乾照光电(300102)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：厦门乾照光电股份有限公司
- 注册地址：福建省厦门火炬高新区（翔安）产业区翔天路259-269号
- 公司简称：乾照光电
- 法人代表：金张育
- 公司董秘：刘文辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0592-7616063、7616063
- 公司网址：
- 上市时间：2010-08-11
- 发行数量(万股)：29500000
- 发行价格(元)：45.0
- 发行市盈率(倍)：70.31
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.18(元)
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每股净资产5.78(元)
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每股现金流0.59(元)
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净资产收益率3.11(%)
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总资产收益率1.94(%)
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毛利率16.18(%)
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利润增长率0.10(%)
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资产负债比37.57(%)
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市盈率33.5(倍)
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市净率1.04(倍)
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市盈增长比率334.97(倍)
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EV / EBIT65.65(倍)
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市销率1.64(倍)
-
市值(亿)43.39(亿元)
注：以上数据是基于乾照光电(300102)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 62.43 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 61.35 | 43.78 |
| 2023-12-31 | 63.05 | 42.79 |
| 2022-12-31 | 58.24 | 41.69 |
| 2021-12-31 | 42.62 | 51.77 |
| 2020-12-31 | 37.87 | 54.73 |
| 2019-12-31 | 37.71 | 49.34 |
| 2018-12-31 | 45.25 | 25.71 |
| 2017-12-31 | 51.28 | 26.52 |
| 2016-12-31 | 75.83 | 42.43 |
| 2015-12-31 | 72.96 | 41.21 |
| 历史平均 | 78.11 | 28.92 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.39 | 37.57 |
| 2024-12-31 | 1.50 | 38.65 |
| 2023-12-31 | 1.89 | 36.95 |
| 2022-12-31 | 1.78 | 41.76 |
| 2021-12-31 | 0.95 | 57.38 |
| 2020-12-31 | 0.92 | 62.13 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 62.29 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 54.75 |
| 2017-12-31 | 2.52 | 48.72 |
| 2016-12-31 | 3.24 | 24.17 |
| 2015-12-31 | 3.10 | 27.04 |
| 历史平均 | 10.74 | 21.89 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39低于历史平均水平10.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.39低于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 16.18 | 4.88 | 3.11 | 1.94 |
| 2024-12-31 | 16.67 | 3.95 | 2.33 | 1.43 |
| 2023-12-31 | 12.38 | 1.32 | 0.76 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 16.58 | -3.02 | -1.23 | -0.73 |
| 2021-12-31 | 25.59 | 9.89 | 7.22 | 3.06 |
| 2020-12-31 | 6.72 | -18.82 | -10.50 | -3.99 |
| 2019-12-31 | 7.64 | -26.94 | -10.78 | -4.06 |
| 2018-12-31 | 29.17 | 17.48 | 6.23 | 2.82 |
| 2017-12-31 | 36.90 | 18.63 | 7.76 | 3.98 |
| 2016-12-31 | 21.75 | 4.21 | 1.94 | 1.47 |
| 2015-12-31 | 19.84 | -14.68 | -3.68 | -2.68 |
| 历史平均 | 38.68 | 20.32 | 5.12 | 4.11 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.33 | 0.00 | 0.64 | 0.40 |
| 2024-12-31 | 3.53 | 0.83 | 0.59 | 0.36 |
| 2023-12-31 | 4.37 | 0.84 | 0.57 | 0.36 |
| 2022-12-31 | 2.64 | 0.58 | 0.42 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 3.01 | 0.60 | 0.73 | 0.31 |
| 2020-12-31 | 3.35 | 0.39 | 0.56 | 0.21 |
| 2019-12-31 | 2.11 | 0.31 | 0.40 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 1.63 | 0.63 | 0.36 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 2.59 | 0.81 | 0.42 | 0.21 |
| 2016-12-31 | 3.79 | 0.82 | 0.46 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 2.01 | 0.44 | 0.25 | 0.18 |
| 历史平均 | 2.30 | 0.79 | 0.29 | 0.21 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.33高于历史平均水平2.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.33低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64高于历史平均水平0.29，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 乾照光电(300102)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40高于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 130 | 4160 | 425 |
| 2024-12-31 | 96 | 4116 | 427 |
| 2023-12-31 | 32 | 4165 | 429 |
| 2022-12-31 | -50 | 4084 | 829 |
| 2021-12-31 | 187 | 2587 | 387 |
| 2020-12-31 | -247 | 2351 | 455 |
| 2019-12-31 | -280 | 2598 | 653 |
| 2018-12-31 | 180 | 2888 | 378 |
| 2017-12-31 | 211 | 2712 | 1865 |
| 2016-12-31 | 48 | 2500 | 218 |
| 2015-12-31 | -90 | 2452 | 240 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.96 | 44.06 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.40 | 7.25 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.53 | -6.43 |
| 2018-12-31 | 0.51 | 11.94 |
| 2017-12-31 | 0.10 | 3.35 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.16 | -13.08 |
| 历史平均 | 1.52 | 43.67 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.04 | 33.50 |
| 2024-12-31 | 1.07 | 45.98 |
| 2023-12-31 | 1.05 | 138.68 |
| 2022-12-31 | 1.06 | -86.14 |
| 2021-12-31 | 1.31 | 18.17 |
| 2020-12-31 | 1.44 | -13.75 |
| 2019-12-31 | 1.31 | -12.13 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 23.31 |
| 2017-12-31 | 2.66 | 34.23 |
| 2016-12-31 | 2.36 | 121.89 |
| 2015-12-31 | 3.02 | -82.16 |
| 历史平均 | 2.55 | 34.17 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.80 | 0.18 |
| 2024-12-31 | 4.80 | 0.10 |
| 2023-12-31 | 4.80 | 0.03 |
| 2022-12-31 | 4.80 | -0.06 |
| 2021-12-31 | 4.80 | 0.26 |
| 2020-12-31 | 4.80 | -0.35 |
| 2019-12-31 | 4.80 | -0.40 |
| 2018-12-31 | 5.83 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 10.06 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 8.37 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 10.52 | -0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
乾照光电(300102)的前一交易日收盘价为6.03元， 我们给予的估值为-0.75元， 安全边际率为-112.44%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予乾照光电(300102)高估评级。