天晟新材(300169)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    常州天晟新材料股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省常州市龙锦路508号
  • 公司简称：
    天晟新材
  • 法人代表：
    吴海宙
  • 公司董秘：
    许冬冬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    橡胶和塑料制品业
  • 公司电话：
    0519-86929011
  • 公司网址：
    www.tschina.com
  • 上市时间：
    2011-01-25
  • 发行数量(万股)：
    23500000
  • 发行价格(元)：
    32.0
  • 发行市盈率(倍)：
    88.89
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300169
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.89(元)
  • 每股净资产
    2.79(元)
  • 每股现金流
    0.6(元)
  • 净资产收益率
    -32.01(%)
  • 总资产收益率
    -14.64(%)
  • 毛利率
    17.93(%)
  • 利润增长率
    -13.95(%)
  • 资产负债比
    54.42(%)
  • 市盈率
    -5.73(倍)
  • 市净率
    1.83(倍)
  • 市盈增长比率
    0.41(倍)
  • EV / EBIT
    -9.72(倍)
  • 市销率
    1.82(倍)
  • 市值(亿)
    16.69(亿元)

注：以上数据是基于天晟新材(300169)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天晟新材(300169)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

结构泡沫材料

 71 50
2011-06-30

软质泡沫材料

 60 20
2011-06-30

后加工产品

 55 30
2011-06-30

其他

 1 32
天晟新材(300169)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 165
2011-06-30

外销

 22
财务分析
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 45.58 18.33
2019-12-31 49.77 19.36
2018-12-31 57.92 18.44
2017-12-31 57.15 19.96
2016-12-31 61.55 21.31
2015-12-31 67.52 26.26
2014-12-31 65.69 26.86
2013-12-31 55.73 32.19
2012-12-31 69.76 17.45
2011-12-31 77.33 12.82
2010-12-31 46.84 30.57
历史平均 62.20 22.85
行业平均 52.31 28.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.21 54.42
2019-12-31 1.31 50.23
2018-12-31 1.46 42.08
2017-12-31 1.43 42.85
2016-12-31 1.45 38.45
2015-12-31 1.46 32.48
2014-12-31 2.01 34.31
2013-12-31 1.86 44.27
2012-12-31 1.99 30.24
2011-12-31 3.77 22.67
2010-12-31 1.29 53.16
历史平均 1.86 37.80
行业平均 1.46 47.74
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.21低于历史平均水平1.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.21低于行业平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.93 -31.81 -32.01 -14.64
2019-12-31 23.82 -32.31 -31.84 -15.84
2018-12-31 25.77 1.74 1.35 0.76
2017-12-31 28.14 -4.87 -3.17 -1.82
2016-12-31 28.54 2.17 1.44 0.87
2015-12-31 29.04 1.57 0.99 0.67
2014-12-31 25.69 2.51 1.69 1.04
2013-12-31 20.40 -15.06 -9.44 -5.88
2012-12-31 27.79 2.69 2.09 1.02
2011-12-31 33.44 13.00 5.76 4.25
2010-12-31 35.72 14.22 19.16 8.99
历史平均 28.28 2.20 2.36 1.18
行业平均 21.76 7.17 9.38 5.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.22，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.32低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.32低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.32低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.32低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.81 2.51 1.01 0.46
2019-12-31 2.25 2.53 0.99 0.49
2018-12-31 1.96 2.37 0.75 0.44
2017-12-31 1.55 1.87 0.65 0.37
2016-12-31 1.93 1.89 0.65 0.40
2015-12-31 1.82 1.62 0.63 0.42
2014-12-31 1.95 1.55 0.63 0.42
2013-12-31 1.52 1.21 0.70 0.39
2012-12-31 1.13 2.17 0.54 0.38
2011-12-31 1.19 2.55 0.42 0.33
2010-12-31 2.70 2.07 1.35 0.63
历史平均 1.75 1.92 0.70 0.42
行业平均 4.68 2.28 1.24 0.65
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.81高于历史平均水平1.75，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.81低于行业平均水平4.68，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.51高于历史平均水平1.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.51高于行业平均水平2.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.01高于历史平均水平0.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.01低于行业平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天晟新材(300169)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -291 910 196
2019-12-31 -289 907 224
2018-12-31 16 1198 199
2017-12-31 -37 1178 212
2016-12-31 18 1260 145
2015-12-31 12 1211 121
2014-12-31 20 1197 108
2013-12-31 -81 854 143
2012-12-31 20 935 135
2011-12-31 55 951 443
2010-12-31 49 254 59
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.35 -18.34
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.84 178.98
2011-12-31 1.64 85.28
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.28 81.97
行业平均 1.32 31.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.83 -5.73
2019-12-31 2.05 -6.42
2018-12-31 1.32 97.63
2017-12-31 1.67 -52.84
2016-12-31 3.34 231.16
2015-12-31 4.66 471.74
2014-12-31 2.24 132.84
2013-12-31 2.09 -22.10
2012-12-31 2.03 97.08
2011-12-31 3.01 52.14
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.54 125.52
行业平均 2.22 24.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天晟新材(300169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.43 -0.89
2019-12-31 5.69 -0.89
2018-12-31 4.85 0.05
2017-12-31 6.05 -0.11
2016-12-31 12.90 0.06
2015-12-31 17.30 0.04
2014-12-31 8.24 0.06
2013-12-31 6.35 -0.29
2012-12-31 6.78 0.07
2011-12-31 20.38 0.39
2010-12-31 0.00 0.70
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天晟新材(300169)的前一交易日收盘价为5.12元， 我们给予的估值为-18.01元， 安全边际率为-451.76%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天晟新材(300169)高估评级。

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