和顺电气(300141)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    苏州工业园区和顺电气股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省苏州工业园区和顺路8号
  • 公司简称：
    和顺电气
  • 法人代表：
    姚建华
  • 公司董秘：
    徐书杰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0512-62862607
  • 公司网址：
    www.cnheshun.com
  • 上市时间：
    2010-11-12
  • 发行数量(万股)：
    14000000
  • 发行价格(元)：
    31.68
  • 发行市盈率(倍)：
    72.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300141
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.03(元)
  • 每股净资产
    2.79(元)
  • 每股现金流
    0.66(元)
  • 净资产收益率
    -1.19(%)
  • 总资产收益率
    -0.83(%)
  • 毛利率
    25.78(%)
  • 利润增长率
    -17.30(%)
  • 资产负债比
    34.58(%)
  • 市盈率
    -182.98(倍)
  • 市净率
    2.17(倍)
  • 市盈增长比率
    9.65(倍)
  • EV / EBIT
    -247.02(倍)
  • 市销率
    4.79(倍)
  • 市值(亿)
    15.48(亿元)

注：以上数据是基于和顺电气(300141)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
和顺电气(300141)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

防窃电电能计量装置

 35 27
2011-06-30

电力成套设备

 20 38
2011-06-30

电能质量改善装置

 18 40
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 62
2011-06-30

智能节电装置

 0 43
和顺电气(300141)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 57
2011-06-30

华北地区

 11
2011-06-30

其它地区

 5
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 65.42 11.96
2019-12-31 55.61 10.48
2018-12-31 46.10 7.13
2017-12-31 59.11 7.26
2016-12-31 75.12 10.01
2015-12-31 81.54 11.19
2014-12-31 83.97 11.01
2013-12-31 80.44 8.38
2012-12-31 79.96 9.53
2011-12-31 71.59 2.52
2010-12-31 92.86 1.05
历史平均 74.52 7.56
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.40 34.58
2019-12-31 1.93 44.39
2018-12-31 1.78 53.90
2017-12-31 2.42 40.89
2016-12-31 3.40 24.88
2015-12-31 4.28 18.46
2014-12-31 5.06 16.03
2013-12-31 4.14 19.56
2012-12-31 4.10 20.04
2011-12-31 3.30 28.41
2010-12-31 13.53 7.14
历史平均 4.67 25.48
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.40低于历史平均水平4.67，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.40高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.78 -2.87 -1.19 -0.83
2019-12-31 22.54 1.19 0.87 0.46
2018-12-31 18.33 1.27 1.18 0.61
2017-12-31 24.03 1.60 0.88 0.73
2016-12-31 32.49 8.14 4.21 3.44
2015-12-31 24.11 7.51 3.26 2.62
2014-12-31 29.27 15.99 7.56 6.34
2013-12-31 33.31 18.28 9.81 7.89
2012-12-31 32.59 18.45 8.73 6.98
2011-12-31 29.84 19.64 6.93 4.96
2010-12-31 33.09 21.23 6.81 6.32
历史平均 28.56 12.46 5.49 4.43
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.74 2.43 0.44 0.29
2019-12-31 1.22 3.71 0.70 0.39
2018-12-31 1.45 6.69 1.03 0.48
2017-12-31 3.28 6.23 0.77 0.45
2016-12-31 1.94 4.23 0.56 0.42
2015-12-31 3.80 3.13 0.43 0.35
2014-12-31 3.52 3.60 0.47 0.40
2013-12-31 2.33 5.15 0.54 0.43
2012-12-31 1.30 3.97 0.47 0.38
2011-12-31 1.18 10.02 0.35 0.25
2010-12-31 22.98 28.37 0.32 0.30
历史平均 4.64 7.93 0.55 0.38
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.74低于历史平均水平4.64，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.74低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.43低于历史平均水平7.93，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.43低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.44低于历史平均水平0.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.44低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 和顺电气(300141)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -8 713 169
2019-12-31 6 729 235
2018-12-31 8 714 208
2017-12-31 6 694 282
2016-12-31 30 705 252
2015-12-31 23 692 270
2014-12-31 52 687 268
2013-12-31 63 639 323
2012-12-31 51 585 358
2011-12-31 38 544 534
2010-12-31 34 506 465
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.25 -45.28
2019-12-31 0.22 60.27
2018-12-31 0.22 45.53
2017-12-31 0.28 136.83
2016-12-31 0.43 56.16
2015-12-31 0.37 73.89
2014-12-31 0.78 31.97
2013-12-31 0.71 17.62
2012-12-31 1.07 21.62
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.55 54.80
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.17 -182.98
2019-12-31 2.34 267.94
2018-12-31 2.45 207.58
2017-12-31 4.33 491.87
2016-12-31 5.54 131.36
2015-12-31 6.55 200.60
2014-12-31 3.08 40.81
2013-12-31 2.43 24.76
2012-12-31 1.76 20.15
2011-12-31 2.54 36.65
2010-12-31 5.16 75.81
历史平均 3.76 136.62
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
和顺电气(300141)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.75 -0.03
2019-12-31 6.67 0.02
2018-12-31 6.83 0.03
2017-12-31 11.76 0.02
2016-12-31 23.39 0.18
2015-12-31 27.15 0.14
2014-12-31 12.70 0.31
2013-12-31 9.37 0.38
2012-12-31 9.32 0.46
2011-12-31 25.00 0.68
2010-12-31 47.28 0.62
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

和顺电气(300141)的前一交易日收盘价为6.06元， 我们给予的估值为5.62元， 安全边际率为-7.26%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予和顺电气(300141)合理评级。

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