香雪制药(300147)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广州市香雪制药股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市萝岗区广州经济技术开发区科学城金峰园路2号
  • 公司简称：
    香雪制药
  • 法人代表：
    王永辉
  • 公司董秘：
    徐力
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    020-22211007
  • 公司网址：
    www.xphcn.com
  • 上市时间：
    2010-12-15
  • 发行数量(万股)：
    31000000
  • 发行价格(元)：
    33.99
  • 发行市盈率(倍)：
    82.9
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300147
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.21(元)
  • 每股净资产
    5.47(元)
  • 每股现金流
    1.24(元)
  • 净资产收益率
    3.89(%)
  • 总资产收益率
    1.78(%)
  • 毛利率
    28.42(%)
  • 利润增长率
    2.35(%)
  • 资产负债比
    57.07(%)
  • 市盈率
    17.01(倍)
  • 市净率
    0.66(倍)
  • 市盈增长比率
    5.76(倍)
  • EV / EBIT
    43.15(倍)
  • 市销率
    0.73(倍)
  • 市值(亿)
    23.95(亿元)

注：以上数据是基于香雪制药(300147)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
香雪制药(300147)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

抗病毒口服液

 126 62
2011-06-30

其他产品

 71 32
2011-06-30

板蓝根颗粒

 28 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 36
香雪制药(300147)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东省内

 182
2011-06-30

广东省外

 40
2011-06-30

其他(补充)

 4
2011-06-30

国外

 3
财务分析
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.93 19.37
2019-12-31 51.07 23.84
2018-12-31 46.52 21.51
2017-12-31 41.14 16.31
2016-12-31 46.12 19.33
2015-12-31 76.22 31.60
2014-12-31 52.15 34.09
2013-12-31 49.21 26.29
2012-12-31 52.10 20.87
2011-12-31 73.86 28.42
2010-12-31 74.22 22.52
历史平均 56.84 24.55
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.85 57.07
2019-12-31 0.94 48.93
2018-12-31 1.22 53.48
2017-12-31 1.48 58.86
2016-12-31 0.90 53.88
2015-12-31 3.77 23.78
2014-12-31 1.10 47.85
2013-12-31 1.47 50.79
2012-12-31 2.39 47.90
2011-12-31 3.56 26.14
2010-12-31 3.31 25.78
历史平均 2.13 43.16
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.85低于历史平均水平2.13，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.85低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.42 5.36 3.89 1.78
2019-12-31 31.61 4.83 2.44 1.67
2018-12-31 36.46 3.51 1.65 1.02
2017-12-31 29.50 5.13 1.90 1.19
2016-12-31 31.58 5.24 1.94 1.22
2015-12-31 42.71 13.77 5.20 4.33
2014-12-31 41.68 14.21 11.28 6.03
2013-12-31 41.12 13.57 9.86 4.92
2012-12-31 47.88 13.63 7.22 3.70
2011-12-31 46.90 13.78 5.99 4.42
2010-12-31 47.14 14.69 5.51 4.08
历史平均 40.55 10.84 5.62 3.43
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.28低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.05 1.71 0.77 0.33
2019-12-31 2.52 1.45 0.68 0.35
2018-12-31 2.70 1.35 0.62 0.29
2017-12-31 3.06 1.42 0.56 0.23
2016-12-31 2.53 1.21 0.51 0.23
2015-12-31 2.46 1.00 0.41 0.31
2014-12-31 3.13 1.25 0.81 0.42
2013-12-31 3.31 1.38 0.74 0.36
2012-12-31 3.24 1.30 0.52 0.27
2011-12-31 3.66 1.13 0.43 0.32
2010-12-31 5.00 1.23 0.37 0.28
历史平均 3.23 1.25 0.55 0.30
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.05低于历史平均水平3.23，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.05低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.71高于历史平均水平1.25，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.71低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77高于历史平均水平0.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 香雪制药(300147)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33高于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 141 3619 821
2019-12-31 85 3492 334
2018-12-31 56 3431 434
2017-12-31 66 3462 879
2016-12-31 66 3397 481
2015-12-31 177 3408 630
2014-12-31 197 1744 295
2013-12-31 158 1605 744
2012-12-31 107 1483 1284
2011-12-31 83 1394 780
2010-12-31 74 1348 1143
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.27 21.61
2019-12-31 0.38 26.08
2018-12-31 0.49 35.16
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.93 120.22
2015-12-31 0.42 38.80
2014-12-31 0.74 31.87
2013-12-31 0.83 38.12
2012-12-31 1.44 45.91
2011-12-31 1.56 44.19
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.92 50.61
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.66 17.01
2019-12-31 1.68 68.87
2018-12-31 1.18 71.96
2017-12-31 1.71 89.98
2016-12-31 2.51 129.24
2015-12-31 4.85 93.31
2014-12-31 4.87 43.19
2013-12-31 4.54 46.08
2012-12-31 2.31 31.99
2011-12-31 1.70 28.37
2010-12-31 3.32 60.34
历史平均 3.00 66.05
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
香雪制药(300147)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.30 0.21
2019-12-31 8.86 0.13
2018-12-31 6.14 0.09
2017-12-31 8.97 0.10
2016-12-31 12.90 0.10
2015-12-31 25.01 0.27
2014-12-31 16.68 0.39
2013-12-31 18.60 0.40
2012-12-31 11.39 0.36
2011-12-31 9.63 0.34
2010-12-31 36.40 0.60
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

香雪制药(300147)的前一交易日收盘价为3.62元， 我们给予的估值为9.79元， 安全边际率为170.44%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予香雪制药(300147)低估评级。

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