华谊兄弟(300027)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.3(元)
  • 每股净资产
    1.47(元)
  • 每股现金流
    -0.07(元)
  • 净资产收益率
    -88.41(%)
  • 总资产收益率
    -33.37(%)
  • 毛利率
    43.14(%)
  • 利润增长率
    36.87(%)
  • 资产负债比
    57.29(%)
  • 市盈率
    -1.56(倍)
  • 市净率
    1.38(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.04(倍)
  • EV / EBIT
    -3.61(倍)
  • 市销率
    3.38(倍)
  • 市值(亿)
    56.74(亿元)

注：以上数据是基于华谊兄弟(300027)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华谊兄弟(300027)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电影

 141 54
2011-06-30

电视剧

 80 50
2011-06-30

艺人经纪及相关服务

 72 65
2011-06-30

电影院

 17 60
2011-06-30

游戏

 11 89
2011-06-30

音乐

 11 -12
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 100
2011-06-30

内部抵消

 -1 -104
华谊兄弟(300027)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 27
2011-06-30

华中地区

 16
2011-06-30

境外小计

 7
2011-06-30

欧洲地区

 5
2011-06-30

西北地区

 2
2011-06-30

亚太地区

 1
2011-06-30

北美地区

 1
2011-06-30

其他(补充)

 0
2011-06-30

南美地区

 0
2011-06-30

内部抵消

 -1
财务分析
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.71 7.67
2019-12-31 45.49 8.17
2018-12-31 51.99 5.04
2017-12-31 52.36 4.38
2016-12-31 49.62 4.30
2015-12-31 59.97 1.92
2014-12-31 57.85 3.61
2013-12-31 54.88 4.39
2012-12-31 51.35 6.59
2011-12-31 69.32 4.76
2010-12-31 77.66 3.40
历史平均 58.33 4.27
行业平均 60.34 10.85
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.70 57.29
2019-12-31 0.65 54.51
2018-12-31 1.04 48.01
2017-12-31 1.71 47.64
2016-12-31 1.47 50.38
2015-12-31 1.23 40.03
2014-12-31 1.80 42.15
2013-12-31 1.51 45.12
2012-12-31 1.72 48.65
2011-12-31 2.52 30.68
2010-12-31 3.68 22.34
历史平均 1.85 41.67
行业平均 1.56 40.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.70低于历史平均水平1.85，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.70低于行业平均水平1.56，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57高于行业平均水平0.40，说明本公司经营风险处于行业上游。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.14 -216.92 -88.41 -33.37
2019-12-31 25.70 -184.02 -89.12 -36.50
2018-12-31 44.81 -23.36 -12.78 -4.93
2017-12-31 45.45 25.01 8.57 4.90
2016-12-31 51.18 28.37 8.94 5.01
2015-12-31 50.28 31.45 9.83 6.81
2014-12-31 60.92 43.30 17.80 10.53
2013-12-31 54.80 33.42 16.88 9.33
2012-12-31 50.62 17.36 11.53 5.82
2011-12-31 57.78 23.02 12.03 8.34
2010-12-31 47.23 14.00 9.61 7.42
历史平均 51.45 21.40 9.16 5.91
行业平均 26.06 13.90 4.28 5.23
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43低于历史平均水平0.51，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.26，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前净利润率-2.17低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-2.17低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.88低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.88低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.94 2.01 0.36 0.15
2019-12-31 1.77 2.43 0.44 0.20
2018-12-31 1.75 4.19 0.41 0.21
2017-12-31 1.95 4.47 0.37 0.20
2016-12-31 2.39 4.10 0.36 0.18
2015-12-31 2.69 11.25 0.36 0.22
2014-12-31 1.14 6.74 0.42 0.24
2013-12-31 1.58 6.36 0.51 0.28
2012-12-31 0.98 5.08 0.65 0.34
2011-12-31 0.69 7.60 0.52 0.36
2010-12-31 2.50 15.61 0.68 0.53
历史平均 1.74 7.27 0.48 0.28
行业平均 2.86 3.18 0.57 0.35
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.94高于历史平均水平1.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.94低于行业平均水平2.86，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.01低于历史平均水平7.27，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.01低于行业平均水平3.18，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.36低于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.36低于行业平均水平0.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华谊兄弟(300027)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -3634 4110 -188
2019-12-31 -3960 4444 554
2018-12-31 -1093 8552 2155
2017-12-31 828 9661 3690
2016-12-31 808 9036 4962
2015-12-31 976 9935 3314
2014-12-31 897 5037 1331
2013-12-31 665 3942 1137
2012-12-31 244 2120 642
2011-12-31 203 1687 531
2010-12-31 149 1552 847
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.63 -7.61
2017-12-31 0.35 10.09
2016-12-31 0.45 17.22
2015-12-31 0.22 12.73
2014-12-31 0.37 13.49
2013-12-31 0.27 13.63
2012-12-31 1.05 37.12
2011-12-31 0.70 33.12
2010-12-31 0.51 33.78
历史平均 0.51 18.17
行业平均 1.01 38.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.38 -1.56
2019-12-31 2.97 -3.33
2018-12-31 1.53 -11.99
2017-12-31 2.51 29.24
2016-12-31 3.39 37.92
2015-12-31 5.81 59.14
2014-12-31 6.50 36.53
2013-12-31 8.54 50.57
2012-12-31 4.07 35.26
2011-12-31 5.67 47.13
2010-12-31 6.35 66.05
历史平均 4.93 38.87
行业平均 2.23 36.22
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华谊兄弟(300027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.73 -1.30
2019-12-31 4.73 -1.42
2018-12-31 4.69 -0.39
2017-12-31 8.73 0.30
2016-12-31 11.00 0.29
2015-12-31 41.48 0.70
2014-12-31 26.37 0.72
2013-12-31 27.82 0.55
2012-12-31 14.25 0.40
2011-12-31 15.81 0.34
2010-12-31 29.33 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华谊兄弟(300027)的前一交易日收盘价为2.03元， 我们给予的估值为-9.5元， 安全边际率为-567.98%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华谊兄弟(300027)高估评级。

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