天舟文化(300148)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天舟文化股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市长沙县星沙镇茶叶大市场办公楼502、602号
  • 公司简称：
    天舟文化
  • 法人代表：
    肖志鸿
  • 公司董秘：
    喻宇汉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    新闻和出版业
  • 公司电话：
    0731-88834956
  • 公司网址：
    www.t-angel.com
  • 上市时间：
    2010-12-15
  • 发行数量(万股)：
    19000000
  • 发行价格(元)：
    21.88
  • 发行市盈率(倍)：
    84.15
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300148
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.07(元)
  • 每股净资产
    3.88(元)
  • 每股现金流
    0.8(元)
  • 净资产收益率
    -1.69(%)
  • 总资产收益率
    -1.30(%)
  • 毛利率
    39.29(%)
  • 利润增长率
    40.95(%)
  • 资产负债比
    14.85(%)
  • 市盈率
    -43.99(倍)
  • 市净率
    0.75(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.15(倍)
  • EV / EBIT
    -68.07(倍)
  • 市销率
    2.34(倍)
  • 市值(亿)
    24.42(亿元)

注：以上数据是基于天舟文化(300148)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天舟文化(300148)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

青少年类

 96 34
2011-06-30

其中：1）文教类

 70 37
2011-06-30

社科图书类

 32 30
2011-06-30

2）少儿类

 26 26
2011-06-30

版税收入

 1 51
天舟文化(300148)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖南省内销售

 81
2011-06-30

湖南省外销售

 47
财务分析
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 85.15 3.33
2019-12-31 82.78 1.39
2018-12-31 83.02 1.40
2017-12-31 89.54 1.08
2016-12-31 89.73 1.17
2015-12-31 92.97 2.91
2014-12-31 87.44 2.14
2013-12-31 85.46 5.98
2012-12-31 88.82 7.53
2011-12-31 91.47 8.01
2010-12-31 94.05 3.38
历史平均 89.17 3.73
行业平均 64.88 8.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.01 14.85
2019-12-31 1.81 17.22
2018-12-31 1.91 16.98
2017-12-31 2.99 10.46
2016-12-31 3.65 10.27
2015-12-31 4.28 7.03
2014-12-31 3.29 12.56
2013-12-31 5.39 14.54
2012-12-31 7.64 11.18
2011-12-31 10.03 8.53
2010-12-31 16.27 5.95
历史平均 6.16 10.83
行业平均 2.25 35.12
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.01低于历史平均水平6.16，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.01低于行业平均水平2.25，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.15高于历史平均水平0.11，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.15低于行业平均水平0.35，说明本公司经营风险处于行业下游。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 39.29 -4.97 -1.69 -1.30
2019-12-31 40.67 2.84 0.98 0.89
2018-12-31 38.64 -96.61 -35.36 -28.55
2017-12-31 53.04 14.69 3.21 2.88
2016-12-31 61.48 32.88 5.61 5.19
2015-12-31 56.68 32.52 9.14 8.49
2014-12-31 45.43 23.08 6.70 5.87
2013-12-31 28.59 6.22 3.79 3.19
2012-12-31 31.13 7.24 3.61 3.37
2011-12-31 28.23 11.96 6.36 5.75
2010-12-31 32.76 14.67 6.17 5.87
历史平均 41.78 5.18 1.03 1.34
行业平均 31.61 11.17 9.32 6.09
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 15.03 7.84 0.31 0.26
2019-12-31 15.41 22.63 0.38 0.31
2018-12-31 18.12 21.11 0.36 0.30
2017-12-31 11.90 18.10 0.22 0.20
2016-12-31 13.19 13.50 0.18 0.16
2015-12-31 11.06 8.96 0.28 0.26
2014-12-31 7.00 11.85 0.29 0.25
2013-12-31 3.90 8.58 0.60 0.51
2012-12-31 3.66 6.19 0.52 0.47
2011-12-31 6.85 6.00 0.53 0.48
2010-12-31 7.29 11.84 0.43 0.40
历史平均 9.22 11.79 0.38 0.34
行业平均 3.69 6.39 0.84 0.54
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前存货周转率15.03高于历史平均水平9.22，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率15.03高于行业平均水平3.69，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.84低于历史平均水平11.79，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.84高于行业平均水平6.39，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.31低于历史平均水平0.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.31低于行业平均水平0.84，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天舟文化(300148)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -56 3277 678
2019-12-31 31 3190 521
2018-12-31 -1086 3070 569
2017-12-31 134 4175 938
2016-12-31 244 4342 1212
2015-12-31 176 1929 467
2014-12-31 118 1765 369
2013-12-31 20 537 173
2012-12-31 19 526 388
2011-12-31 33 522 403
2010-12-31 31 500 451
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.35 -1.21
2017-12-31 0.42 21.82
2016-12-31 0.12 6.94
2015-12-31 0.18 6.99
2014-12-31 0.12 6.43
2013-12-31 0.26 49.89
2012-12-31 0.97 76.97
2011-12-31 0.48 33.90
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.36 25.22
行业平均 2.90 42.41
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.75 -43.99
2019-12-31 1.04 106.44
2018-12-31 1.22 -3.46
2017-12-31 1.66 51.82
2016-12-31 3.12 55.66
2015-12-31 3.50 38.35
2014-12-31 3.55 53.01
2013-12-31 7.16 189.04
2012-12-31 2.86 79.31
2011-12-31 4.53 71.25
2010-12-31 4.11 66.63
历史平均 3.52 66.85
行业平均 1.44 15.42
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天舟文化(300148)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.35 -0.07
2019-12-31 3.94 0.04
2018-12-31 4.45 -1.28
2017-12-31 8.22 0.16
2016-12-31 20.86 0.37
2015-12-31 16.00 0.42
2014-12-31 17.81 0.34
2013-12-31 25.26 0.13
2012-12-31 11.89 0.15
2011-12-31 24.25 0.34
2010-12-31 27.39 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天舟文化(300148)的前一交易日收盘价为2.89元， 我们给予的估值为-4.02元， 安全边际率为-239.10%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天舟文化(300148)高估评级。

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