中海达(300177)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：广州中海达卫星导航技术股份有限公司
- 注册地址：广东省广州市番禺区东环街番禺大道北555号天安总部中心13号厂房101
- 公司简称：中海达
- 法人代表：廖定海
- 公司董秘：欧阳业恒
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：020-22883958
- 公司网址：
- 上市时间：2011-02-15
- 发行数量(万股)：12500000
- 发行价格(元)：46.8
- 发行市盈率(倍)：73.13
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.01(元)
-
每股净资产3.43(元)
-
每股现金流0.43(元)
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净资产收益率0.16(%)
-
总资产收益率-0.65(%)
-
毛利率40.44(%)
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利润增长率-6.06(%)
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资产负债比49.17(%)
-
市盈率811.33(倍)
-
市净率1.3(倍)
-
市盈增长比率16.76(倍)
-
EV / EBIT-68.48(倍)
-
市销率1.58(倍)
-
市值(亿)19.86(亿元)
注：以上数据是基于中海达(300177)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 测量型GNSS产品 |
102 | 38 |
| 2011-06-30 | GIS数据采集器 |
15 | 58 |
| 2011-06-30 | 海洋产品 |
9 | 57 |
| 2011-06-30 | 其它收入 |
7 | 70 |
| 2011-06-30 | 升级维护服务 |
4 | 46 |
| 2011-06-30 | GNSS系统工程 |
2 | 76 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华南 |
22 | |
| 2011-06-30 | 华北 |
22 | |
| 2011-06-30 | 西南 |
21 | |
| 2011-06-30 | 华东 |
19 | |
| 2011-06-30 | 东北 |
18 | |
| 2011-06-30 | 华中 |
15 | |
| 2011-06-30 | 西北 |
13 | |
| 2011-06-30 | 国外 |
8 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 50.83 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 51.18 | 11.76 |
| 2023-12-31 | 49.69 | 4.51 |
| 2022-12-31 | 60.76 | 4.74 |
| 2021-12-31 | 66.57 | 8.71 |
| 2020-12-31 | 58.42 | 8.59 |
| 2019-12-31 | 64.96 | 6.85 |
| 2018-12-31 | 75.69 | 6.99 |
| 2017-12-31 | 76.70 | 7.16 |
| 2016-12-31 | 81.35 | 8.65 |
| 2015-12-31 | 87.37 | 9.11 |
| 历史平均 | 80.84 | 8.46 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.52 | 49.17 |
| 2024-12-31 | 1.50 | 48.82 |
| 2023-12-31 | 1.44 | 50.31 |
| 2022-12-31 | 1.83 | 39.24 |
| 2021-12-31 | 2.20 | 33.43 |
| 2020-12-31 | 1.62 | 41.58 |
| 2019-12-31 | 2.13 | 35.04 |
| 2018-12-31 | 3.11 | 24.31 |
| 2017-12-31 | 3.18 | 23.30 |
| 2016-12-31 | 4.10 | 18.65 |
| 2015-12-31 | 6.32 | 12.63 |
| 历史平均 | 4.95 | 19.16 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.52低于历史平均水平4.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.52高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49高于历史平均水平0.19，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 40.44 | -1.56 | 0.16 | -0.65 |
| 2024-12-31 | 39.86 | -3.25 | -0.80 | -1.29 |
| 2023-12-31 | 36.39 | -52.59 | -25.50 | -19.01 |
| 2022-12-31 | 41.21 | -11.62 | -5.20 | -4.04 |
| 2021-12-31 | 45.46 | 3.33 | 2.04 | 1.48 |
| 2020-12-31 | 45.68 | 8.71 | 4.85 | 4.39 |
| 2019-12-31 | 46.69 | -9.93 | -8.94 | -5.07 |
| 2018-12-31 | 52.35 | 11.19 | 5.24 | 5.17 |
| 2017-12-31 | 50.81 | 8.54 | 3.95 | 3.49 |
| 2016-12-31 | 44.32 | 2.43 | 1.19 | 0.90 |
| 2015-12-31 | 40.49 | 0.02 | 0.10 | 0.01 |
| 历史平均 | 47.20 | 12.85 | 9.01 | 6.71 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.52 | 0.00 | 0.82 | 0.42 |
| 2024-12-31 | 1.84 | 3.39 | 0.78 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 1.91 | 8.02 | 0.73 | 0.36 |
| 2022-12-31 | 1.70 | 7.34 | 0.57 | 0.35 |
| 2021-12-31 | 1.98 | 5.11 | 0.67 | 0.44 |
| 2020-12-31 | 1.75 | 5.86 | 0.86 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 2.36 | 7.45 | 0.79 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 2.52 | 6.61 | 0.61 | 0.46 |
| 2017-12-31 | 2.36 | 5.72 | 0.53 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 2.43 | 4.30 | 0.46 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 1.91 | 3.68 | 0.38 | 0.34 |
| 历史平均 | 2.14 | 5.92 | 0.63 | 0.48 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.52低于历史平均水平2.14，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.52低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82高于历史平均水平0.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中海达(300177)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42低于历史平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2 | 1529 | 191 |
| 2024-12-31 | -12 | 1560 | 280 |
| 2023-12-31 | -427 | 1673 | 395 |
| 2022-12-31 | -110 | 2112 | 394 |
| 2021-12-31 | 47 | 2322 | 647 |
| 2020-12-31 | 86 | 1770 | 506 |
| 2019-12-31 | -154 | 1727 | 486 |
| 2018-12-31 | 95 | 1820 | 414 |
| 2017-12-31 | 67 | 1695 | 332 |
| 2016-12-31 | 19 | 1584 | 404 |
| 2015-12-31 | 2 | 1542 | 622 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.15 | 23.60 |
| 2020-12-31 | 0.17 | 13.86 |
| 2019-12-31 | 0.16 | -6.36 |
| 2018-12-31 | 0.15 | 7.03 |
| 2017-12-31 | 0.14 | 10.00 |
| 2016-12-31 | 0.07 | 23.14 |
| 2015-12-31 | 0.13 | 700.52 |
| 历史平均 | 0.25 | 112.98 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.30 | 811.33 |
| 2024-12-31 | 4.78 | -599.53 |
| 2023-12-31 | 4.46 | -17.49 |
| 2022-12-31 | 3.53 | -67.99 |
| 2021-12-31 | 3.21 | 157.79 |
| 2020-12-31 | 3.87 | 79.75 |
| 2019-12-31 | 3.47 | -38.84 |
| 2018-12-31 | 2.51 | 47.91 |
| 2017-12-31 | 2.76 | 69.76 |
| 2016-12-31 | 4.19 | 351.35 |
| 2015-12-31 | 5.44 | 5397.68 |
| 历史平均 | 4.80 | 674.98 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.03 | 0.01 |
| 2024-12-31 | 10.03 | -0.02 |
| 2023-12-31 | 10.03 | -0.57 |
| 2022-12-31 | 10.03 | -0.15 |
| 2021-12-31 | 10.03 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 10.03 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 8.88 | -0.23 |
| 2018-12-31 | 10.23 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 10.46 | 0.15 |
| 2016-12-31 | 14.85 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 19.18 | 0.00 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中海达(300177)的前一交易日收盘价为4.45元， 我们给予的估值为-10.69元， 安全边际率为-340.22%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中海达(300177)高估评级。