先锋新材(300163)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    宁波先锋新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省宁波市海曙区集士港镇山下庄村
  • 公司简称：
    先锋新材
  • 法人代表：
    卢先锋
  • 公司董秘：
    熊军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    其他制造业
  • 公司电话：
    0574-88003135
  • 公司网址：
    www.aplus.cn;www.chinacurtains.com
  • 上市时间：
    2011-01-13
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    26.0
  • 发行市盈率(倍)：
    123.81
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300163
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.05(元)
  • 每股净资产
    1.24(元)
  • 每股现金流
    0.25(元)
  • 净资产收益率
    3.80(%)
  • 总资产收益率
    2.99(%)
  • 毛利率
    23.96(%)
  • 利润增长率
    9.19(%)
  • 资产负债比
    19.85(%)
  • 市盈率
    48.94(倍)
  • 市净率
    1.86(倍)
  • 市盈增长比率
    5.41(倍)
  • EV / EBIT
    66.45(倍)
  • 市销率
    3.38(倍)
  • 市值(亿)
    10.90(亿元)

注：以上数据是基于先锋新材(300163)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
先锋新材(300163)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

阳光面料

 100 37
先锋新材(300163)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口

 76 36
2011-06-30

内销

 24 43
财务分析
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 80.15 35.39
2019-12-31 71.77 34.41
2018-12-31 54.77 45.33
2017-12-31 67.91 40.03
2016-12-31 61.52 34.44
2015-12-31 59.65 29.97
2014-12-31 70.04 37.80
2013-12-31 94.52 48.22
2012-12-31 96.95 37.95
2011-12-31 92.74 30.45
2010-12-31 39.66 50.69
历史平均 70.86 39.43
行业平均 33.84 6.89
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.07 19.85
2019-12-31 4.53 28.23
2018-12-31 2.20 45.23
2017-12-31 3.10 32.09
2016-12-31 1.09 38.48
2015-12-31 1.57 40.35
2014-12-31 4.39 29.96
2013-12-31 11.05 5.48
2012-12-31 21.33 3.05
2011-12-31 8.97 7.26
2010-12-31 0.58 60.34
历史平均 6.03 29.14
行业平均 1.26 68.17
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.07低于历史平均水平6.03，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.07高于行业平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 23.96 6.79 3.80 2.99
2019-12-31 39.82 9.83 8.37 5.46
2018-12-31 41.07 -36.62 -41.44 -24.54
2017-12-31 43.26 -5.12 -4.06 -3.45
2016-12-31 48.01 9.35 9.19 5.79
2015-12-31 47.38 4.01 4.68 2.57
2014-12-31 39.51 6.96 4.64 3.19
2013-12-31 27.02 9.87 3.33 3.15
2012-12-31 30.39 12.90 4.07 3.95
2011-12-31 38.41 18.72 5.74 5.32
2010-12-31 40.68 18.08 20.13 7.98
历史平均 39.53 4.24 0.70 0.44
行业平均 13.32 3.33 6.07 4.34
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.51 1.24 0.55 0.44
2019-12-31 1.65 1.62 0.77 0.56
2018-12-31 1.79 1.48 1.22 0.67
2017-12-31 2.30 1.68 0.99 0.67
2016-12-31 2.19 1.80 1.01 0.62
2015-12-31 1.88 2.14 1.07 0.64
2014-12-31 1.84 1.21 0.65 0.46
2013-12-31 1.60 0.66 0.34 0.32
2012-12-31 1.38 0.81 0.32 0.31
2011-12-31 1.34 0.93 0.31 0.28
2010-12-31 1.54 0.87 1.11 0.44
历史平均 1.76 1.29 0.78 0.49
行业平均 1.92 11.84 2.44 0.82
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.51低于历史平均水平1.76，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.51低于行业平均水平1.92，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.24低于历史平均水平1.29，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.24低于行业平均水平11.84，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55低于历史平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平2.44，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 先锋新材(300163)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 22 586 116
2019-12-31 49 579 62
2018-12-31 -202 486 40
2017-12-31 -28 688 49
2016-12-31 68 739 171
2015-12-31 32 678 83
2014-12-31 31 668 136
2013-12-31 22 658 58
2012-12-31 26 644 94
2011-12-31 37 642 234
2010-12-31 29 143 36
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.86 -84.78
2016-12-31 0.24 17.45
2015-12-31 0.26 49.76
2014-12-31 0.48 25.51
2013-12-31 0.60 39.71
2012-12-31 2.35 90.33
2011-12-31 1.85 64.37
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.95 28.91
行业平均 1.33 38.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.86 48.94
2019-12-31 3.01 35.96
2018-12-31 3.22 -7.76
2017-12-31 4.01 -98.69
2016-12-31 6.64 72.23
2015-12-31 8.79 187.80
2014-12-31 2.47 53.22
2013-12-31 2.19 65.70
2012-12-31 1.56 38.36
2011-12-31 2.00 34.86
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.86 43.22
行业平均 2.56 31.67
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
先锋新材(300163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.47 0.05
2019-12-31 3.68 0.10
2018-12-31 3.30 -0.43
2017-12-31 5.82 -0.06
2016-12-31 10.35 0.14
2015-12-31 12.58 0.07
2014-12-31 10.43 0.20
2013-12-31 18.20 0.28
2012-12-31 12.74 0.33
2011-12-31 16.25 0.47
2010-12-31 0.00 0.49
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

先锋新材(300163)的前一交易日收盘价为2.3元， 我们给予的估值为-0.39元， 安全边际率为-116.96%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予先锋新材(300163)高估评级。

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