晨光生物(300138)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    晨光生物科技集团股份有限公司
  • 注册地址：
    河北省曲周县城晨光路1号
  • 公司简称：
    晨光生物
  • 法人代表：
    卢庆国
  • 公司董秘：
    周静
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    0310-8859023
  • 公司网址：
    www.cn-cg.com
  • 上市时间：
    2010-11-05
  • 发行数量(万股)：
    23000000
  • 发行价格(元)：
    30.0
  • 发行市盈率(倍)：
    63.83
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300138
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.49(元)
  • 每股净资产
    3.74(元)
  • 每股现金流
    0.71(元)
  • 净资产收益率
    13.08(%)
  • 总资产收益率
    6.11(%)
  • 毛利率
    19.64(%)
  • 利润增长率
    13.29(%)
  • 资产负债比
    53.00(%)
  • 市盈率
    23.91(倍)
  • 市净率
    3.13(倍)
  • 市盈增长比率
    1.82(倍)
  • EV / EBIT
    28.54(倍)
  • 市销率
    1.64(倍)
  • 市值(亿)
    60.16(亿元)

注：以上数据是基于晨光生物(300138)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
晨光生物(300138)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

果脯、辣椒渣等产品

 63 9
2011-06-30

叶黄素

 50 61
2011-06-30

短绒

 41 2
2011-06-30

棉籽蛋白

 41 6
2011-06-30

辣椒精

 32 30
2011-06-30

棉壳

 24 6
2011-06-30

其他色素

 17 22
2011-06-30

辣椒籽

 17 18
2011-06-30

油脂

 9 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 -39
晨光生物(300138)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 276
2011-06-30

境外

 254
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.00 0.00
2019-12-31 38.63 18.92
2018-12-31 51.84 19.48
2017-12-31 56.53 20.81
2016-12-31 61.18 20.68
2015-12-31 71.67 22.73
2014-12-31 66.87 30.75
2013-12-31 60.70 27.64
2012-12-31 69.03 31.65
2011-12-31 86.81 20.15
2010-12-31 81.21 13.94
历史平均 67.32 23.09
行业平均 49.35 29.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.63 53.00
2019-12-31 1.31 61.37
2018-12-31 1.50 48.16
2017-12-31 1.69 43.47
2016-12-31 1.94 38.82
2015-12-31 2.66 28.33
2014-12-31 2.03 33.13
2013-12-31 1.73 39.30
2012-12-31 2.09 30.97
2011-12-31 5.22 13.19
2010-12-31 4.38 18.79
历史平均 2.58 32.68
行业平均 1.03 51.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.63高于历史平均水平2.58，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.63高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 19.64 6.80 13.08 6.11
2019-12-31 17.80 5.81 11.07 4.21
2018-12-31 14.29 4.65 8.33 4.24
2017-12-31 12.83 4.64 8.79 4.48
2016-12-31 14.58 4.67 6.15 4.01
2015-12-31 13.48 5.39 4.86 3.43
2014-12-31 11.34 1.71 2.22 1.37
2013-12-31 12.98 0.90 1.06 0.65
2012-12-31 16.10 6.15 5.92 4.05
2011-12-31 15.12 6.91 7.86 6.63
2010-12-31 21.23 11.80 7.02 6.00
历史平均 14.66 5.20 5.80 3.87
行业平均 15.56 6.24 14.61 7.53
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13低于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.89 0.00 1.91 0.90
2019-12-31 1.40 3.83 1.88 0.72
2018-12-31 1.74 4.68 1.76 0.91
2017-12-31 1.65 4.64 1.71 0.96
2016-12-31 1.78 4.15 1.40 0.86
2015-12-31 1.37 2.80 0.89 0.64
2014-12-31 2.01 2.60 1.20 0.80
2013-12-31 1.53 2.63 1.20 0.73
2012-12-31 1.27 2.08 0.95 0.66
2011-12-31 3.00 4.76 1.11 0.96
2010-12-31 1.31 3.65 0.63 0.51
历史平均 1.74 3.55 1.21 0.78
行业平均 5.22 3.94 2.35 1.16
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.89高于历史平均水平1.74，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.89低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.91高于历史平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.91低于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 晨光生物(300138)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.90高于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.90低于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 252 1923 364
2019-12-31 194 1748 97
2018-12-31 145 1744 100
2017-12-31 143 1625 126
2016-12-31 92 1503 124
2015-12-31 69 1417 256
2014-12-31 22 1007 134
2013-12-31 10 987 83
2012-12-31 59 995 37
2011-12-31 75 955 150
2010-12-31 64 905 426
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.40 9.57
2019-12-31 1.07 21.15
2018-12-31 0.99 20.21
2017-12-31 0.45 14.68
2016-12-31 0.23 11.71
2015-12-31 0.06 3.91
2014-12-31 0.09 8.02
2013-12-31 1.12 171.12
2012-12-31 1.07 30.49
2011-12-31 0.63 17.95
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.58 34.76
行业平均 1.13 23.35
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.13 23.91
2019-12-31 2.19 19.78
2018-12-31 1.70 20.37
2017-12-31 2.86 32.58
2016-12-31 3.18 51.67
2015-12-31 3.26 67.02
2014-12-31 1.96 88.26
2013-12-31 1.63 153.32
2012-12-31 1.68 28.42
2011-12-31 2.25 28.62
2010-12-31 3.42 48.68
历史平均 2.44 57.66
行业平均 3.20 21.90
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
晨光生物(300138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.45 0.49
2019-12-31 7.48 0.38
2018-12-31 5.76 0.28
2017-12-31 12.68 0.39
2016-12-31 18.23 0.35
2015-12-31 21.31 0.32
2014-12-31 11.00 0.12
2013-12-31 8.96 0.06
2012-12-31 9.32 0.33
2011-12-31 23.92 0.84
2010-12-31 34.44 0.71
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

晨光生物(300138)的前一交易日收盘价为11.71元， 我们给予的估值为8.25元， 安全边际率为-29.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予晨光生物(300138)高估评级。

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