瑞凌股份(300154)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市瑞凌实业股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市光明新区观光路3009号招商局科技园A3栋C单元207
  • 公司简称：
    瑞凌股份
  • 法人代表：
    邱光
  • 公司董秘：
    潘文
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0755-27345888
  • 公司网址：
    www.riland.com.cn
  • 上市时间：
    2010-12-29
  • 发行数量(万股)：
    28000000
  • 发行价格(元)：
    38.5
  • 发行市盈率(倍)：
    98.72
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300154
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.18(元)
  • 每股净资产
    3.59(元)
  • 每股现金流
    0.88(元)
  • 净资产收益率
    5.10(%)
  • 总资产收益率
    4.20(%)
  • 毛利率
    30.70(%)
  • 利润增长率
    -1.19(%)
  • 资产负债比
    16.68(%)
  • 市盈率
    27.47(倍)
  • 市净率
    1.4(倍)
  • 市盈增长比率
    -23.37(倍)
  • EV / EBIT
    27.09(倍)
  • 市销率
    4.07(倍)
  • 市值(亿)
    22.88(亿元)

注：以上数据是基于瑞凌股份(300154)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
瑞凌股份(300154)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

焊机类

 284 25
2011-06-30

切割机类

 28 39
2011-06-30

其 他

 27 42
2011-06-30

机器人工作站系统

 10 24
2011-06-30

焊接专机系统

 1 22
瑞凌股份(300154)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 350 27
瑞凌股份(300154)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 266
2011-06-30

国外销售

 84
财务分析
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 83.32 3.89
2019-12-31 86.50 4.16
2018-12-31 84.35 4.24
2017-12-31 83.72 4.62
2016-12-31 87.32 4.69
2015-12-31 89.91 5.31
2014-12-31 85.73 5.66
2013-12-31 87.01 6.40
2012-12-31 88.48 7.00
2011-12-31 83.65 1.94
2010-12-31 86.56 1.67
历史平均 86.30 4.61
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 5.64 16.68
2019-12-31 7.12 13.50
2018-12-31 6.28 15.65
2017-12-31 6.17 16.28
2016-12-31 7.98 12.68
2015-12-31 9.68 10.09
2014-12-31 6.50 14.27
2013-12-31 7.13 12.99
2012-12-31 7.98 11.52
2011-12-31 5.77 16.35
2010-12-31 7.38 13.44
历史平均 7.21 13.70
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.64低于历史平均水平7.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率5.64高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.17高于历史平均水平0.14，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.17低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 30.70 14.63 5.10 4.20
2019-12-31 33.54 20.29 6.85 5.86
2018-12-31 32.67 18.03 6.66 5.46
2017-12-31 31.88 12.69 5.50 4.40
2016-12-31 28.67 12.76 4.72 3.90
2015-12-31 27.83 14.52 5.35 4.71
2014-12-31 29.36 16.17 7.50 6.26
2013-12-31 28.33 13.19 6.55 5.46
2012-12-31 26.00 10.74 6.04 5.16
2011-12-31 27.89 15.01 8.53 7.14
2010-12-31 28.24 14.19 6.98 6.00
历史平均 28.99 14.14 6.43 5.39
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.31高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.89 7.38 0.34 0.29
2019-12-31 3.17 6.94 0.33 0.29
2018-12-31 3.41 7.14 0.36 0.30
2017-12-31 3.94 7.51 0.41 0.35
2016-12-31 3.14 6.52 0.35 0.31
2015-12-31 2.27 6.11 0.36 0.32
2014-12-31 2.14 6.84 0.45 0.39
2013-12-31 2.85 6.47 0.48 0.41
2012-12-31 2.93 6.87 0.54 0.48
2011-12-31 2.39 24.56 0.57 0.48
2010-12-31 3.52 25.28 0.49 0.42
历史平均 2.95 10.81 0.45 0.38
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.89高于历史平均水平2.95，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.89高于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.38低于历史平均水平10.81，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.38高于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.34低于历史平均水平0.45，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.34低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 瑞凌股份(300154)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 83 1635 403
2019-12-31 114 1661 674
2018-12-31 107 1609 870
2017-12-31 86 1561 1162
2016-12-31 73 1551 1363
2015-12-31 81 1522 1119
2014-12-31 112 1497 1139
2013-12-31 94 1428 1046
2012-12-31 83 1379 1087
2011-12-31 112 1318 1113
2010-12-31 88 1262 1179
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.98 109.39
2019-12-31 3.53 80.10
2018-12-31 4.16 84.97
2017-12-31 2.23 78.16
2016-12-31 1.46 91.53
2015-12-31 1.09 82.33
2014-12-31 1.33 39.82
2013-12-31 1.57 47.79
2012-12-31 1.27 26.84
2011-12-31 2.16 49.69
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.91 62.64
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.40 27.47
2019-12-31 1.55 22.67
2018-12-31 1.36 20.43
2017-12-31 1.92 35.02
2016-12-31 2.96 62.73
2015-12-31 4.05 75.74
2014-12-31 2.24 29.90
2013-12-31 1.99 30.37
2012-12-31 1.28 21.21
2011-12-31 1.97 23.05
2010-12-31 3.60 51.55
历史平均 2.37 38.89
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
瑞凌股份(300154)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.41 0.18
2019-12-31 5.66 0.25
2018-12-31 4.80 0.23
2017-12-31 6.72 0.19
2016-12-31 10.28 0.16
2015-12-31 13.80 0.18
2014-12-31 15.02 0.50
2013-12-31 12.71 0.42
2012-12-31 7.90 0.37
2011-12-31 11.60 0.50
2010-12-31 40.65 0.79
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

瑞凌股份(300154)的前一交易日收盘价为5.02元， 我们给予的估值为6.08元， 安全边际率为21.12%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予瑞凌股份(300154)低估评级。

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