华峰超纤(300180)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海华峰超纤材料股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市金山区亭卫南路888号
  • 公司简称：
    华峰超纤
  • 法人代表：
    尤小平
  • 公司董秘：
    程鸣
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    橡胶和塑料制品业
  • 公司电话：
    021-57243140
  • 公司网址：
     
  • 上市时间：
    2011-02-22
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    19.73
  • 发行市盈率(倍)：
    51.92
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300180
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    5.07(元)
  • 每股现金流
    0.52(元)
  • 净资产收益率
    3.69(%)
  • 总资产收益率
    2.41(%)
  • 毛利率
    26.28(%)
  • 利润增长率
    16.88(%)
  • 资产负债比
    35.04(%)
  • 市盈率
    17.29(倍)
  • 市净率
    0.64(倍)
  • 市盈增长比率
    1.02(倍)
  • EV / EBIT
    27.5(倍)
  • 市销率
    1.21(倍)
  • 市值(亿)
    36.80(亿元)

注：以上数据是基于华峰超纤(300180)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华峰超纤(300180)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

超细纤维合成革

 103 22
2011-06-30

超细纤维底坯

 97 29
2011-06-30

绒面革

 32 35
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 90
华峰超纤(300180)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 188
2011-06-30

国外

 45
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 64.96 38.74
2019-12-31 62.58 36.54
2018-12-31 68.12 41.12
2017-12-31 73.56 34.62
2016-12-31 68.49 52.25
2015-12-31 57.70 27.94
2014-12-31 80.26 38.79
2013-12-31 95.18 45.10
2012-12-31 93.48 47.25
2011-12-31 94.36 25.14
2010-12-31 75.06 41.24
历史平均 78.47 39.27
行业平均 52.31 28.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.19 35.04
2019-12-31 0.78 37.42
2018-12-31 1.31 31.88
2017-12-31 1.37 26.44
2016-12-31 1.31 31.51
2015-12-31 0.83 42.30
2014-12-31 4.63 19.74
2013-12-31 13.54 4.82
2012-12-31 7.30 6.52
2011-12-31 15.18 5.64
2010-12-31 2.21 24.94
历史平均 5.30 21.53
行业平均 1.46 47.74
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19低于历史平均水平5.30，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.19低于行业平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.22，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业下游。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.28 7.03 3.69 2.41
2019-12-31 26.29 4.88 3.02 1.89
2018-12-31 26.59 9.84 5.76 4.00
2017-12-31 26.59 10.21 5.12 3.86
2016-12-31 20.73 6.99 3.82 2.62
2015-12-31 26.81 10.46 7.80 4.50
2014-12-31 27.16 11.90 8.14 6.53
2013-12-31 25.91 12.37 6.79 6.47
2012-12-31 26.83 14.07 6.90 6.45
2011-12-31 28.74 16.77 6.67 6.29
2010-12-31 33.84 18.76 22.83 17.14
历史平均 27.02 12.37 8.20 6.43
行业平均 21.76 7.17 9.38 5.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.22，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.82 0.88 0.53 0.34
2019-12-31 5.40 1.06 0.62 0.39
2018-12-31 4.62 0.99 0.60 0.41
2017-12-31 3.96 1.09 0.51 0.38
2016-12-31 3.55 0.72 0.55 0.37
2015-12-31 4.39 1.54 0.75 0.43
2014-12-31 3.50 1.41 0.68 0.55
2013-12-31 3.16 1.16 0.55 0.52
2012-12-31 4.16 0.97 0.49 0.46
2011-12-31 2.79 1.49 0.40 0.38
2010-12-31 3.46 2.21 1.22 0.91
历史平均 3.73 1.29 0.64 0.49
行业平均 4.68 2.28 1.24 0.65
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.82高于历史平均水平3.73，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.82高于行业平均水平4.68，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.88低于历史平均水平1.29，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.88低于行业平均水平2.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.53低于历史平均水平0.64，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.53低于行业平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华峰超纤(300180)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 213 5763 587
2019-12-31 158 5248 242
2018-12-31 295 5129 311
2017-12-31 249 4865 223
2016-12-31 101 2632 102
2015-12-31 119 1525 78
2014-12-31 115 1419 191
2013-12-31 90 1322 277
2012-12-31 86 1248 357
2011-12-31 79 1184 543
2010-12-31 81 356 16
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.93 16.01
2019-12-31 0.26 25.10
2018-12-31 0.25 10.68
2017-12-31 0.09 5.72
2016-12-31 0.12 14.17
2015-12-31 0.21 10.63
2014-12-31 0.45 13.68
2013-12-31 0.66 17.59
2012-12-31 1.36 27.51
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.45 14.28
行业平均 1.32 31.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.64 17.29
2019-12-31 2.87 95.10
2018-12-31 2.47 42.87
2017-12-31 3.19 62.22
2016-12-31 4.42 115.74
2015-12-31 3.86 49.52
2014-12-31 2.45 30.12
2013-12-31 1.82 26.82
2012-12-31 1.39 20.21
2011-12-31 1.58 23.74
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.65 46.41
行业平均 2.22 24.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华峰超纤(300180)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.02 0.19
2019-12-31 8.84 0.09
2018-12-31 11.15 0.26
2017-12-31 24.58 0.40
2016-12-31 24.50 0.21
2015-12-31 14.91 0.30
2014-12-31 22.02 0.73
2013-12-31 15.25 0.57
2012-12-31 11.02 0.55
2011-12-31 11.86 0.50
2010-12-31 0.00 0.69
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华峰超纤(300180)的前一交易日收盘价为3.24元， 我们给予的估值为5.74元， 安全边际率为77.16%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华峰超纤(300180)低估评级。

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