碧水源(300070)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京碧水源科技股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区生命科学园路23-2号碧水源大厦
  • 公司简称：
    碧水源
  • 法人代表：
    文剑平
  • 公司董秘：
    张兴
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    生态保护和环境治理业
  • 公司电话：
    010-88465890、80768646
  • 公司网址：
    www.originwater.com
  • 上市时间：
    2010-04-20
  • 发行数量(万股)：
    37000000
  • 发行价格(元)：
    69.0
  • 发行市盈率(倍)：
    94.52
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300070
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    6.39(元)
  • 每股现金流
    2.01(元)
  • 净资产收益率
    5.90(%)
  • 总资产收益率
    1.78(%)
  • 毛利率
    34.04(%)
  • 利润增长率
    32.09(%)
  • 资产负债比
    66.48(%)
  • 市盈率
    13.18(倍)
  • 市净率
    0.78(倍)
  • 市盈增长比率
    0.4(倍)
  • EV / EBIT
    41.56(倍)
  • 市销率
    1.57(倍)
  • 市值(亿)
    156.58(亿元)

注：以上数据是基于碧水源(300070)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
碧水源(300070)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

污水处理整体解决方案

 144 52
2011-06-30

市政工程建设

 34 18
2011-06-30

膜及组器

 18 59
2011-06-30

净水器销售

 3 45
碧水源(300070)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

环保行业

 200 47
碧水源(300070)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外埠

 138
2011-06-30

北京

 62
财务分析
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 33.52 0.99
2019-12-31 34.30 1.03
2018-12-31 38.54 1.08
2017-12-31 43.56 1.14
2016-12-31 51.35 1.26
2015-12-31 76.73 2.17
2014-12-31 61.22 2.89
2013-12-31 62.99 3.43
2012-12-31 76.95 4.09
2011-12-31 76.82 4.53
2010-12-31 93.16 5.33
历史平均 64.59 2.88
行业平均 36.63 7.53
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.95 66.48
2019-12-31 0.81 65.70
2018-12-31 0.91 61.46
2017-12-31 0.89 56.44
2016-12-31 1.12 48.65
2015-12-31 2.68 23.27
2014-12-31 1.53 38.78
2013-12-31 1.47 37.01
2012-12-31 2.41 23.05
2011-12-31 2.81 23.18
2010-12-31 14.82 6.84
历史平均 3.18 35.41
行业平均 0.98 63.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.95低于历史平均水平3.18，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.95低于行业平均水平0.98，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业上游。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 34.04 12.26 5.90 1.78
2019-12-31 30.87 11.74 6.86 2.14
2018-12-31 29.81 11.73 6.62 2.38
2017-12-31 28.96 18.82 13.89 5.68
2016-12-31 31.39 20.80 11.89 5.82
2015-12-31 41.20 27.95 10.03 7.93
2014-12-31 39.15 29.39 15.48 9.62
2013-12-31 37.20 30.00 17.35 11.56
2012-12-31 42.84 33.63 14.49 11.33
2011-12-31 47.43 35.13 10.56 8.17
2010-12-31 48.61 35.86 6.03 5.66
历史平均 38.51 27.03 11.82 7.57
行业平均 24.73 9.38 7.50 2.76
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.27，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 11.46 14.72 0.43 0.15
2019-12-31 3.03 17.61 0.53 0.18
2018-12-31 4.53 18.88 0.53 0.20
2017-12-31 7.61 26.51 0.69 0.30
2016-12-31 14.16 22.18 0.54 0.28
2015-12-31 8.86 13.04 0.37 0.28
2014-12-31 7.63 11.32 0.53 0.33
2013-12-31 10.20 11.24 0.61 0.39
2012-12-31 7.89 8.23 0.44 0.34
2011-12-31 5.07 5.13 0.30 0.23
2010-12-31 6.22 2.96 0.17 0.16
历史平均 8.02 13.28 0.46 0.28
行业平均 2.41 3.78 0.78 0.28
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.46高于历史平均水平8.02，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率11.46高于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率14.72高于历史平均水平13.28，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率14.72高于行业平均水平3.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.43低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.43低于行业平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 碧水源(300070)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1188 20133 6345
2019-12-31 1381 20135 5965
2018-12-31 1245 18809 6246
2017-12-31 2509 18073 6106
2016-12-31 1846 15521 7559
2015-12-31 1362 13574 5297
2014-12-31 941 6078 2373
2013-12-31 840 4841 2168
2012-12-31 562 3881 1898
2011-12-31 345 3264 2323
2010-12-31 177 2935 2627
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.33 17.58
2019-12-31 0.58 8.90
2018-12-31 1.15 22.70
2017-12-31 0.32 6.99
2016-12-31 0.22 6.66
2015-12-31 0.23 10.60
2014-12-31 0.17 6.73
2013-12-31 0.09 3.95
2012-12-31 0.15 5.75
2011-12-31 0.33 12.80
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.33 9.52
行业平均 0.84 17.31
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.78 13.18
2019-12-31 1.05 15.38
2018-12-31 1.31 19.75
2017-12-31 3.02 21.73
2016-12-31 3.53 29.68
2015-12-31 4.69 46.74
2014-12-31 6.17 39.84
2013-12-31 7.55 43.51
2012-12-31 5.71 39.42
2011-12-31 4.11 38.94
2010-12-31 6.26 103.84
历史平均 4.71 42.61
行业平均 1.62 21.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
碧水源(300070)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.71 0.38
2019-12-31 6.71 0.44
2018-12-31 7.80 0.40
2017-12-31 17.37 0.80
2016-12-31 17.52 0.59
2015-12-31 51.77 1.11
2014-12-31 34.80 0.87
2013-12-31 40.99 0.94
2012-12-31 40.10 1.02
2011-12-31 41.48 1.07
2010-12-31 125.00 1.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

碧水源(300070)的前一交易日收盘价为4.97元， 我们给予的估值为16.29元， 安全边际率为227.77%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予碧水源(300070)低估评级。

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