三聚环保(300072)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京三聚环保新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区人大北路33号1号楼大行基业大厦9层
  • 公司简称：
    三聚环保
  • 法人代表：
    刘雷
  • 公司董秘：
    曹华锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    010-82685562
  • 公司网址：
    www.sanju.cn
  • 上市时间：
    2010-04-27
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    32.0
  • 发行市盈率(倍)：
    66.67
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300072
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.38(元)
  • 每股净资产
    2.53(元)
  • 每股现金流
    0.31(元)
  • 净资产收益率
    -14.94(%)
  • 总资产收益率
    -10.52(%)
  • 毛利率
    -3.94(%)
  • 利润增长率
    51.90(%)
  • 资产负债比
    36.38(%)
  • 市盈率
    -6.23(倍)
  • 市净率
    0.93(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.11(倍)
  • EV / EBIT
    -9.44(倍)
  • 市销率
    2.57(倍)
  • 市值(亿)
    55.24(亿元)

注：以上数据是基于三聚环保(300072)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
三聚环保(300072)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

脱硫催化剂

 94 38
2011-06-30

脱硫净化剂

 63 58
2011-06-30

其他净化产品

 43 42
2011-06-30

特种催化材料及催化剂

 6 42
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 -17
三聚环保(300072)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

东北地区

 117
2011-06-30

华东地区

 29
2011-06-30

华北地区

 23
2011-06-30

西北地区

 21
2011-06-30

西南地区

 7
2011-06-30

华南地区

 5
2011-06-30

华中地区

 4
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 63.62 0.00
2024-12-31 61.01 22.52
2023-12-31 64.18 21.47
2022-12-31 49.45 22.52
2021-12-31 60.03 25.47
2020-12-31 51.74 12.69
2019-12-31 53.11 11.89
2018-12-31 43.57 9.57
2017-12-31 41.36 10.43
2016-12-31 35.27 8.25
2015-12-31 47.54 14.23
历史平均 49.22 11.59
行业平均 50.62 37.82
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.40 36.38
2024-12-31 1.38 38.99
2023-12-31 1.81 35.82
2022-12-31 0.99 50.55
2021-12-31 1.15 39.97
2020-12-31 1.62 48.26
2019-12-31 2.04 46.89
2018-12-31 1.89 56.43
2017-12-31 2.02 58.64
2016-12-31 1.94 64.73
2015-12-31 1.91 52.46
历史平均 2.02 50.78
行业平均 1.09 49.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40低于历史平均水平2.02，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.40高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM -3.94 -45.11 -14.94 -10.52
2024-12-31 -2.66 -42.66 -15.95 -10.66
2023-12-31 2.85 -4.15 -1.21 -2.92
2022-12-31 4.46 -11.50 -11.46 -6.51
2021-12-31 12.72 0.95 1.00 0.37
2020-12-31 12.96 -18.97 -16.99 -7.17
2019-12-31 11.99 1.42 1.44 0.56
2018-12-31 20.62 3.82 5.49 2.31
2017-12-31 18.45 11.81 28.86 10.43
2016-12-31 17.73 9.32 25.76 8.83
2015-12-31 32.53 14.29 17.47 7.96
历史平均 32.76 13.49 15.52 6.65
行业平均 17.31 7.92 8.90 4.94
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.04低于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.04低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.45低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.45低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.15低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.49 0.00 0.37 0.23
2024-12-31 1.91 1.11 0.41 0.25
2023-12-31 4.35 3.28 1.10 0.70
2022-12-31 3.20 2.51 1.14 0.57
2021-12-31 2.87 1.53 0.65 0.39
2020-12-31 2.89 2.98 0.73 0.38
2019-12-31 3.18 3.34 0.75 0.40
2018-12-31 6.18 6.32 1.39 0.61
2017-12-31 9.69 8.47 2.14 0.88
2016-12-31 19.04 11.48 2.69 0.95
2015-12-31 7.21 3.91 1.17 0.56
历史平均 6.30 5.13 1.24 0.54
行业平均 5.49 1.59 1.18 0.60
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.49低于历史平均水平6.30，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.49低于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.37低于历史平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.37低于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三聚环保(300072)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -887 5936 722
2024-12-31 -954 5984 599
2023-12-31 -84 6964 438
2022-12-31 -805 7028 444
2021-12-31 81 8147 347
2020-12-31 -1380 8126 1682
2019-12-31 139 9646 3438
2018-12-31 506 9215 2470
2017-12-31 2539 8797 6022
2016-12-31 1617 6278 6162
2015-12-31 821 4697 3157
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.08 14.43
2020-12-31 0.48 -5.11
2019-12-31 0.48 50.84
2018-12-31 0.78 35.77
2017-12-31 0.38 9.42
2016-12-31 0.28 9.63
2015-12-31 0.19 6.20
历史平均 0.38 13.03
行业平均 2.41 41.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.93 -6.23
2024-12-31 2.45 -15.34
2023-12-31 2.10 -173.95
2022-12-31 2.08 -18.18
2021-12-31 1.80 179.84
2020-12-31 1.80 -10.61
2019-12-31 1.52 105.54
2018-12-31 2.51 45.75
2017-12-31 7.22 25.02
2016-12-31 8.82 34.23
2015-12-31 5.63 32.22
历史平均 5.18 38.13
行业平均 1.58 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
三聚环保(300072)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 6.23 -0.38
2024-12-31 6.23 -0.41
2023-12-31 6.23 -0.04
2022-12-31 6.23 -0.34
2021-12-31 6.23 0.03
2020-12-31 6.23 -0.59
2019-12-31 6.23 0.06
2018-12-31 9.84 0.22
2017-12-31 35.13 1.40
2016-12-31 46.29 1.35
2015-12-31 33.97 1.05
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

三聚环保(300072)的前一交易日收盘价为2.35元， 我们给予的估值为-2.22元， 安全边际率为-194.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予三聚环保(300072)高估评级。

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