锂离子组合电池

 23 21
2011-06-30

镍氢/镍镉/碱组合电池

 5 4
亿纬锂能(300014)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内业务

 147
2011-06-30

国际业务

 51
财务分析
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 46.60 30.26
2019-12-31 47.33 24.68
2018-12-31 36.90 24.78
2017-12-31 42.85 19.72
2016-12-31 47.73 23.08
2015-12-31 71.29 15.82
2014-12-31 60.72 20.16
2013-12-31 70.53 20.76
2012-12-31 82.18 24.07
2011-12-31 80.08 10.90
2010-12-31 84.32 10.03
历史平均 64.07 18.81
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.38 53.40
2019-12-31 1.38 52.67
2018-12-31 1.10 63.10
2017-12-31 1.03 57.15
2016-12-31 1.21 52.27
2015-12-31 2.33 28.71
2014-12-31 1.91 39.28
2013-12-31 2.45 29.47
2012-12-31 4.17 17.82
2011-12-31 3.97 19.92
2010-12-31 4.49 15.68
历史平均 2.52 35.93
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.38低于历史平均水平2.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.38低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 30.19 18.72 15.72 7.36
2019-12-31 29.72 24.16 20.15 9.51
2018-12-31 23.74 13.40 16.02 5.81
2017-12-31 29.25 14.52 13.09 5.80
2016-12-31 29.20 13.47 12.95 7.19
2015-12-31 27.93 12.31 8.85 6.67
2014-12-31 25.97 6.69 8.65 4.81
2013-12-31 28.70 15.44 18.10 12.63
2012-12-31 29.20 16.21 13.41 10.97
2011-12-31 30.79 17.98 13.24 10.60
2010-12-31 29.70 18.53 9.73 8.21
历史平均 28.28 14.28 12.67 8.08
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30高于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.85 1.30 0.84 0.39
2019-12-31 3.99 1.59 0.83 0.39
2018-12-31 2.76 1.75 1.18 0.43
2017-12-31 2.33 2.03 0.93 0.40
2016-12-31 3.10 2.31 1.12 0.53
2015-12-31 4.17 3.43 0.76 0.54
2014-12-31 3.79 3.57 1.18 0.72
2013-12-31 3.97 3.94 1.16 0.82
2012-12-31 3.70 2.81 0.82 0.68
2011-12-31 3.41 5.41 0.74 0.59
2010-12-31 3.36 4.41 0.53 0.44
历史平均 3.40 3.30 0.94 0.57
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.85高于历史平均水平3.40，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.85低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.30低于历史平均水平3.30，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.30低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.84低于历史平均水平0.94，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.84低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 亿纬锂能(300014)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1309 8327 1116
2019-12-31 1522 7553 1910
2018-12-31 571 3562 969
2017-12-31 403 3082 239
2016-12-31 252 1944 516
2015-12-31 151 1709 456
2014-12-31 84 974 110
2013-12-31 161 888 229
2012-12-31 98 733 117
2011-12-31 86 648 172
2010-12-31 57 582 237
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.49 12.58
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.64 15.01
2017-12-31 0.31 12.71
2016-12-31 0.26 12.72
2015-12-31 0.14 13.16
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.28 12.34
2012-12-31 0.93 20.14
2011-12-31 0.75 23.08
2010-12-31 0.39 23.31
历史平均 0.46 16.56
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.07 25.87
2019-12-31 3.90 19.35
2018-12-31 3.77 23.55
2017-12-31 5.45 41.63
2016-12-31 6.41 49.53
2015-12-31 8.20 92.64
2014-12-31 5.68 65.63
2013-12-31 7.84 43.35
2012-12-31 2.91 21.70
2011-12-31 4.06 30.65
2010-12-31 5.83 59.87
历史平均 5.57 47.62
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
亿纬锂能(300014)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 30.39 1.35
2019-12-31 30.39 1.57
2018-12-31 15.72 0.67
2017-12-31 19.61 0.47
2016-12-31 29.20 0.59
2015-12-31 32.82 0.35
2014-12-31 13.88 0.21
2013-12-31 35.00 0.81
2012-12-31 10.76 0.50
2011-12-31 13.28 0.43
2010-12-31 25.68 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

亿纬锂能(300014)的前一交易日收盘价为34.9元， 我们给予的估值为26.85元， 安全边际率为-23.07%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予亿纬锂能(300014)高估评级。

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